Ilman virallisia tietoja Bureau of Labor Statisticsilta rauhoittamaan hermojaan, analyytikot ihmettelevät, kuinka nopeasti Yhdysvaltain työmarkkinat ovat saattaneet heikentyä.
Vaikka yksityisistä ja vaihtoehtoisista lähteistä saatavilla olevat tiedot viittaavat siihen, että työmarkkinat eivät ole heikentyneet merkittävästi, ekonomistit ovat huolissaan siitä, että työttömyys on edelleen keskeinen riski taloudelle vuonna 2026.
Toistaiseksi tietämättömyys on siunaus markkinoille. Hallituksen sulkemisen päättymisen ja mahdollisen Yhdysvaltojen ja Intian välisen kaupan kannustamat sijoittajat vauhdittivat jälleen markkinoita ja alensivat heidän volatiliteettiodotuksiaan. S&P 500 nousi maanantaina kunnioittavasti 1,54 %, Dow Jones nousi 0,81 % ja Nasdaq nousi 2,27 %; VIX volatiliteettiindeksi laski yli 6 %.
Tämä optimismi on levinnyt sekä Eurooppaan että Aasiaan: Lontoon FTSE 100 nousi 0,94 %, Saksan DAX nousi pienemmällä 0,23 % ja Pariisin CAC vain 0,7 %. Aasiassa Intian Nifty 50 on nousussa 0,41 % ja Hang Seng -indeksi 0,18 %. Nikkei 225 ja SSE ovat hieman laskussa, kumpikin 0,14 % ja 0,39 %.
Huolet työmarkkinoista eivät ole vielä heikentäneet sijoittajien luottamusta: työllisyyslukujen heikkenemiseen ei loppujen lopuksi ole konkreettista näyttöä.
RSM:n pääekonomisti Joe Brusuelas kuitenkin kirjoitti asiakkaille perjantaina lähettämässään muistiossa, että “USA:n työmarkkinoita viime vuosina leimannut työvoiman hamstraus on päättynyt”. COVID-aikana Fortune raportoi, että ammattitaitoisia ihmisiä “lahjattiin” kuumilla aloilla, kuten teknologia ja tekoäly estääkseen kilpailijoita ottamasta valtaa. Tekoälytaitojen maiseman selkeytyessä tämä turvaverkko näyttää purkautuvan.
“Yritysten sijoittaessa huikeita pääomasummia tuottavuutta lisäävään teknologiaan, on syytä ennakoida, että kaikenkokoiset yritykset ja erityisesti suuret ovat työvoiman irtisanomisten partaalla”, Brusuelas selitti. “Koska yritysten huomio keskittyy nyt tehokkuuteen ja tuottavuuden lisäämiseen, odotamme irtisanomisten lisääntyvän, mikä lisää työttömyyttä.”
Tämän seurauksena vuodesta 2026 tulee todennäköisesti “vähän rekrytointia ja lisää irtisanomisia”, hän lisäsi.
Goldman Sachsin yhdysvaltalainen pääekonomisti David Mericle yhtyi Brusuelaksen näkemykseen. Mericle totesi viikoittaisessa yön talouspäivityksessään, että finanssijätin lomautusseuranta on nyt korkeammalla tasolla kuin vuonna 2019, jolloin pandemia alkoi.
Goldmanin seuranta perustuu useisiin muihin pankin keräämiin barometreihin: irtisanomiset, toimettomuus ja työpaikkojen kasvu. Lomautusseuranta näyttää perustapauksen, jossa työttömyysaste nousee 0,2 prosenttiyksiköllä 4,5 prosenttiin kuudessa kuukaudessa ja 20-25 prosentin todennäköisyys nousta ½ prosenttiyksikköä tai enemmän.
“Työllisyyden kasvuseurantamme pysähtyi kesällä, nousi 85 000:een syyskuussa ja hidastui sitten 50 000:een lokakuussa. Kun otetaan huomioon hallituksen lykätyn eroohjelman vaikutukset, odotamme virallisten ei-maatalouspalkkojen laskevan 50 000:lla lokakuussa”, Mericle lisäsi ja sanoi, että työttömyyden kasvun mahdollisuus oli “look0002 avain26”.
Brusuelas varoitti myös, että Federal Reserve ei pysty estämään työmarkkinoiden hidastumista koronlaskuilla. Hän väitti, että Federal Reserveillä ei ole työkaluja torjua asioita, kuten tekoälyn käyttöönottoa tai maahanmuuttopolitiikkaa, koska ne luovat rakenteellista, ei suhdannevaihtelua, työttömyyttä.
“Federal Reserve ei ole hyvässä asemassa puuttumaan, saati korjaamaan, rakenteellisia dynamiikkaa, joka aiheuttaa rekrytoinnin hidastumista”, hän lisäsi. “Se on finanssipolitiikan funktio, joka on tällä hetkellä katastrofi, kun hallinto keskittyy kauppaan ja maahanmuuttoon.”
Tässä tilannekuva markkinoista ennen avajaiskelloa New Yorkissa tänä aamuna:
S&P 500 -futuurit ovat tänä aamuna 0,31 prosentin nousussa. STOXX Europe 600 nousi alkuvaiheessa 0,63 %. Ison-Britannian FTSE 100 -indeksi nousi 0,94 prosenttia. Japanin Nikkei 225 putosi 0,14 prosenttia. Kiinan CSI 300 putosi 0,91 %. Intian NIFTY 50 on noussut 0,41 prosenttia. Bitcoin on pudonnut 105 000 dollariin.