Kuvan lähde: Getty Images
Olen ostanut Diageon (LSE: DGE) osakkeita neljä kertaa viimeisen kahden vuoden aikana, ja joka kerta tapahtui sama asia. He putosivat jatkuvasti. Se, mitä luulin edulliseksi, osoittautui jatkuvasti putoavaksi veitseksi. Loppuvatko heidän ongelmansa koskaan?
FTSE 100 -väkevien alkoholijuomien jättiläiseen on törmännyt ongelma toisensa jälkeen, mukaan lukien myynnin lasku Latinalaisessa Amerikassa, varastointiongelmat, Yhdysvaltain tullit, inspiroivan toimitusjohtajan Ivan Menezesin äkillinen kuolema ja hänen seuraajansa Debra Crew’n nopea poistuminen.
FTSE 100 laskeva veitsi
Tulos? Yhden Ison-Britannian ihailtuimman yrityksen osakkeet ovat pudonneet 55 % kolmessa vuodessa ja 30 % viimeisen 12 kuukauden aikana. Minun vastaukseni? Ostamaan vielä lisää. Pari viikkoa sitten tein tähän asti suurimman ostokseni. Se pienensi välittömästi paperin kokonaishäviötäni 40 prosentista 25 prosenttiin. Miten osakekurssi sitten reagoi? Putosi.
Olen turhautunut, mutta uskon silti, että on hyvä mahdollisuus, että vuosi 2026 on vuosi, jolloin Diageo iskee takaisin. Olenko menettänyt järkeni?
Kun hinta-tulossuhde on laskenut vain 13,9:ään verrattuna 21,5:een, kun ostin sen ensimmäisen kerran, näyttää siltä, että olemme lähestymässä pistettä, jossa odotukset on nollattu kunnolla.
Toinen minut voitti se, että tammikuussa nimitettiin Tescon entinen pomo Dave Lewis, joka sai lempinimeltään “Drastic Dave”, koska hän keskittyi häikäilemättömästi kustannusten leikkaamiseen ja yksinkertaistamiseen. Ennen Tescoa Lewis vietti lähes kolme vuosikymmentä Unileverissa erikoistuen brändin rakentamiseen. Diageolla on brändejä, kuten Johnnie Walker, Guinness, Baileys, Smirnoff ja muut, mutta nyt tulee kova työ niiden kehittämiseksi.
Diageo valmistelee potentiaalista 2,7 miljardin dollarin myyntiä heikosti tuottavista kiinalaisista omaisuuksistaan ja on sulkenut Clynelish Distilleryn vierailukeskuksen Skotlannissa. Joulukuussa se myi osuutensa East African Breweriesistä 2,3 miljardilla dollarilla. Toivon siinä mielessä paljon enemmän. Varsinkin nettovelan ollessa yli 24 miljardia dollaria viime kesäkuussa.
Velat ja luovutukset
Lewisilla on positiivisia asioita, joiden varaan rakentaa. Diageo raportoi elokuussa liiketoiminnan nettokassavirran 4,3 miljardista dollarista 4,1 miljardista dollarista, kun taas liikevaihto laski vain 0,1 % 20,25 miljardiin dollariin. Liikevoitto kuitenkin putosi 28 % 4,33 miljardiin dollariin.
Suurin huoleni on tämä. Ihmiset näyttävät juovan vähemmän, eivätkä vain Z-sukupolvi. Seuraava painonpudotuspillereiden aalto voisi nopeuttaa muutosta. Nähtäväksi jää, hidastuuko tämä kehitys kotitalouksien talouden elpyessä.
Jos olen vihainen, en ole yksin. Diageo on nyt kolmanneksi ostetuin brittiläinen osake yksityissijoittajien joukossa Taylor Wimpeyn ja Legal & General Groupin jälkeen Winterfloodin mukaan. Ei varmaankaan ole sattumaa, että minäkin ne ostin. Uskon, että Diageo pärjää hyvin. Vaikka en osta enempää. Minulla on mehu. Nyt haluan vähän kiiltoa.