Kuvan lähde: Getty Images
S&P 500:n ympärillä on niin paljon hypeä, joten joskus on helppo jättää huomiotta lähempänä kotia olevat kasvuosakkeet.
Esimerkiksi Goodwinin (LSE:GDWN), mekaanisten ja tulenkestävien materiaalien suunnittelukonsernin, osakekurssi on noussut yli 80 % heinäkuun 23. päivän jälkeen. Tämä voittaa kaikki Magnificent 7:n ja kaikki muut FTSE 350:n osakkeet. Mielestäni on kuitenkin reilua sanoa, että yrityksestä tai sen toiminnasta ei tiedetä paljoakaan.
Mitä sinä teet?
Konsernin mineraalipohjaiset tuotteet on suunniteltu kestämään äärimmäisiä olosuhteita. Palontorjunta on tärkeä osa liiketoimintaasi. Muualla sen ydin- ja puolustussovelluksissa käytettäville tarkkuuskoneistetuille valuille on vahva kysyntä.
Goodwin on ollut olemassa 140 vuotta ja siihen kuuluu nyt 24 yritystä, jotka toimivat 10 maassa. Minusta on rohkaisevaa nähdä brittiläisen konepajayhtiön osakekurssi ylittävän korttelin uusia kalifornialaisia lapsia.
Ja raportoituaan “strategisesta yhteistyösopimuksesta” 24. syyskuuta yrityksellä on nyt mahdollisuus siirtyä seuraavalle tasolle.
Suuri potentiaali
Northrop Grumman, yhdysvaltalainen ilmailu- ja puolustusteknologiayritys, on tehnyt 16 miljoonan dollarin tilauksen (jolla on mahdollisuus nostaa se 200 miljoonaan dollariin) osana neljää määrittelemätöntä ohjelmaa, joiden parissa se työskentelee. Goodwin toimittaa olennaiset osat, mukaan lukien valukappaleet. Sen mukaan sopimuksen voittaminen heijastaa sen “kasvavaa mainetta luotettavana kumppanina teknisesti edistyneiden komponenttien toimittamisessa kriittisiin sovelluksiin”.
Puolustussektorille altistuminen voi hyötyä lisääntyneistä globaaleista jännitteistä. Suuntaus on ehdottomasti Naton jäsenmaiden ja muiden sotilasmenojen lisäämisessä.
Mutta Goodwinin kaltaista osaketta on erittäin vaikea arvostaa. Sijoittajat ovat nostaneet sen osakkeiden hintaa suhteellisen pienen sopimuksen hankinnan ansiosta, vaikka sillä on suuri jatkopotentiaali. Ei kuitenkaan ole viitteitä saatavan marginaalin tasosta tai tulojen syntymisajanjaksosta.
Tulee kalliiksi
30. huhtikuuta päättyneeltä tilikaudelta konsernin osakekohtainen tulos oli 327,17 penniä. Tämä tarkoittaa, että osakkeella käydään nyt (23. lokakuuta) kauppaa 43-kertaisella historiallisella tuloksella. Tässä yhteydessä Spirax Group on myös menestyvä suunnitteluyritys. Mutta sen historiallinen hinta-tulos-suhde (P/E) on noin puolet tästä luvusta.
Goodwinin P/E-suhde on Rolls-Roycen alueella, minkä jotkut saattavat pitää sopivana, koska kyseessä on myös suunnittelu- ja puolustuskonserni. Mutta pienemmällä kahdesta ei ole siviili-ilmailualan toistuvia tuloja kassavirran pitämiseksi. Minusta näyttää siltä, että suuri osa Goodwinin potentiaalista on jo otettu huomioon sen osakekurssissa.
Tämän tason arvostuksen perustelemiseksi sen on voitettava jatkuvasti lisää tämäntyyppisiä sopimuksia. Ja se tulee olemaan vaikeaa. Kaikki merkit operatiivisista ongelmista yhdessä tai useammassa sen pääprojektissa ja konsernin osakekurssi voivat laskea jyrkästi.
Sen keskittyminen ydin- ja puolustusaloihin on kuitenkin järkevää. Kustannukset ovat lisääntyneet molemmilla toimialoilla, ja Goodwin voisi olla yksi edunsaajista. Ja ryhmä on selvästi hyvä siinä, mitä tekee. Northrop Grummanin arvo on lähes 86 miljardia dollaria, joten sillä on varaa valita, kenen kanssa se tekee yhteistyötä.
Loppujen lopuksi uskon, että osake on asia, jota pitkän aikavälin sijoittajien tulisi harkita.