Kuvan lähde: Getty Images
Taylor Wimpeyn (LSE: TW.) osakekurssista on tulossa koetin kykyni arvosijoittajana.
Talonrakentajan varastossa on ollut karkea paikka. Jos kyseessä olisi uudisrakennus, ostajalla olisi oikeus korvaukseen. Osakkeiden hintojen laskusta ei makseta korvausta, eikä pitäisikään olla. Sijoittajien palkkiot ovat jo antelias, kunhan he ovat valmiita kestämään syklisiä nousuja ja laskuja.
Valitettavasti Taylor Wimpeyllä on ollut enemmän huonoja puolia kuin nousuja. Osakkeet ovat pudonneet 28 prosenttia viimeisen vuoden aikana. Nykyisellä noin 104,65 p:n hinnalla ne ovat noin puolet siitä, mitä ne olivat vuosikymmen sitten. Se on järkyttävä suoritus.
Distressed Value Osakkeet
On kuitenkin mehukas lohdutus. Konserni on maksanut paljon osinkoja. Pitkäaikaiset omistajat, jotka ovat sijoittaneet nämä maksut uudelleen, voivat edelleen olla edellä tai ainakin nähdä tappionsa lieventyvän. Näin arvosijoittaminen toimii teoriassa. Sijoittajista tulee laskusuuntaisia, osakekurssit putoavat selvästi alle todellisen arvon, tuotto nousee, ja odottamaan halukkaat saavat lopulta palkintonsa. Nyt toivon, että teoria toteutuu käytännössä.
Taylor Wimpey toisti vuoden 2025 ohjeistuksensa viime kuun (1. lokakuuta) päivityksessä ja kuvaili kolmannen vuosineljänneksen kaupankäyntiä “vakaaksi”. Se odottaa Yhdistyneessä kuningaskunnassa valmistuvan tänä vuonna 10 400–10 800 työpaikkaa ja tavoittelee 424 miljoonan punnan liikevoittoa, mikä on hieman enemmän kuin viime vuoden 416,2 miljoonaa puntaa. Tämä huolimatta aiemmista vioista aiheutuneesta 20 miljoonan punnan kertamaksusta. Tilauskannan kokonaisarvo pysyi vakaana 2,12 miljardissa punnissa.
Se ei ole jännittävää edistystä, mutta se osoittaa jonkin verran joustavuutta vaikeina aikoina.
Ultimate Dividend King
Sijoittajat ovat edelleen varovaisia kodinrakentajia kohtaan, ja aivan oikein. Ison-Britannian talous on hidas ja Englannin keskuspankki on liian varovainen inflaation suhteen laskeakseen korkoja vielä paljon. Korkeammat lainakustannukset merkitsevät kalliimpia asuntolainoja ja heikompaa asuntojen kysyntää.
Jossain vaiheessa tämä muuttuu, mutta se voi viedä aikaa. Olen tyytyväinen odottamaan. Taylor Wimpeyn osinkotuotto on huikeat 9 %, ja sijoittamalla nämä maksut uudelleen ostan lisää osakkeita alhaisella hinnalla. Se on osakekurssin laskun hopeareuna.
Edullinen ostopotentiaali
Varmasti teen niin. Vaatimattoman, noin 12,5:n hinta-voitto-suhteen ja poikkeuksellisen suorituskyvyn ansiosta Taylor Wimpey näyttää houkuttelevalta niille, jotka haluavat ajatella pitkällä aikavälillä, kuten kaikkien sijoittajien pitäisi.
Olen ostanut osakkeita viisi kertaa vuoden 2023 puolivälin jälkeen, viimeisen kerran 5. syyskuuta. Se on nyt mukana FTSE 250:ssä, mutta se ei minua haittaa. Ostan tulojen ja toipumismahdollisuuksien vuoksi, en lyhytaikaisen kunnian vuoksi. Jonain päivänä luulen, että myös pääoman kasvu tulee, ja ne puolivuotiset osingot pitävät minut enemmän kuin onnelliseksi, vaikka hallitus leikkaa osinkoa hieman. Toistaiseksi jatkan panokseni rakentamista tiili tiileltä. Jos meillä on pörssiromahdus ja se kaatuu uudelleen, tartun hetkeen ja ostan lisää.