Amerikkalaiset kuluttajat ovat pessimistisempiä talouden suhteen kuin koskaan historian aikana.
Michiganin yliopiston kuluttajien mielipideindeksi laski perjantaina 47,6:een huhtikuun 2026 alustavissa lukemissa, mikä on 10,7 prosentin pudotus maaliskuun 53,3:sta ja alhaisin lukema tutkimuksen 74-vuotisen historian aikana. Luku ylitti aiemman ennätysmatalin 50, joka asetettiin kesäkuussa 2022 presidentti Bidenin johtaman pandemian jälkeisen inflaatiokriisin pahimman kauden aikana, jolloin kaasun hinnat ja päivittäistavarakaupan laskut aiheuttivat paineita kotitalouksille kaikkialla maassa. Kolme kaikkien aikojen alhaisimpia kuluttajien luottamuslukuja on tapahtunut Trumpin toisen kauden viimeisen yhdeksän kuukauden aikana.
Virstanpylväs saa poliittista painoarvoa. Bidenin kesäkuun 2022 alhaalta tuli tunnusomainen hyökkäyslinja republikaaneille vuoden 2022 puolivälissä ja koko vuoden 2024 kampanjan ajan, ja he väittivät, että hänen taloushallintonsa oli pettänyt tavalliset amerikkalaiset. Nyt kun Trumpilla on huomattavasti huonompi ennätys, taulukot ovat kääntyneet. Ja syyt, ekonomistit sanovat, ovat erilaisia luonteeltaan, eivät vain asteittain.
Sotatalous iskee kotiin
Huhtikuun romahduksen seuraava tekijä on Iranin sota. Kyselyn johtaja Joanne Hsu huomautti, että mieliala on heikentynyt konfliktin alkamisen jälkeen, ja kaikki väestöryhmät eri ikäryhmissä, tuloissa ja poliittisissa puolueissa ovat laskeneet tässä kuussa, laajalle levinnyt eroosio, joka osoittaa, että ahdistus ei ole puolueellinen. Odotukset vuoden kestävistä liiketoimintaolosuhteista putosivat noin 20 % ja ovat nyt 6 % alle vuoden takaisen tason. Henkilökohtaiset talousarviot laskivat noin 11 %, ja kuluttajat mainitsevat hintojen nousun ja omaisuuden arvon heikkenemisen suurimpana huolenaiheensa.
Ratkaisevaa on, että 98 % huhtikuun kyselyn haastatteluista valmistui ennen väliaikaisen tulitauon ilmoitusta 7. huhtikuuta, mikä tarkoittaa, että tiedot kuvaavat sotapaniikin huippua ja ne voidaan osittain palauttaa toukokuun viimeisessä käsittelyssä. “Taloudelliset odotukset todennäköisesti paranevat, kun kuluttajat luottavat siihen, että Iranin konfliktin aiheuttamat toimitushäiriöt on ratkaistu ja kaasun hinnat ovat laskeneet”, Hsu sanoi.
Mutta sota lisää paineita, jotka olivat jo kasvaneet. Bureau of Labor Statistics julkaisi maaliskuun hintatiedot samana päivänä kuin luottamustutkimus, joka osoitti 0,9 prosentin kuukausittaisen nousun kaikkien tuotteiden kuluttajahintaindeksissä (vuositasolla lähes 11 %), ja energian hinta on suurin syyllinen. Yhden vuoden inflaatio-odotukset nousivat maaliskuun 3,8 prosentista huhtikuun 4,8 prosenttiin, mikä on suurin yhden kuukauden nousu sitten huhtikuun 2025. Viiden vuoden inflaatio-odotukset nousivat 3,4 prosenttiin, korkeimmalle tasolle sitten marraskuun 2025.
Tuttu tunne, tuntemattomat syyt.
Bidenin vuoden 2022 pohja oli ylivoimaisesti inflaatiotarina: Fed oli käyrän takana, COVID kietoutui edelleen toimitusketjuihin ja energian hinnat nousivat pilviin Venäjän hyökkäyksen jälkeen Ukrainaan. Nykyinen romahdus on monimutkaisempi. Tariffiepävarmuus, konflikti Iranin kanssa, energiakustannusten nousu ja eläketiliä ravistellut osakemarkkinat lähentyvät ja vaikuttavat kuluttajiin monesta suunnasta.
Bidenin pahimman vaiheen aikana ilmapiiri lopulta palautui inflaation jäähtyessä ja Federal Reserven koronnostoissa. Paluumatka on tällä kertaa vähemmän selvä. Toisin kuin pandemian jälkeisen aikakauden toimitusketjun häiriöt, geopoliittista konfliktia kriittisellä öljyntuotantoalueella on vaikeampi ratkaista rahapolitiikalla. Ja toisin kuin tullitauko (joka vauhditti markkinoita hetken huhtikuun puolivälissä), sota ei vastaa Valkoisen talon lehdistötiedotteeseen.
Mitä kuluttaminen tarkoittaa
Kuluttajien luottamus on johtava indikaattori: Kun amerikkalaiset kokevat tämän synkäksi, he pyrkivät vähentämään harkinnanvaraisia menoja, viivyttämään suuria ostoja ja asettamaan taloudellisen varovaisuuden kulutuksen edelle. Kestohyödykkeiden ja ajoneuvojen ostoehdot heikkenivät selvästi huhtikuussa, mikä taas liittyi korkeisiin hintoihin. Jos huhtikuun alustava lukema pitää paikkansa tai huononee lopullisissa tiedoissa, taloustieteilijöiden mukaan kysyntäpuolen supistumisen riskiä (Iranin konfliktin aiheuttamien tarjontahäiriöiden lisäksi) on vaikeampi sulkea pois.
Silti kannattaa kysyä harvoin kysytty kysymys: Kuinka hyvä taloudellisen todellisuuden mittari todella on kuluttajien mielipide? Rehellinen vastaus on: ei paljon.
Michiganin yliopiston kyselyssä kysytään ihmisiltä, mitä he ajattelevat taloudesta, ei mitä he tekevät siinä. Ja ainakin vuosikymmenen ajan taloustieteilijät ovat dokumentoineet laajenevan ja syvästi huolestuttavan eron näiden kahden asian välillä. Noin vuodesta 2021 lähtien kuluttajien luottamus on ollut heikompi kuin taustalla olevat tiedot ennustavat. Työttömyys on pysynyt lähellä historiallisen alhaista tasoa. Kotitalouksien inflaatiokorjattu mediaanitulo on kasvanut. American Enterprise Instituten tuoreen analyysin mukaan ylemmän keskiluokan amerikkalaisten perheiden osuus on kolminkertaistunut vuodesta 1979. Lähes kaikilla perinteisillä mittareilla talous on menestynyt paremmin kuin mielikuvat antavat ymmärtää, ja ekonomistit ovat siitä lähtien yrittäneet selittää eroa.
Toinen muistamisen arvoinen seikka: Kuluttajien luottamus saavutti kaikkien aikojen ennätyksen, 112, tammikuussa 2000, kuusi kuukautta ennen kuin dot-com-kupla puhkesi ja talous alkoi karsia työpaikkoja.
Mutta ennätys on nyt virallinen. Se, merkitseekö tämä pohjaa vai jonkin pahemman alkua, voi riippua siitä, kuinka nopeasti aseet vaimennetaan.
