Kuvan lähde: Getty Images
Analyytikot ovat varsin optimistisia Tescon (LSE:TSCO) osakkeiden suhteen vuonna 2026. Hintatavoitteet eivät ole paljon nykytasoa korkeammalla, mutta kukaan osakekannasta ei usko sen laskevan.
Suuri osa osakemarkkinoille sijoittamisesta on riskien minimoimista ja tappioiden välttämistä mahdollisimman paljon. Joten tekeekö tämä Tescosta ilmeisen sijoituksen ensi vuodelle?
Analyytikko arvioi
Analyytikot – näennäisesti poikkeuksetta – odottavat Tescon osakkeiden nousevan ensi vuonna. Alin hintatavoite on kuitenkin alle 1 % nykyisen osakekurssin yläpuolella.
Edes 3,25 %:n osinkotuotto yhdistettynä, se ei ole jännittävä tuotto vuonna 2026, mutta se on enemmän kuin hyväksyttävä pahimpana skenaariona. Valitettavasti se ei toimi näin.
Tescon osakekurssi voi ehdottomasti laskea vuoden sisällä. Ilmeisin riski on Ison-Britannian talouden taantuma, joka voi saada kotitaloudet yrittämään vähentää kulujaan.
Investoinnissa on kuitenkin kyse siitä, mitä todennäköisesti tapahtuu seuraavan 12 kuukauden jälkeen. Ja itse asiassa pidän Tescossa monista asioista tästä näkökulmasta.
supermarketit
Supermarket-ala on haaste sijoittajille. Suurin ongelma on, että kanta-asiakasohjelmista huolimatta asiakkaat voivat helposti vaihtaa paikkaa, jossa he tekevät viikkoostoksensa.
Tämä tarkoittaa, että käytännössä millään yrityksellä ei ole paljon mahdollisuuksia nostaa hintoja. Tämä johtaa alhaiseen marginaaliin lähes kaikille operaattoreille, jolloin voitot ovat erittäin haavoittuvia korkeammille kustannuksille tai varkauksille.
Ainoa todellinen etu alalla, jolla asiakkaat ovat hintaherkkiä, tulee kilpailijoita alhaisemmista kustannuksista. Tämä mahdollistaa suuremmat marginaalit ilman korkeampia hintoja.
Elintarviketeollisuuden luonteesta huolimatta Tescolla on itse asiassa vahva asema tässä suhteessa. Ja siksi mielestäni Yhdistyneen kuningaskunnan supermarket on harkitsemisen arvoinen mahdollinen investointi.
Kilpailuetu
Se, mitä Tescolla on muihin yrityksiin verrattuna, on mittakaava. Sillä on 2 965 myymälää, ja sillä on yli kaksi kertaa enemmän myyntipisteitä kuin Sainsbury’silla (1 478).
Tämä on suuri etu kahdesta syystä. Ilmeisin on, että suurempi määrä myymälöitä tarkoittaa, että yksi on usein lähellä kuluttajia, kun he etsivät mukavuutta.
Suurempi mittakaava asettaa yrityksen myös vahvemmalle asemalle neuvoteltaessa tavarantoimittajien kanssa. Tavoittaakseen laajimman asiakaskunnan yritysten on käytävä Tescon kautta.
Tämä on keskeinen syy, miksi yhtiö on pystynyt säilyttämään markkinaosuutensa kilpailemalla hinnoista Aldin ja Lidlin kanssa. Ja tällainen kestävä kilpailuetu tekee osakkeesta harkitsemisen arvoisen.
Sijoitusstrategia
En usko, että alhaiset hinnat koskaan menetä vetovoimaansa kuluttajien silmissä. Arvon tuottamiseksi yritysten on kuitenkin voitava hallita omia panoskustannuksiaan.
Tämä ei ole helppoa supermarketissa, jossa vaihtokustannukset ovat alhaiset, mutta Tescon mittakaava antaa sille ainutlaatuisen edun kilpailijoihinsa nähden. Ja mielestäni tämä tekee osakkeesta harkitsemisen arvoisen.
En tiedä mitä vuosi 2026 tuo osakkeille. En ole varma, onko tämä “helppoa rahaa”, mutta uskon kuitenkin, että yrityksen koko asettaa sen vahvaan asemaan ja sitä etsin ennen kaikkea sijoituksessa.