Rolls-Royce (LSE:RR) on ollut osakemarkkinoiden rakas yli kolmen vuoden ajan. Osakekurssikaavio näyttää kiitotieltä nousevalta lentokoneelta, jota ruokkivat Rollsin voimakkaat kasvumoottorit.
Tänään (26. helmikuuta) nousu jatkui, ja FTSE 100:n osakkeet nousivat 6 % lähes 1 400 p:iin vuoden 2025 vaikuttavien tulosten jälkeen.
Tässä on kolme keskeistä syytä, miksi Rolls-Royce jatkaa keskimääräisen varastonsa purkamista.
Kuvan lähde: Getty Images
Jo valmiiksi kunnianhimoisten tavoitteiden kaataminen
Siitä lähtien, kun toimitusjohtaja Tufan Erginbilgiç nousi johtoon vuoden 2023 alussa, käänne taloudellisessa tuloksessa on ollut silmiinpistävää.
VV2023 VV2024 VV2025 Liikevaihto 15,4 miljardia puntaa 17,85 miljardia puntaa 20,06 miljardia puntaa Perustettu liikevoitto 1,59 miljardia puntaa 2,46 miljardia puntaa 3,46 miljardia puntaa Toimintakate 10,3 miljardia puntaa 10,3 miljardia puntaa 13,8 %re 13,8 2,42 miljardia puntaa 3,27 miljardia puntaa
Marraskuun 2023 pääomamarkkinapäivällään Rolls asetti keskipitkän aikavälin (2027) liikevoittotavoitteekseen 2,5–2,8 miljardia puntaa ja marginaalin 13–15 prosenttia. Ja sen tavoitteena oli 2,8–3,1 miljardin punnan vapaa kassavirta.
Näitä tavoitteita pidettiin tuolloin kunnianhimoisina. Mutta kuten yllä näemme, Rolls-Royce on tehnyt niistä jauhelihaa lyömällä ne kaksi vuotta aiemmin.
Se on nyt nostanut tavoitteensa 4,9–5,2 miljardiin punnan taustalla olevaan liikevoittoon, 18–20 prosentin liikevoittomarginaaliin ja 5,0–5,3 miljardiin punnan vapaaseen kassavirtaan. Tämä odotetaan saavutettavan vuoteen 2028 mennessä.
Samaan aikaan pääoman kehitys on ollut hämmästyttävää. Alkuperäisestä keskipitkän aikavälin tavoitteesta 16-18 %, uusi tavoite on 23-26 %.
Erginbilgiç kommentoi: “Muutosemme jatkuu vauhdilla ja intensiivisyydellä. Saavutamme jatkuvasti tuloksia, jotka eivät olleet mahdollisia ennen muutostamme.” Voit sanoa sen uudelleen.
Sanomattakin on selvää, että tämän tyyppinen ylituotto on erittäin harvinaista ja kannustaa räjähdysmäiseen osakekurssituottoon.
Lähde: Rolls-Royce Kaikki divisioonat ampuvat.
Toinen keskeinen tekijä tässä on, että kaikki kolme Rolls-Royce-divisioonaa nauttivat valtavasta vauhdista.
Civil Aerospacella, jossa sen moottorit käyttävät Airbus 350- ja Boeing 787 -lentokoneita, uudelleen neuvotellut palvelusopimukset, vahva matkustuskysyntä ja lentoaikojen pidentäminen edistävät merkittävää kasvua.
20,5 %:n käyttökate nousi vuoden 2024 16,6 %:sta, kun taas moottoreiden lentotuntien pitäisi tänä vuonna saavuttaa 115-120 % pandemiaa edeltävästä tasosta.
Puolustusalalla kuljetukset, laivastot ja helikopterit kasvoivat voimakkaasti. Ohjelman epätodennäköinen tähti viime aikoina on kuitenkin ollut Power Systems -yksikkö. Täällä Rolls nauttii kasvavasta kysynnästä rakentaa globaaleja datakeskuksia tukemaan tekoälyvallankumousta.
Sähköntuotannon liikevaihto kasvoi 30 % vuodentakaisesta, kun taas tilauskanta kasvoi 25 % 6,1 miljardiin puntaa. Yksikkövoitot kasvoivat 60 %!
maaginen kastike
Rolls-Royce on onnistunut tekemään sen, mitä Nvidia ei pystynyt: saamaan osakekurssin nousun tulosten jälkeen. Osakkeiden takaisinosto tarjosi taikakastikkeen tämän päivän nousuun uusiin huippuihin. Chris Beauchamp, IG:n johtava markkina-analyytikko.
Sen sijaan se käyttää yhteensä 7–9 miljardia puntaa osakkeiden takaisinostoihin vuosina 2026–2028, josta 2,5 miljardia puntaa tulee tänä vuonna. Myös osingot ovat palanneet, vaikka uuden rahan tuotto on pieni.
Nyt, niin jännittävää kuin tämä kaikki onkin, on syytä huomata tässä taivaan korkea arvostus. Osakkeella käydään kauppaa 47-kertaisella tuotolla, joten markkinat rankaisevat tulojen menetyksiä.
Voiko Rolls-Royce nousta vielä korkeammalle? En ymmärrä miksi ei näiden onnistuneiden tulosten jälkeen. Mutta tällä hetkellä katselen muita halvempia Yhdistyneen kuningaskunnan osakkeita.