Kuvan lähde: Getty Images
Tesco (LSE: TSCO) on ollut yksi FTSE 100: n parhaimmista suorituskykytoiminnoista tähän mennessä. 21% 1. tammikuuta lähtien Ison -Britannian suurin jälleenmyyjä on ylittänyt laajemman sinisen sirun koron Yhdistyneessä kuningaskunnassa (17% enemmän).
Keskityt vähittäiskaupan elintarvikesegmenttiin auttaa suojaamaan voittoja, kun kuluttajat vähentävät menoja, kuten näemme tällä hetkellä. Mutta paineisiin ei ole täysin epämiellyttävää, koska elämän kustannukset vedetään.
Siksi Tescon vankka kaupallinen lukumäärä torstaina (2. lokakuuta) vaikutti suurelta osin sijoittajien hermojen rauhoittamiseen ja lähetti korkeimman toiminnan hinnan. Kysymykseni tässä on, voivatko FootSie -supermarketin kasvaa edelleen, ja jos kyse on toiminnasta, jota sinun tulisi harkita ostamista.
Nopea yhteenveto
“Vahvan markkinaosuuden voitot”, Tesco kertoi eilen, että myynti kasvoi 5,1% tilikauden ensimmäisellä puoliskolla, 33,1 miljardiin puntaan.
Ennusteiden kaltaisen myynnin kasvu ylitti 30–40 peruspistettä 4,3%: lla. Tätä edistää 4,8%: n vuosien välinen kasvu Irlannin pääosastossa, jossa sen markkinaosuus on kasvanut 28 peräkkäisellä neljän viikon ajanjaksolla.
Tunnettu voitto ennen kuin verot nousivat 2 prosentilla 1,4 miljardiin puntaan, mikä eteni myös kaupungin arvioihin. Mukautettu toimintaetu kasvoi 1,5%1,7 miljardiin puntaan.
Vahva suorituskyky
Tescolla on selvästi osa hampaiden välillä haastavilla markkinoilla. Määrät ylläpidetään hinnankorotuksista huolimatta, ja myös heidän parhaiden vakuutusmaksujen kysyntä kasvaa äkillisesti (16% enemmän ensimmäisellä puoliskolla).
Yhtiö hyötyy myös markkinoiden johtavista online -päivittäistavaroista. Toimitusmyynti kasvoi 11% vuodesta toiseen, koska se hyödyntää edelleen kasvavia ostomarkkinoita Internetissä.
Tämä on selvästi tyylikäs operaattori, jolla on kokenut hallinta ja vahva tuotemerkki. Mutta onko se toiminta, jonka haluan ostaa? En ole niin varma.
Poistutko tieltä?
Näiden otsikkojen lukumäärän ulkopuolelle oli siellä joitain asioita, jotka pelottivat minua.
Vaikka Tesco on saatu osallistumaan, tämä tapahtuu marginaalien kustannuksella. Mukautetut operatiiviset hyötymarginaalit laskivat 10 peruspistettä ensimmäisellä puoliskolla, koska se sijoitti hintaan taisteluakseen kilpailijoita vastaan.
Luonnollisesti on suositeltavaa kyseenalaistaa, kuinka kestävä tämä hinnan alennusstrategia on. Toimitusjohtaja Ken Murphy kommentoi, että “kilpailukykyinen voimakkuus on edelleen korkea” ja viittasi “jatkuvaan painostukseen kotitalouksien budjetteihin”. Siksi Tesco todennäköisesti edelleen alentaa hintoja tulojen tukemiseksi.
Itse asiassa se on uhka, jonka toivon kestävän pitkällä aikavälillä. Aldin ja Lidlin maut laajentuvat edelleen nopeasti ja yhdessä muun alan kanssa jatkavat hintojen vähentämistä ostajien ovien kautta. Kun Tesco torjui myös jatkuvien kustannusten haasteita, asiat näyttävät synkkyiltä kauppiaan marginaaleille kirjassani.