Suurin kysymys Wall Streetillä näinä päivinä on, jatkuuko härkäjuoksu vuoteen 2026 asti.
Vuosina 2023, 2024 ja 2025 S&P 500 -kalenterivuoden tuotto on 24 %, 23 % ja 16 %. Analyytikot ennustavat yksimielisesti vahvaa vuotta tuleville vuosille.
On kuitenkin olemassa ongelma.
Bloombergin laaja katsaus vuoden 2026 suosituimpiin ennusteisiin asettaa tekoälyn markkinoiden keskipisteeseen, ja yritykset sanovat, että suurin vaara on olla osa tekoälyä. Mutta painopiste näyttää olevan ohjelmistoissa, kun taas tärkein taustalla oleva ongelma on infrastruktuuri.
Ja tämä auttaa selittämään, miksi palvelinkeskusekosysteemistä on tulossa liiketoimintakone.
Palvelinkeskuksista on tulossa tekoälypääoman “uusi öljy”.
Bloomberg sanoi, että tekoäly on tuottanut noin 70 miljardia dollaria datakeskusten M&A-neuvotteluissa vuonna 2025. Tämä ei ole satunnainen luku; Se on merkki siitä, että ostajat pitävät kokoa tärkeänä juuri nyt.
Esimerkkiotsikko: SoftBank suostui ostamaan DigitalBridgen 16 dollarilla osakkeelta käteisellä. Kaupan odotetaan toteutuvan vuoden 2026 toisella puoliskolla. Yhtiö sanoi myös, että tarjous oli 15 % korkeampi kuin edellinen sulkeminen ja 49 % korkeampi kuin 30 päivän VWAP.
DigitalBridgen toimitusjohtaja Marc Ganzi kutsui sitä tekoälyn vetämäksi kysynnän hetkeksi ja mikä vielä tärkeämpää, mahdollisuudeksi hyökätä tasapainon avulla.
Rahat ovat todellisia ja investointien luvut ovat selvät.
Jos haluat “markkinatodisteen” siitä, että tämä ei ole vain tunnelmallinen ralli, lue kaupankäynnin pöytäkirjat heti.
Alphabet paljasti vuoden 2025 toisen vuosineljänneksen tuloskutsussaan, että vuonna 2025 se on käyttänyt noin 85 miljardia dollaria pääomamenoihin, mikä on enemmän kuin sen suunnittelemat 75 miljardia dollaria.
Suurin osa rahoista menee tekniseen infrastruktuuriin. Se sanoi myös investointien kasvavan jälleen vuonna 2026 asiakkaiden kysynnän ja laajentumismahdollisuuksien vuoksi.
Lisää tekoälytoimintoja:
Morgan Stanley asettaa upean mikronihintatavoitteen tapahtuman jälkeen Bank of America päivittää Palantirin osakeennusteen yksityisen kokouksen jälkeen Morgan Stanley pudotti hämmästyttävän Broadcomin hintatavoitteen Nvidian kiinalainen siruongelma ei ole useimpien sijoittajien mielestä Bank of America asettaa tekoälyosakkeiden ostolistaan vuodelle 2026
Microsoft ilmoitti, että se käytti vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä pääomamenoihin 34,9 miljardia dollaria. Puolet tästä summasta oli “lyhytikäisiin resursseihin”, kuten GPU:ihin ja prosessoreihin, ja toinen puolet pitkäikäisiin omaisuuseriin ja massiivisiin palvelinkeskuksiin (mukaan lukien rahoitusleasingsopimukset).
Yksinkertaisesti sanottuna tämä tarkoittaa, että suuret teknologiayritykset eivät ole vain “kiinnostuneita” tekoälystä; Se kuluttaa rahaa rakentamaan kokonainen toinen talous maan, sähkön, jäähdytyksen, kytkimien, telineiden ja kuidun ympärille.
