Kongressin budjettitoimisto (CBO) on julkaissut uusia ennusteita, jotka osoittavat, että presidentti Donald Trumpin aggressiivisen tariffistrategian viimeaikaiset peruutukset ovat pyyhkineet pois noin 800 miljardin dollarin odotetun velan pienenemisen seuraavan vuosikymmenen aikana. Tämä tarkistus tulee, vaikka tullit ovat edelleen keskeinen keskustelunaihe Yhdysvaltain finanssipolitiikassa, varsinkin nyt, kun valtionvelka ylittää 38 biljoonaa dollaria ja alijäämän vähentäminen on kiireellinen huolenaihe sekä lainsäätäjille että ekonomisteille.
CBO:n päivitettyjen perusbudjettiennusteiden mukaan tariffipolitiikan odotettu vaikutus Yhdysvaltain alijäämiin on laskenut jyrkästi sen viimeisten tariffitulojen elokuussa esittämien ennusteiden jälkeen. Tuolloin tehokas 20,5 prosentin tariffi merkitsi tulevaa 3,3 biljoonan dollarin alijäämän pienenemistä vuoteen 2035 mennessä ja noin 700 miljardin dollarin korkosäästöjä.
Kesäkuusta lähtien näiden tariffien laajuus ja suuruus ovat kuitenkin muuttuneet merkittävästi. Hallituksen päätös peruuttaa tai lieventää tullien määrää useilta tuonnilta (erityisesti tärkeimpien kauppakumppaneiden, kuten Kiinan ja Euroopan unionin) osalta vastauksena kasvaviin kauppajännitteisiin ja vastatoimiin, on muuttanut dramaattisesti finanssipolitiikan näkymiä. CBO arvioi nyt, että tariffeista johtuvat verohyödyt ovat heikentyneet huomattavasti, koska 16,5 prosentin tehokas tariffi merkitsee 2,5 biljoonan dollarin alijäämän pienentämistä ja 500 miljardin dollarin korkosäästöjä.
Poliittiset ja taloudelliset voimat ohjaavat muutosta
CBO toteaa, että nämä merkittävät velan vähentämisennusteet ovat erittäin herkkiä tariffipolitiikan kohtalolle, joka on poliittinen epävakaus ja taloudellinen epävarmuus. Trump mainitsi alun perin tulleja välineenä liittovaltion kasvavan velan vähentämiseksi ja väitti vielä elokuussa, että politiikka tuottaisi tuloja, jotka ylittäisivät huomattavasti hallituksen ennusteet.
CBO laski alennetut tariffit viidestä erillisestä ilmoituksesta eri kauppakumppaneiden kanssa, jotka julkistettiin syyskuun alun ja marraskuun alun välillä. Ne koostuivat Japanin, EU:n, ajoneuvoja ja autonosia, Intian ja Kiinan kanssa tehdyn sopimuksen mukautuksista. CBO ei edes sisältänyt toista vireillä olevaa tullin alennusta, joka on tärkeä amerikkalaisten taskuille.
Republikaanien kovien vaalien tappioiden jälkeen marraskuun alussa, kun demokraatit voittivat 18 18 kilpailusta valtakunnallisesti, joissa he olivat äänestyksessä, Trump siirtyi kuun puolivälissä poistamaan useita kohtuuhintaisuuteen liittyviä tulleja. “Teimme juuri pienen alennuksen joihinkin ruokiin, kuten kahviin”, Trump kertoi toimittajille Air Force Onessa tuntikausia tullien alennuksen julkistamisen jälkeen. Trump oli allekirjoittanut useita tunteja aiemmin toimeenpanomääräyksen, jolla poistettiin tullit teeltä, hedelmämehuilta, kaakaolta, mausteilta, banaaneilta, appelsiinilta, tomaateilta ja tietyiltä lannoitteilta.
Samaan aikaan Trumpilla on vaikeuksia myöntää, että demokraattien väitteet kohtuuhintaisuudesta ovat todellisia. Tullin alennuksen jälkeisenä päivänä hän sanoi sosiaalisessa mediassa, että “eduhintaisuus on valhetta, kun demokraatit käyttävät sitä. Se on täydellinen huijaus. Kiitospäivän kustannukset ovat tänä vuonna 25 % alhaisemmat kuin viime vuonna Crooked Joen aikana! Olemme edullisuuspuolue!” Se näytti viittaavan tiettyyn Walmart-ruokakauppaan, jossa on puolet vähemmän tuotteita kuin vuonna 2024.
Jatkuva velka ja jatkuvat riskit
Tullivetoisen alijäämän supistamisen eroosio johtuu kongressin umpikujasta laajemmasta finanssipolitiikasta. Valtiovarainministeriö raportoi, että Yhdysvaltain kansallinen velka ylittää tällä hetkellä 38 biljoonaa dollaria, mikä luku jatkaa kasvuaan huolimatta vuosien poliittisista lupauksista hallita sitä. CBO huomauttaa, että kunnianhimoisimmatkin tariffiennusteet olisivat tuskin lyhentäneet velan jyrkkää kehityskulkua, mutta nyt nekin lisähyödyt ovat hiipumassa.
Taloustieteilijät varoittavat, että vaikka tariffit voivat tuottaa merkittäviä julkisia tuloja lyhyellä aikavälillä, niiden laajemmat taloudelliset vaikutukset – kuten korkeammat kuluttajahinnat, toimitusketjun häiriöt ja kasvun hidastuminen – voivat viime kädessä kompensoida alkuperäisen verohyödyn. Itse asiassa jotkut riippumattomat analyytikot väittävät, että CBO:n laskelmissa ei välttämättä oteta täysin huomioon jatkuvien kauppakiistojen aiheuttamia pitkän aikavälin taloudellisia vastatuulia.