Sijoittajat kiihtyivät viime viikolla käsitellessään häiriötä, jonka tekoäly todennäköisesti aiheuttaa maailmanlaajuisille teollisuudenaloille, ja lisää takaiskuja voi ilmetä tällä viikolla. Mutta laskelman olisi pitänyt olla odotettavissa, Deutsche Bank väitti tänä aamuna asiakkaille osoitetussa huomautuksessa, koska se on ehkä liian optimististen odotusten oikaisu.
Etenkin ohjelmistokannat laskivat, kun pelättiin, että suuret kielimallit voisivat korvata nykyisen palvelutarjonnan. Myös laki-, IT-, konsultointi- ja logistiikkasektorin yritykset kärsivät. JP Morgan kirjoitti viime viikolla, että noin 2 biljoonaa dollaria oli pyyhitty pelkästään ohjelmistojen markkina-arvoista tämän seurauksena, mikä todellisuus oli vielä kaksi viikkoa sitten Deutschen Jim Reidin mukaan ollut puhtaasti akateemista.
13-numeroinen myynti on asia, jota Reid on spekuloinut jo jonkin aikaa ja kertonut asiakkailleen: “Kuukausien ajan julkaissut mielipiteeni on ollut, että kukaan ei todellakaan tiedä, ketkä ovat tämän poikkeuksellisen teknologian pitkän aikavälin voittajia ja häviäjiä. Kuitenkin vielä lokakuussa markkinat hinnoittelivat epäsuorasti maailmassa, jossa lähes kaikki teknologiayritykset selviäisivät voittajina.
“Viime viikkoina olemme nähneet realistisemman erilaistumisen teknologian sisällä, mutta tämä uudelleenhinnoittelu on nyt leviämässä laajempaan talouteen yllättävän nopeasti.”
Reid ei ole ollut ainoa, joka epäili, että sijoittajat olisivat ehkä maalanneet koko osakemarkkinoita (ja jopa koko taloutta) samalla optimistisella siveltimellä. Jotkut spekuloijat ovat yleisesti väittäneet, että tekoälyn tarjoamat tehokkuusedut johtavat useimpien yritysten voittoihin, kun taas toiset ovat väittäneet, että vaikka tekoäly ei ole kuplassa, on olemassa ylimääräisen optimismin taskuja, jotka voivat räjähtää.
JPMorganin toimitusjohtaja Jamie Dimon on tätä mieltä, ja hän selitti Fortunen voimakkaimpien naisten huippukokouksessa viime vuonna: “Sinun pitäisi käyttää sitä” (puhua mille tahansa kuuntelijalle). Mutta hän lisäsi varoituksen: vielä vuonna 1996 “Internet oli todellinen” ja “soit nähdä kaiken kuin kuplan”. Sitten hän keskusteli todellisesta erosta, jonka hän näkee: yhtäältä tekoälyn ja toisaalta generatiivisen tekoälyn välillä. Se on tärkeä ero, Dimon sanoi ja lisäsi, että “jotkin omaisuushinnat ovat korkeita, tietyllä kuplaalueella”.
Itse asiassa, Pennsylvanian yliopiston Wharton Schoolin rahoituksen emeritusprofessori Jeremy Siegel väitti, että tällaiset muutokset osoittavat, että sijoittajat “kysyvät oikeita kysymyksiä”. Kirjoittaessaan viikko sitten WisdomTreelle, jossa hän toimii pääekonomistina, Siegel sanoi: “Kun yritykset puhuvat 200 miljardin dollarin pääomamenoista, markkinoiden tulisi tutkia takaisinmaksuaikoja, kilpailudynamiikkaa ja sitä, voidaanko kestävää vallihautaa rakentaa ympäristössä, jossa teknologia kehittyy huimaa vauhtia. Tämä jännitys selittää, miksi jopa maallinen historia pyörii edelleen.”
Reid kuitenkin ehdotti, että markkinat saattavat hinnoitella uudelleen liian innokkaasti, väittäen, että “vanhan talouden” sektoreiden häiriöt näyttävät liioitelluilta: “Todellinen haaste on, että vielä tämän vuoden loppuun mennessä meillä ei ole vieläkään tarpeeksi todisteita tunnistaaksemme rakenteellisia voittajia ja häviäjiä.
ohutta jäätä
Sijoittajan tekoälyä koskevan varoituksen aiheuttamat häiriöt ovat ristiriidassa muiden markkinoiden sopeuttamistoimien kanssa, Ed Yardeni väittää, koska kyseessä on itsestään ruokkiva sykli.
Yardeni, omaa nimeään kantavan arvostetun taloustutkimustyöpajan puheenjohtaja, kirjoitti viikonloppuna, että tekoäly on “luistelee vauhtia jäällä”. Vaikka teknologiset vallankumoukset ovat tyypillisesti häiritseviä, tunnettu taloustieteilijä väitti, tekoälyllä on potentiaalia kaataa omat luojansa. Hän väitti, että tekoälyllä on “kyky kirjoittaa ohjelmistokoodia, mukaan lukien tekoälykoodia. Siksi se voi ruokkia itseään, ja uusi koodi syö vanhaa, jolloin se vanhenee erittäin nopeasti. Vanhentumisvauhti näyttää liikkuvan räjähdysmäisesti sekä tekoälylaitteiston että -ohjelmiston osalta, erityisesti LLM:n osalta. Tämä vauhti on viime aikoina pelottanut sijoittajia, jotka ovat vaikuttaneet negatiivisesti minkä tahansa tekoälyn osakkeita myyneille yrityksille.”
Liity Fortune Workplace Innovation Summit -tapahtumaan 19.-20.5.2026 Atlantassa. Työpaikan innovaatioiden seuraava aikakausi on täällä, ja vanhaa pelikirjaa kirjoitetaan uudelleen. Tässä eksklusiivisessa, energiaa vaativassa tapahtumassa maailman innovatiivisimmat johtajat kokoontuvat tutkimaan, miten tekoäly, ihmiskunta ja strategia lähentyvät ja määrittelevät jälleen kerran uudelleen työn tulevaisuuden. Rekisteröidy nyt.