Kuvan lähde: Getty Images
Koska markkinat ovat laskeneet viime aikoina, päätin selvittää, olisiko FTSE:ssä uusia arvo-osakemahdollisuuksia. Etsintäni aikana törmäsin houkuttelevaan tuottoosakkeeseen.
Sabre Insurance Group (LSE: SBRE) täyttää varmasti arvokriteerieni, sillä termiinihinta-tulossuhde (P/E) on vain 8,6. Se antaa sille runsaasti tilaa kasvaa, jos markkinat elpyvät. Mutta sillä on myös erittäin houkutteleva 9,3 prosentin osinkotuotto.
Yleensä kun katson tuota yhdistelmää, odotan löytäväni osakekurssin, joka on laskenut vuosia. Mutta ei täällä: Sabre on itse asiassa noussut noin 30% viimeisen kahden vuoden aikana.
Onko tämä siis hyödyntämätön tulomahdollisuus, jolla on vahvat näkymät, vai arvoloukku?
Katsotaanpa.
Kova toimiala
Parantuneesta kannattavuudesta ja parantuneista marginaaleista huolimatta Sabren osakkeen kurssi on kärsinyt maltillisesta laskusta viime kuukausina. Tämä voi johtua bruttomaksujen laskusta ja Yhdistyneen kuningaskunnan liikennevakuutusmarkkinoiden heikkenemisestä.
Johto on priorisoinut marginaalin volyymin sijaan suojautuakseen “ulkoisilta makrotaloudellisilta häiriöiltä”, mutta tämä on tapahtunut kokonaistulojen ja tulevan kasvun kustannuksella.
Analyytikot ennustavat nyt vakaata (mutta ei kasvavaa) tulosta vuoteen 2025 asti, mikä saattaa rajoittaa pääoman arvonnousua lähitulevaisuudessa. Mutta tulosijoittajille se ei olisi iso juttu, kunhan osingot pysyvät vakaina.
Siellä asiat alkavat näyttää kyseenalaisilta. Hyvin pienellä kassavirralla, jopa pieni tulos iskeytyy, riskinä on osingonleikkaus.
Missä asiat voivat mennä pieleen
On olemassa joitakin merkittäviä riskejä, joita on varottava, mukaan lukien jatkuva korvausinflaatio ja vakuutusmaksujen lasku, jos Ison-Britannian autovakuutusmarkkinat pysyvät heikkoina. Lisäksi se luottaa kurinalaiseen hinnoittelustrategiaansa houkutellakseen liiketoimintaa, mikä saattaa rajoittaa kasvua.
Lisäksi Sabre menestyi sekä laajemmilla markkinoilla että vakuutusyhtiöissään huonommin viimeisen vuoden aikana, mikä kuvastaa sijoittajien varovaisuutta. Jos alan tilanne huononee tai inflaatio kiihtyy, Saber voi joutua leikkaamaan osinkoja tai näkemään osakekurssin laskevan edelleen.
Sanoisin, että tässä tapauksessa riskit voivat olla suuremmat kuin mahdolliset hyödyt. Onneksi on monia muitakin vaihtoehtoja.
Turvallisempi valinta?
Riskejä vältteleville sijoittajille vakaampi tulokanta on harkittava opiskelija-asuntojen kehittäjä Unite Group (LSE: UTG). Se ei ole yhtä vaikuttava vain 6,3 prosentin tuotolla, mutta se näyttää kestävämmältä. Se ei ehkä ole “paras” osake (se on loppujen lopuksi hyvin subjektiivista). Mutta ehkä kannattaa tutkia lisää.
Kiinteistösijoitusrahastona (REIT) sen on palautettava 90 % voitoistaan osakkeenomistajille osinkona. Tämä lisää luotettavuutta niille, jotka etsivät passiivista tuloa.
Huomaa, että verokohtelu riippuu kunkin asiakkaan yksilöllisistä olosuhteista ja saattaa muuttua tulevaisuudessa. Tämän artikkelin sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi. Sitä ei ole tarkoitettu, eikä se ole minkäänlainen veroneuvonta.
Varoitus on, että REIT:t ovat yleensä heikompia heikoilla markkinoilla. Sittemmin Uniten osakkeet ovat menettäneet kolmanneksen arvostaan tänä vuonna Iso-Britannian kiinteistömarkkinoiden vaikeuksien vuoksi. Niin kauan kuin tämä jatkuu, palautukset voivat olla rajoitettuja.
Viimeiset ajatukset
Uniten tämänhetkinen hinta vaikuttaa merkittävästi aliarvostetulta P/E-suhteen ollessa vain 7,8. Kun Iso-Britannian kiinteistömarkkinat vihjaavat jo elpymisestä, vuosi 2026 voi olla hyvä vuosi Unite Groupille.
Mutta marraskuu on aina vaikeaa aikaa valita osakkeita, ja tuleva syksyn budjetti lisää epävarmuutta. Vaikka mielestäni se on lupaava REIT harkittavaksi, odotan kuun loppuun ennen kuin teen merkittäviä päätöksiä.