Kuvan lähde: Getty Images
FTSE 100 -indeksi laski tänään (26. maaliskuuta) 1,3 %, joten monet osakkeet eivät nousseet. Tämän seurauksena Next (LSE:NXT) erottui kuin majakka noustuaan 5,2 % 12 665 pisteeseen.
Tämä tulee olemaan helpotus osakkeenomistajille, sillä osake oli tänä vuonna toistaiseksi laskenut 12 % ennen tämänpäiväistä hyppyä. Mikä sitten ilahdutti markkinoita tänään?
Poikkeukselliset tulokset
Tämän päivän nousun katalysaattorina oli vaatteiden ja kodin vähittäiskauppiaiden vuositulos tammikuussa 2026 päättyneeltä tilikaudelta. Ja kuten Nextin usein tapahtuu, se uhmasi pitkään kamppailevassa Ison-Britannian vähittäiskaupassa vallitsevaa synkkyyttä.
Koko vuoden myynti nousi 10,8 % 7 miljardiin puntaa. Iso-Britanniassa kasvu oli 7 % ja ulkomailla 35 %. Nämä luvut olivat paljon korkeammat kuin lähes vuosi sitten annettiin alkuperäinen ohjeistus (5 % myynnin kasvu).
Samaan aikaan voitto ennen veroja nousi 14,5 prosenttia 1,16 miljardiin puntaa, ja osakekohtainen tulos nousi 17 prosenttia. Liiketoiminta tuotti 1,1 miljardia puntaa vapaata kassavirtaa, mikä oli poikkeuksellista. Se palautti 839 miljoonaa puntaa osakkeenomistajille osinkoina, osakkeiden takaisinostoina ja muilla tavoilla.
Vaikka myynti tämän vuoden kahdeksan ensimmäisen viikon aikana oli lupaavaa, johto on varovainen Lähi-idän sodan vuoksi. Koko vuoden liikevaihdon odotetaan kasvavan 4,5 % ja voiton ennen veroja kasvavan saman verran 1,21 miljardiin puntaa.
Mutta jos häiriöt jatkuvat yli kolme kuukautta, toimitusjohtaja Simon Wolfson varoitti Nextin nostavan hintoja “enintään 1-2 prosentin luokkaa”. Mutta sitten mahdollisesti enemmänkin, riippuen kustannusinflaatiosta.
Jatkossa riskinä on, että inflaatioon väsyneet ostajat kiristävät vyötään nopeasti, mikä haittaa myynnin kasvua.
Kolme huomioita
Onko Next-osaketta harkitsemisen arvoinen pitkäaikaisille sijoittajille? No, luulen vastatakseni, että siinä on kolme pääasiallista näkökohtaa: liiketoiminnan laatu, tulevaisuuden kasvumahdollisuudet ja arvostus.
Laadun suhteen Next on mielestäni parhaiden joukossa. Syyskuussa kutsuin sitä “sadon kermaksi” Yhdistyneen kuningaskunnan vähittäiskauppiaiden keskuudessa, ja viime vuoden tulokset osoittavat miksi.
Esimerkkinä voidaan ottaa tämä lainaus raportista: “Jokainen toimintamme – uusista varastoista ja markkinointikampanjoista uusien tuotemerkkien lanseeraukseen – on arvioitava kannattavuuden ja sijoitetun pääoman tuoton kannalta. Emme lähde mukaan projekteihin, joita jotkut saattavat pitää “strategisina”, mutta jotka tarjoavat vain vähän toivoa korkeasta tuotosta tai terveistä marginaaleista.”
Kuulostaa tietysti yksinkertaiselta. Mutta maailmanluokan hallintansa ja toteutuksensa ansiosta Next todella tekee mitä tekee puheen pitämisen lisäksi. Monet jälleenmyyjät eivät tee sitä.
Tämä näkyy poikkeuksellisissa laatumittareissa.
Lähde: Stockpedia.
Mitä tulee tulevaan kasvuun, uskon, että Next on tuskin naarmuuntunut pitkän aikavälin mahdollisuuksista ulkomailla. Kansainvälinen verkkomyynti saavutti viime vuonna 1,3 miljardia puntaa, mikä on pisara meressä globaaleille markkinoille.
Sen tavoitteena on esimerkiksi laajentaa pääomakevyt myyntiä Aasiassa ja Yhdysvalloissa online-aggregointialustojen kautta. Ja kun otetaan huomioon Ison-Britannian pysähtynyt talous, tästä tulee entistä tärkeämpää tulevaisuudessa.
Entä arvostus? No, yllätys, tämä laadukas osake ei ole halpa, noin 16-kertainen termiinituloihin nähden (yli 10 vuoden keskiarvon 13,5).
Mutta Nextillä on tiukka arvostuskynnys omien osakkeidensa takaisinostolle, ja se on tällä hetkellä 131 puntaa. Koska osakkeen arvo on 126 puntaa, sitä kannattaa mielestäni harkita, etenkin Lähi-itään liittyvien laskujen kohdalla.
