Kuvan lähde: Getty Images
Uskon todella, että jotkut FTSE 100 -osakkeet eivät ole pystyneet säilyttämään todellista arvoaan vuonna 2025. Rio Tinto (LSE:RIO) on yksi niistä.
Kaivostoiminta voi olla syklistä ja Rio Tinton osakekurssi oli laskenut, kunnes se alkoi elpyä tänä kesänä. Ja meillä on edelleen 9,5 prosentin pudotus viidessä vuodessa.
Se tulee aikaan, jolloin metallien kysyntä kasvaa ja niistä on tulossa osa kasvavia kauppasotia. Kiistat koskevat harvinaisia maametalleja sekä kuparia ja alumiinia, joilla on suuri kysyntä sähköistyksen suhteen.
Vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä Rio tuotti 204 000 tonnia kuparia, 10 % enemmän kuin viime vuoden vastaavalla neljänneksellä. Ja sen hinta on nyt 25 % korkeampi kuin vuosi sitten.
Rio löytää myös valikoiman alumiinituotteita, joita johtaa bauksiittimalmi. Rio Tinto tuotti 16,4 miljoonaa tonnia yhdellä vuosineljänneksellä, ja noin 60 miljoonaa tonnia odotetaan koko vuodelle.
Ja sitten tullaan litiumiin. Vuosineljänneksellä Rion litiumkarbonaattiekvivalenttituotanto oli 13 000 tonnia. Tämä ei ehkä kuulosta yhtä vaikuttavalta kuin kupari ja alumiini, mutta akut vaativat paljon vähemmän tonnia kuin niiden vastaavien metallien sähköverkot.
Hyvä arvo?
Keskeinen kysymys on, ovatko Rio Tinton osakkeet hyvä arvo termiinihinta/tulos (P/E) -suhteelle 12. Ja se on suurin piirtein viime vuosien korkein, osakekohtainen tulos hieman epävakaa. Se on edelleen FTSE 100:n keskiarvon alapuolella, vaikka se on melko yleistä suhdannetoimialalla.
Jotkut saattavat sanoa, että tämä on käypä arvo. Mutta mielestäni alle 11:n laskeva P/E vuoden 2026 ennusteissa näyttää houkuttelevalta, varsinkin jos näemme merkkejä paremmasta maailmantaloudesta. Ja vuodelle 2025 odotettu 5,3 prosentin osinkotuotto voi nousta yli 6 prosenttiin, jos ennusteet osoittautuvat oikeaksi.
Analyytikoiden keskimääräinen hintatavoite Riolle on noin 5 680 p, mikä on vaatimaton 5,5 % kirjoitettaessa hintaa edellä. Joten tämä ei ehkä vaikuta liian vakuuttavalta.
Mutta minulle Rio Tintossa on kyse pitkän aikavälin kassavirrasta ja osinkonäkymistä. Ja mielestäni se näyttää hyvältä siinä mielessä.
Tarpeellinen hoito
Tällaiseen kaivososakkeeseen liittyy selviä riskejä. Raaka-aineiden hinnat voivat horjua, ja meidän on oltava tästä erityisen tietoisia, kun hinnat ovat nousseet. Ehkä suurin tuntematon on Kiinan kysyntä, joka voi vaihdella vuodesta toiseen.
Sitten on vaarana, että tekoälykupla puhkeaa. Tekoäly, erityisesti sen vaatimat valtavat datakeskukset, on suuri kaikentyyppisen sähköntarpeen aiheuttaja nykyään.
Emmekä saa unohtaa, että Yhdysvaltojen tuontitullit vaikeuttavat edelleen Rion vientiä sen tärkeimmiltä kohteilta Australiassa. Mutta kaiken kaikkiaan näen, että Rion avaintuotteiden kysyntä vain kasvaa pitkällä aikavälillä. Mielestäni sijoittajien olisi hyvä harkita sitä tänään.