Kullan maaliskuu oli lievästi sanottuna vaikea, mutta UBS ei peräänny. Sveitsiläinen pankki toisti nousevan panoksensa kuningasmetalliin ja kaksinkertaisti panoksensa kultaan, ja hinnat ovat keskimäärin 5 000 dollaria unssilta vuonna 2026, pysyen lähellä 4 800 dollaria vuonna 2027 ja 4 250 dollaria vuonna 2028.
Maaliskuun jyrkän laskun jälkeen UBS näkee kuitenkin huomattavan nousujohteisen tulevaisuuden. Tämä on merkittävä päätös, kun otetaan huomioon, kuinka nopeasti markkinatunnelma on muuttunut.
Kulta putosi noin 14 % maaliskuussa, johtuen joukkovelkakirjalainojen tuottojen noususta, Yhdysvaltain dollarin vahvistumisesta ja uusista huolista inflaatiosta öljyn jyrkästi nousevan hinnan vuoksi. Luonnollisesti tämäntyyppiset liikkeet herättävät kysymyksiä siitä, onko ralli kulkenut.
Mutta UBS näkee asian toisin.
Pankki uskoo, että pitkän aikavälin tarina ei ole muuttunut ja viimeaikainen markkinoiden heikkous on enemmän ostomahdollisuus kuin varoitusmerkki.
Miten kulta on pärjännyt huhtikuussa tähän mennessä?
Turvasatamametalli kärsii työnsä huhtikuussa sen jälkeen, kun maaliskuussa oli pahin kuukausi sitten vuoden 2008, kun toiveet koronlaskuista hiipuivat, Reuters huomautti.
Reutersin yhteenveto markkinatiedoista (4. huhtikuuta) paljasti, että spot-kullan hinta oli 4 675,67 dollaria.
Kulta aloitti kuukauden varovasti ja nousi 3,2 % 31. maaliskuuta 4 652,31 dollariin unssilta. Sen jälkeen se hyppäsi jälleen 1. huhtikuuta 4 784,22 dollariin, korkeimmalle tasolle sitten maaliskuun 19. päivän, kun Yhdysvaltain dollari jatkoi heikkenemistä ja toiveet jännitteiden vähenemisestä Lähi-idässä nousivat.
Aiheeseen liittyvä: Veteraanianalyytikko lähettää viestin Tesla-sijoittajille ensimmäisen vuosineljänneksen epäonnistumisen jälkeen
Tämä liike ei kuitenkaan toiminut niin selvästi kuin sijoittajat olivat toivoneet.
Kulta romahti 2. huhtikuuta, kun dollari vahvistui, öljy nousi yli 100 dollarin ja inflaatiohuolet nousivat jälleen sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump ei tarjonnut selkeää aikataulua konfliktin lopettamiselle Iranin kanssa, MarketScreener sanoi.
Toistaiseksi huhtikuu on tuntunut köydenvedolta turvasatamakysynnän ja pelkojen välillä, että korot nousevat pidempään.
Kulta ja hopea tulevat takaisin ajan myötä
Kulta 30 päivää: -8,25%Kulta 6 kuukautta: +17,73%Kulta 1 vuosi: +53,20%Kulta 5 vuotta: +168,00%Kulta 20 vuotta: +691,88%Hopea 30 päivää: -10,99%Hopea 6 kuukautta: +49,69%Hopea 6 kuukautta: +49,69%:51 hopea vuotta: +193,55% hopeaa 20 vuotta: +520,28% Lähde: GoldPrice.org UBS panostaa kultaan pitkällä aikavälillä
UBS esittää perustelut tälle heikkoudelle.
Pankki teki äskettäin asiakkaille osoitetussa huomautuksessa selväksi, että viimeaikainen vetäytyminen ei muuta kokonaiskuvaa.
“Riski, että kulta jatkaa härkäjuoksuaan vielä parilla vuodella, kasvaa”, UBS sanoi viitaten makrokokoonpanoon, joka edelleen suosii kirkkaan keltaista metallia.
Aiheeseen liittyvä: IRS lisää Palantir-teknologian löytääkseen veronkiertoajia
Pankki väittää, että jos merkkejä globaalin kasvun hidastumisesta nähdään, se voi laukaista finanssi- tai rahapoliittisia piristeitä, mikä todennäköisesti merkitsisi vahvaa kullan nousua.
Matalammat reaalikorot ja vahva likviditeetti ajavat sijoittajat kohti kannattamattomia omaisuuseriä, kuten jalometalliharkoja.
Lisäksi UBS:n mukaan viimeaikainen pudotus on enemmänkin paikannusasetusten palautus.
“Uskomme, että mikä tahansa vetäytyminen tarjoaa sijoittajille mahdollisuuksia rakentaa positioita”, UBS lisäsi ja korosti näkemystä, että tällaisia laskuja pitäisi ostaa eikä pelätä.