Sirut eivät ole enää tekoälyn pääongelma; Se on sähkö ja aikataulut
Kansainvälinen energiajärjestö on erittäin huolestunut. Organisaatio ennustaa, että datakeskukset ympäri maailmaa käyttävät noin 415 TWh sähköä vuonna 2024, mikä on 1,5 % kaikesta sähkön käytöstä.
Perustapauksen mukaan tämä luku voi nousta lähes 945 TWh:iin vuoteen 2030 mennessä, mikä on neljä kertaa enemmän. Tämä ei ole helppo ratkaisu ja aiheuttaa ongelmia infrastruktuurin kehittämiselle.
Aiheeseen liittyvä: Nvidian 20 miljardin dollarin veto Groqista on suunnitelma vuodelle 2026
IEA ennustaa, että vuoteen 2030 mennessä Yhdysvallat voi tarvita noin 240 TWh enemmän sähköä datakeskuksiinsa kuin nyt (ja Kiina noin 175 TWh enemmän).
Tästä syystä AI-markkinat vuonna 2026 eivät enää näytä “parhaan mallin valitsemiselta”. Se näyttää enemmän tältä:
Kuka saa energiaa nopeimmin? Kuka voi antaa hyväksynnän ja rakentaa ajallaan? Kenellä on varaa pitkäaikaiseen omaisuuteen vaikuttamatta voittoihin? Sijoittajat eivät voi sivuuttaa tekoälyn uusia riskejä: arvon alenemista ja “lyhytaikaisia” laitteita
Alphabet myönsi, että lisääntyneet pääomamenot vahingoittavat voittoja ja tappioita, mikä johtuu suurelta osin korkeammista poistoista.
Hän paljasti myös, että poistot kasvoivat toisella neljänneksellä 5 miljardiin dollariin eli 1,3 miljardia dollaria enemmän kuin viime vuoden vastaavana aikana.
Aiheeseen liittyvä: Tämä 40 dollarin PC-ratkaisu voisi olla hiljaisin MSFT-signaali vuoteen 2026 mennessä
Microsoft oli vielä tarkempi: Suuri osa rahoista käytetään “lyhytaikaisiin resursseihin”, mukaan lukien prosessorit ja grafiikkasuorittimet, mikä on kohtelias tapa sanoa, että tämä laitteisto loppuu nopeasti.
Se on tärkeää vuonna 2026, koska markkinat esittävät tiukempia kysymyksiä.
Ansaitsevatko nämä sijoitukset tarpeeksi nopeasti? Luovatko yritykset pitkän aikavälin kilpailuetuja vai käyttävätkö ne vain rahaa maailman kalleimpiin päivityssykliin? Kolme tekoälyn painepistettä, jotka voivat muuttaa markkinoita vuonna 2026 Energiasta tulee rajoittava tekijä: IEA:n perustapausten aritmetiikka osoittaa, että palvelinkeskusten kysyntä kasvaa tarpeeksi nopeasti, jotta verkkoon liittyvät huolenaiheet voivat muuttua kriittisiksi laajemmassa mittakaavassa, ei vain uutisissa. Pääomamenot jatkavat nousuaan ja Wall Street alkaa antaa sille pisteitä. Alphabet nosti vuoden 2025 investointiennusteensa 85 miljardiin dollariin ja ennusti sen nousevan entisestään vuonna 2026. Microsoft käytti 34,9 miljardia dollaria pääomahyödykkeisiin joka kolmas kuukausi. Se on sellainen kulutus, joka saa sijoittajat välittämään enemmän kuin vain “AI-tarinasta”. Fuusiot ja yritysostot kiihtyvät, kun ostajat etsivät suurempia yrityksiä. Bloombergin vuoden 2025 datakeskuksen luku on 70 miljardia dollaria. Kun kaikki haluavat näkyvyyttä samaan aikaan, asiat, jotka ennen olivat tylsiä, ovat tärkeitä.
Aiheeseen liittyvä: Novo ja Lilly muuttavat GLP-1-strategiaa ulkomailla: Yhdysvallat saattaa olla seuraava
