Kuvan lähde: Getty Images
Nextin (LSE:NXT) osakekurssin 15 prosentin nousu lokakuussa osoitti yrityksen hallitsevan voiman Iso-Britannian pääkadulla. Sitä tukivat vaikuttavat kolmannen vuosineljänneksen tulokset.
29. lokakuuta tehty päivitys riitti kasvattamaan osakkeita yli 8 % sinä päivänä, vaikka ne ovatkin laskeneet hieman sen jälkeen. Kun Nextin osakkeet nousivat yli 50 % vuonna 2025, odotan jonkin verran voittoa.
Erotu joukosta
Minulle oli yksi keskeinen näkökohta, joka erottui viimeisimmissä tuloksissa. Seuraavaksi on valmisteltava erikoisosinko, joka maksetaan tammikuun lopussa. Se on viimeisteltävä, mutta hallitus arvioi sen olevan noin 310 penniä osakkeelta. Next ei ole iso osingonmaksaja, mutta se on noin 2,2 % kirjoitettaessa osakekurssista. Päivitys vahvisti myös 87 p:n väliosingon.
Uusi maksu perustuu 369 miljoonan punnan arvioituun käteisylijäämään. Next on jo palauttanut osakkeenomistajille 131 miljoonaa puntaa osakkeiden takaisinostoilla tänä vuonna, joten voimme odottaa sitä enemmän. Mutta päivitys teki selväksi, että “osakkeen hinta on tällä hetkellä paljon korkeampi kuin takaisinostorajamme.”
Joskus näen yritysten hallitusten tekevän takaisinostoja, kun en usko, että osakkeen arvo on erityisen hyvä. Joten tämä konservatiivisempi lähestymistapa toimii minulle.
Neljänneksellä täysihintainen myynti ylitti aiemman 4,5 %:n kasvun ja oli 10,5 %. Kaiken kaikkiaan Next ylitti mukavasti odotukset. Ja yhtiö nosti täyden hinnan myyntiohjeistustaan neljännelle vuosineljännekselle 7 prosentin kasvuun 4,5 prosentista.
Arvostus
Vaikka pidän erityisosingon lähestymistavasta, se herättää huolta. Jos Nextin osakkeen hinta on tällä hetkellä “paljon korkeampi” kuin hallitus ostaisi osakkeita, tarkoittaako se, että se on liian rikas myös yksittäisille sijoittajille? En todellakaan ole varma, onko asia näin.
Tarkastelemme kuluvan vuoden ennusteen hinta/tulos (P/E) -suhdetta 20. Se on selvästi korkeampi kuin viime vuosina. Mielestäni on järkevää lykätä lisäostoja toistaiseksi.
Mutta muutaman vuoden vakaan tuloskasvun ennusteet laskevat P/E:n noin 17,5:een vuoteen 2028 mennessä. Onko se liian korkea? En usko, että se on, vaikka se sisältää joitain selviä riskejä.
pääkatu
Vähittäiskaupan kokonaistoiminta saattaa olla elpymässä. Mutta se ei ole vielä oikein menossa eteenpäin. Korkea inflaatio, korkeat korot, kasvavat energialaskut, pelot budjetin veronkorotuksista…se on paljon painetta taskuillemme.
Näen vahvana mahdollisuuden, että Nextin osakekurssi hieman horjuu lähitulevaisuudessa. Se ei ole kovin halpa, ja FTSE 100:ssa on paljon hyviä hinta-laatusuhteeltaan vaihtoehtoja. Ansaitsetko enemmän voittoja ja etsitkö muualta? Olen varma, että jotkut ihmiset ajattelevat niin.
Tästä huolimatta arvioin Nextin todennäköisesti parhaaksi alallaan. Ja näen pitkän aikavälin kasvunäkymiä. Sijoittajien, jotka ajattelevat samoin, olisi hyvä harkita sitä.