Näin ollen UBS ei ole perääntynyt laajemmasta näkemyksestään, jonka mukaan kullan odotetaan saavuttavan uusia huippuja tänä vuonna, vaikka se alensi hieman vuoden 2026 keskihintaennustettaan.
UBS väittää, että kullan vetäytyminen ohittaa laajemman tarinan, joka kehittyy viimeaikaisen hintaheikon jälkeen.
Raa/NurPhoto/Getty Images
Wall Streetin kultatavoitteet
Kullan viimeaikainen hitaus ei ole horjuttanut Wall Streetin pitkäaikaista vakaumusta kirkkaankeltaiseen metalliin.
Suuret pankit näkevät edelleen merkittävää nousua, vaikka lähiajan volatiliteetit saavat sijoittajat hermostumaan.
JP Morgan (vuoden 2026 lopussa): 6 300 dollaria Deutsche Bank (2026): 6 000 dollaria Société Générale (vuoden lopussa): 6 000 dollaria Goldman Sachs (2026 loppu): 5 400 dollaria HSBC (vuoden 2026 ensimmäinen puolisko): 5 00 dollarin kultavirtatiedot sanovat
Kullan makrotaloudellinen tausta on edelleen vaikuttava, vaikka olemmekin nähneet spekulatiivisen yleisön jäähtyvän hieman.
Uusimmat luvut viittaavat siihen, että virallisen sektorin kysyntä pysyy vihreänä, kun taas ETF-ostajat lisäävät edelleen näkyvyyttä.
Futuurikauppiaat leikkaavat edelleen nousevia panoksiaan, mutta kaiken kaikkiaan se näyttää enemmänkin tunteen palautumiselta kuin kysynnän katkeamiselta.
Keskuspankit jatkavat ostamista Gold.orgin mukaan. Pankit saivat helmikuussa 19 nettotonnia kultaa, kun tammikuussa 5 tonnia. Tämä luku on alle edellisen 12 kuukauden keskiarvon, 27 tonnia, mikä korostaa, että varastojen monipuolistamisen laajempi suuntaus säilyy ennallaan. ETF-rahoja tulee edelleen, Gold.org huomautti. Globaalit fyysisesti taatut kulta-ETF-rahastot lisäsivät helmikuussa 5,3 miljardia dollaria, mikä nosti sarjansa yhdeksän peräkkäisen kuukauden sisäänvirtaukseen. Tämän lisäksi omistus nousi 26 tonnilla ennätykselliseen 4 171 tonniin, kun taas hallinnoitavat varat nousivat kaikkien aikojen ennätystasolle 701 miljardiin dollariin. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) -sijoitus on jäähtynyt, mutta pysyy nousussa. COMEX-kultafutuureissa ei-kaupallisilla kauppiailla oli 31. maaliskuuta pitkiä 207 602 sopimusta ja 44 400 lyhyttä sopimusta, joten nettopitkien kokonaismäärä oli 163 202 sopimusta. Vaikka määrä oli pienempi kuin edellisen viikon 5 125 sopimusta, markkinat vähensivät selvästi riskiä. Seuraavat suuret kultatestit
Kullan seuraava makrotarkistus tapahtuu lähipäivinä.
Tulokset ovat tärkeitä, koska ne osoittavat, kuinka tiedot vaikuttavat koronlaskujen todennäköisyyksiin, tuottoon ja dollariin.
Federal Reserve pöytäkirja, 8. huhtikuuta: Federal Reserve piti korot 3,5–3,75 prosentissa maaliskuussa. Jos pöytäkirja osoittaa, että komitea on taipuvainen enemmän kohti aggressiivisempaa asennetta, se saattaa aiheuttaa painetta kultaan ylittämällä tulosodotukset. Kuluttajahintaindeksi (CPI), 10. huhtikuuta: Viimeisin CPI-raportti osoitti 2,4 prosentin kokonaisinflaatiota vuodessa ja 2,5 prosentin perusinflaatiota helmikuussa, Bureau of Labor Statistics sanoi. Jos näemme heikompia tietoja maaliskuussa, se johtaisi uusiin toiveisiin helpottamisesta, mikä tasoittaa tietä vahvemmalle kullan kehitykselle. Työllisyysraportti, 8. toukokuuta: Maaliskuussa palkkasumma kasvoi 178 000:lla, työttömyysaste pysyi ennallaan 4,3 prosentissa ja keskimääräinen tuntipalkka nousi 3,5 prosenttia vuodentakaisesta. Kylmempiä työpaikkoja koskeva raportti tukee luonnollisesti kultaa.
Aiheeseen liittyvä: Powell lähettää viestin Yhdysvaltain taloudesta ja tekoälyyn liittyvien työpaikkojen menettämisen pelosta
