Kuvan lähde: Getty Images
Kvanttilaskennan kasvuosakkeet, kuten Rigetti Computing ja IonQ, ovat olleet suosittuja sijoituskohteita tänä vuonna. Näyttää siltä, että sijoittajat näkevät näissä yrityksissä paljon pitkän aikavälin potentiaalia.
Olen kuitenkin ostanut muita kvanttilaskennan osakkeita. Koska toisin kuin Rigetti ja IonQ, jotka käyvät kauppaa korkeilla hinta-myyntikertoimilla, tämä osake näyttää itse asiassa halvalta.
Kvanttilaskentaosake, joka jää huomaamatta
Osake, jota olen ostanut viime aikoina, on SkyWater Technology (NASDAQ: SKYT). Se on pieni amerikkalainen siruvalmistaja, joka toimii useilla loppumarkkinoilla, mukaan lukien ilmailu- ja puolustusteollisuus, ja tekee yhteistyötä pienyritysten kanssa auttaakseen niitä kehittämään ja valmistamaan siruja.
Viime aikoina se on siirtynyt kvanttisiruavaruuteen. Esimerkiksi viimeisellä neljänneksellä se allekirjoitti neljä uutta sopimusta kvanttiyritysten kanssa ja saavutti ennätystuloja tällä puolella liiketoimintaa.
Tulevaisuudessa SkyWater aikoo olla valimon (sirunvalmistuksen) “ensisijainen kumppani” kvanttimarkkinoilla. “Uskomme, että keskittymisemme vain Yhdysvaltoihin ja luotettu asemamme eksklusiivisena valimokumppanina tekevät meistä ihanteellisen valmistuskumppanin useille kvanttilaskentateknologioille, ja odotamme ilmoittavamme jatkuvasta vauhdista tulevilla vuosineljänneksillä”, yhtiö sanoi kolmannen vuosineljänneksen tuloksessaan.
Joten minusta se näyttää olevan klassinen “poimia ja lapioita” -peli kvanttilaskentamarkkinoilla. Kvanttiteollisuuden kasvaessa tämä yritys voisi pärjätä hyvin riippumatta siitä, kenellä on paras tekniikka.
Houkutteleva arvostus
Nyt, kuten edellä sanoin, tämä osake näyttää melko halvalta. Yritys ei ole kannattava, joten hinta-tulos-suhdetta (P/E) ei ole (vaikka se tuotti ei-GAAP-nettotuloa 11,5 miljoonaa dollaria viimeisellä neljänneksellä).
Mutta jos otamme ensi vuoden ennustetun 609 miljoonan dollarin liikevaihdon ja nykyisen 980 miljoonan dollarin markkina-arvon, hinta-myyntisuhteeksi saadaan vain 1,6.
Se on noin 440 Rigettillä ja 100 IonQ:lla. Osakkeet ovat siten huomattavasti halvempia kuin muiden kvanttilaskenta-alan toimijoiden.
Se on myös melko edullinen verrattuna muihin siruvalmistajiin. Esimerkiksi Taiwan Semiconductorin hinta-myyntisuhde on noin 10.
Muita syitä, miksi olen optimistinen
Kvanttilaskentaan altistumisen ja alhaisen arvostuksen lisäksi pidän tästä yrityksestä sijoitusnäkökulmasta muutamia muita asioita.
Yksi on se, että SkyWater osti äskettäin Fab 25 -tehtaan Texasissa Infineonilta. Tämä on lisännyt merkittävästi tuotantokapasiteettia.
Toinen on se, että SkyWater toimii ilmailu- ja puolustusmarkkinoilla. Huomaa, että sillä on US Defense Microelectronics Activityn (DMEA) myöntämä luokan 1A luotetun toimittajan akkreditointi, mikä tarkoittaa, että se on puolustusministeriön (DoD) akkreditoima.
Lisäksi se on ainoa julkisesti noteerattu siruvalmistaja, joka valmistaa siruja vain Yhdysvalloissa. Jos näemme Yhdysvaltojen, Kiinan ja Taiwanin välisten geopoliittisten jännitteiden lisääntyvän, uskon, että voimme nähdä vahvan arvostuksen palautuvan täällä.
Lopuksi toimitusjohtaja Thomas Sondermanilla on todella mielenkiintoisia kokemuksia. Aiemmin hän työskenteli GlobalFoundriesissa ja AMD:ssä.
Suuri riski, mahdollisesti korkea palkkio
Huomaan, että SkyWater on yksi riskialttiimmista osakkeista salkussani tällä hetkellä. Se ei ole vain kannattamaton (eli sen osakekurssi on erittäin epävakaa), vaan se on myös paljon tehokkaampia pelaajia vastaan.
Vaikka näenkin paljon potentiaalia pitkällä aikavälillä. Jos sijoittajalla on korkea riskinsietokyky, sitä kannattaa ehkä tarkastella lähemmin.