Janoiset veraktivisti -sijoittajat ovat matkalla kaatamaan enemmän toimitusjohtajia vuonna 2025 kuin koskaan, Barclaysin viimeisimmän vuosineljänneksen katsauksen mukaan osakkeenomistajien aktivismista. Pankki huomauttaa, että merkkinä kasvavien toimitusjohtajien kasvavista paineista, ennätys on perustettu viime vuonna. Se lisää kehittyvää panoraamaa siitä, mitä Challenger Executive -yritys Grey & Christmas, viranomainen sekä irtisanomisissa että toimitusjohtajien palkkaamisessa, nimeltään “toimitusjohtajien talouden nousu” aiemmin tänä vuonna.
Barclays -tiedot osoittavat, että vuonna 2024 tärkeiden globaalien yritysten 27 toimitusjohtajan ennätys erosi tai heidät pakotettiin eroamaan aktivistikampanjoiden seurauksena, melkein muutama vuosi sitten kolminkertainen. Tämä luku on odotettavissa, mikä on jo eniten rekisteröity, varjostetaan vuonna 2025, koska keskittyminen toimitusjohtajien vastuulle vahvistuu, ja 25 toimitusjohtajaa luopuu toistaiseksi tänä vuonna sen jälkeen, kun aktivistit ovat painostaneet, 20% S&P 500: n yrityksissä.
“Lähes osakkeenomistajien kapinaa”
Barclaysin osakkeenomistajille annetun maailmanlaajuisen neuvonantajan Jim Rossman kertoi Reutersille, että tämä osoittaa merkittävää muutosta. “Viime vuonna oli melkein osakkeenomistajan kapinaa.” Hän sanoi, että sijoittajat eivät ole niin kärsivällisiä kuin aikaisemmin suorituskyvyn parantamiseksi. Hän vertasi sitä asenteeseen “haluamme yrityksiä, joihin sijoitamme muutoksia juuri nyt”. Vuonna 2025 tähän mennessä julkaistu 191 kampanjaa on kaikkien aikojen suurin määrä, 19 % enemmän kuin pitkän aikavälin keskiarvo.
On osoitettu, että hallitus, joka pelkää näennäisesti tyytyväisiä, ryhtyy toimenpiteisiin jo ennen kuin aktivistien uhat saavuttavat haltijoiden. Vuonna 2024 tuotettiin korkean profiilin poistumista yrityksistä, kuten Lamb Weston ja Kohl’s, keskellä kasvavaa painetta, kun taas Boeingissa, Nikessä, Stellatisissa ja Hertzissä, toimitusjohtajat lähtivät ennen aktiivisen kampanjan toteutumista. Tämä merkitsee kulttuurimuutosta: Aktivistien edustaminen hallituksessa on usein aikaisempi vaatimus toimitusjohtajan muutokselle, mutta jopa pelkkä aktivistitoiminnan läsnäolo tai ehdotus voi olla riittävä nopean kaatamisen käynnistämiseksi.
Aktivistikampanjoiden menestys toimitusjohtajien poistumisen varmistamiseksi liittyy osakkeenomistajien operatiivisiin virheisiin ja viivästymiseen. Aktivistit lakkovat yleensä kuuden neljänneksen jälkeen viivästyneistä tuloksista, postpandeemisen ilmaston jälkeen, jossa johtajat eivät voi enää syyttää COVID -aikakauden epävarmuustekijöitä saavuttamattomien tavoitteiden saavuttamiseksi. Verkkokaupan yliarvioidun kasvun tai epäonnistuneiden sulautumis- ja hankintastrategioiden vuoksi toimitusjohtajat ovat suoraan vastuussa teloituksesta paitsi strategiaan.
Mikä on muuttunut, on sekä näiden kampanjoiden taajuus että voimakkuus. Viimeisimmän Barclays -raportin mukaan Yhdysvaltain yritysten aktivistien kampanjat, joiden arvo on yli 500 miljoonaa dollaria, kasvoivat 90% vuosineljänneksen jälkeen, mikä on sijoitus kesäkauden tyypilliseen kesä hidastumiseen. Yleensä kampanjatoiminta Yhdysvalloissa on ollut 23 % korkeampi kuin vuonna 2024 tähän mennessä tänä vuonna, ja sitä tukee tämä kolmas “epätavallisen miehitetty” vuosineljännes.
Kokoukset eivät enää epäröi
Hallitus toimii nyt nopeammin ja enemmän päätöksentekoa. Edellisinä vuosina toisinajattelijat, 2024 ja 2025, on neuvoteltu tai nimitetty, että hallituslaki on nopeammin. Tämä uudistaa toimitusjohtajien toimeksiannon luonnetta: Tulosten saamiseksi on lyhennetty ikkuna ja suvaitsevaisuus huonoon suorituskykyyn katoaa.
Aktivistien istuimet hallituksessa ovat myös saavuttaneet uusia enimmäismääriä: 98 paikkaa tähän mennessä tänä vuonna, mikä on 17%. Pääaktivistit Elliott, Jana ja oikeanpuoleinen edustaja edustavat heistä lähes 38%, ja Elliott voitti yhdeksän paikkaa vain vuosineljänneksellä. Aktivistien kasvava menestys korreloi myös sen kanssa, mitä Barclays pitää “riippumattomien johtajien parempana laatua”, laskettaen, että 39 prosentilla heistä on kokemusta julkisten yritysten toimitusjohtajana/talousjohtajana ja 73 prosentilla on kokemusta julkisten yritysten johtajana.
Uusi aktivismin aikakausi
Barclays -raportti osoittaa, että toimitusjohtajien poistumisaalto ei ole ohimennen poikkeavuus, vaan uusi normaalisuus, jota korostavat aktivistit ja yhä kärsimättömät hakemistot. Presidentti Trumpin virheellisessä hallinnossa sulautumisten ja yritysostojen valvonnan valtaan ja joustavuuteen likviditeetin ja taloudellisen optimismin yhdistelmä antaa aktivisteille vielä enemmän ampumatarvikkeita varmistaen, että toimitusjohtajat pysyvät tiukasti silmissä.
Vuoden 2025 edetessä on selvää: Aktivisteja ei vie pois. Globaaleille yrityksille on todennäköistä, että johtajuuden nousu kiihtyy, yhdistäen osakkeenomistajien aktivismin ratkaisevana voimana yrityksen hallinnossa, ja pääjohtajien päälliköiden määrä perustaa pian uuden ja vielä suuremman ennätyksen.
Tätä tarinaa varten Fortune käytti generatiivista auttamaan alkuperäisessä luonnoksessa. Toimittaja vahvisti tietojen tarkkuuden ennen sen julkaisemista.
Fortune Global Forum palaa 26. – 27. Lokakuuta 2025 Riadissa. Toimitusjohtajat ja globaalit johtajat kokoontuvat dynaamisessa tapahtumassa, johon pääsee vain kutsulla ja joka muuttaa liiketoiminnan tulevaisuutta. Pyydä kutsu.