Taloustieteilijöiden keskuudessa voi olla mielipiteitä Yhdysvaltojen talouden etenemissuunnasta, mutta he saattavat olla yhtä mieltä siitä, että teknologinen ala – toisin sanoen sen sijoitus – on ollut moottori, joka on ohjannut Yhdysvaltojen kasvua.
Sijoittajilla, olivatpa ne yrityksiä tai yksityishenkilöitä, on ollut paljon innostusta viime vuosina. Keinotekoisen älykkyyden nopea kehitys on muuttanut odotuksia tehokkuudesta, jolla yritykset voivat toimia ja miten työmaailma seurauksena.
Mutta Wall Street on jo ollut täällä aiemmin, myös teknologisen sektorin kanssa. Vaikka Puntocomin vimma tuotti monia tänään tunnettuja tunnettuja nimiä, se osoittautui myös kuplaksi, jolla on miljardeja dollareita, jotka on poistettu markkinoiden arvioinnista.
Analyytikot ovat tietoisia siitä, että liian nousevat odotukset voivat epäonnistua; Jopa JPMorgan Chasen toimitusjohtaja Jamie Dimon on varoittanut, että jotkut nykyisen sijoitussyklin osat päätyvät kuplaan.
Mutta uusi Oxford Economics -malli viittaa siihen, että näiden odotusten puhkeaminen voi olla este Yhdysvaltojen taloudelle.
“Teknologinen ala on ollut Yhdysvaltojen viimeaikaisen kasvun avainmoottori, sillä se on kasvavilla toimilla ja vahvoilla investoinneilla laitteisiin ja ohjelmistoihin”, kirjoitti Oxfordin taloustieteen pääekonomisti Adam Slater eilen jaetussa Fortune -ohjelmassa. “Mutta tämä jättää Yhdysvaltojen haavoittuvaiseksi, jos tekniikka kärsii taantumasta: Ilman teknologiainvestointeja Yhdysvaltain BKT olisi tuskin kasvanut vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, ja liiketoimintainvestoinnit olisivat tosiasiassa vähentyneet.”
Oxford Economics mallitsi kaksi skenaariota teknologiakriisistä, ympäristöstä, jossa investoinnit hidastuvat ja osakkeet hinnat laskevat samanaikaisesti. Ensimmäinen hidastuminen, joka keskittyi Yhdysvaltoihin, joilla on vaatimaton kansainvälinen tartunnan vaikutukset, aiheuttaisi BKT: n sisäisen kasvun laskun 0,8%: iin vuonna 2026, mikä Slaterin mukaan on “flirttailla taantuman kanssa”. Domino -vaikutukset vaikuttaisivat myös maailmantalouteen, mikä hidastaa sitä suunnitellusta 2,5%: n kasvusta vuonna 2026 – 2 prosenttiin.
Toisen vaiheen osalta Oxfordin taloustiede mallitsi laajemmat kansainväliset osakemarkkinoiden iskut, jotka olivat samanlaisia kuin vuonna 2002 havaitut tasot, ja volatiliteetti jatkui useita vuosineljänneksellä. Tällaisia seurauksia lisätään Yhdysvalloissa hitaammin kuvattuihin vahinkoihin, ja maailmanlaajuinen maailmanlaajuinen lasku oli 1,7% vuonna 2026. Lisäksi Yhdysvaltojen ulkopuolella Meksikon ja Kanadan BKT: tä vaikuttaisivat merkittävästi negatiivisesti, samoin kuin Aasian talouksiin, kuten Vietnam, Taiwan, Etelä -Korea ja Malysia.
“Kaikissa näissä talouksissa BKT vähenee vähintään 1,5% vuoteen 2027 mennessä vertailupohjaan verrattuna”, lisää Slater.
Näyttely pieni kuin Puntocom -aikakausi
Slater lisää kuitenkin, että vaikka tekninen hidastuminen olisi “paljon vähemmän merkityksetöntä”, riskit sisältyvät enemmän kuin Puntocomin kuplassa.
Oman pääoman näkökulmasta, Slater sanoi, on olemassa joitain mahdollisia vertailupisteitä. Jos teknologiset toimet olisivat pudonneet Puntocomin tasoille vuosina 2021-22, kolmasosa olisi pudonnut, kun taas joulukuun 2024 ja huhtikuun 2025 välisenä aikana tämä merkitsisi 19%: n laskua.
“Lopuksi, että teknologisten yritysten arvot olivat jälleen yhteydessä omiin 10 vuoteensa merkitsisivät laskua (niin kauan kuin kaikki muu oli vakio) 35%. Kaikkien näiden vertailupisteiden keskiarvo viittaa noin 25 prosentin teknologisten toimien laskuun”, Slater jatkoi. ”Vaikka tämä on paljon vähemmän vakavaa kuin pisteiden romahtaminen … arvot näyttävät olevan vähemmän liioiteltuja kuin vuonna 2000. Ja se todennäköisesti aiheuttaisi muun muassa kovan negatiivisen taloudellisen iskun, koska Yhdysvaltain kotitaloudet ovat huomattavasti alttiimpia osakkeiden massiiviselle myyntille kuin 25 vuotta sitten.
“Suorat ja epäsuorat osakkeet edustavat noin 250% Yhdysvalloista käytettävissä olevista tuloista, kun taas 180% vuonna 2000. Federal Reserve -tutkimukset osoittavat, että noin 60 prosentilla Yhdysvaltain perheistä on osakkeita, ja keskittynyt näyttely korkeimpien tulojen keskuudessa, jotka edustavat 45–50 prosenttia kuluttajien menoista.”
Fortune Global Forum palaa 26. – 27. Lokakuuta 2025 Riadissa. Toimitusjohtajat ja globaalit johtajat kokoontuvat dynaamisessa tapahtumassa, johon pääsee vain kutsulla ja joka muuttaa liiketoiminnan tulevaisuutta. Pyydä kutsu.