Kuvan lähde: Getty Images
Voisiko Lloyds Banking Groupin (LSE:LLOY) osake tuottaa luotettavaa osinkotuloa tulevina vuosina? Analyytikot näyttävät ajattelevan niin.
Tämänhetkinen ennuste on, että yhtiö ansaitsee 5,32 penniä osakkeelta vuonna 2028. Se on 46 % kasvua vuoteen 2025 verrattuna. Mutta onko se realistista?
syklisyyttä
Analyytikoiden arviot tuleville vuosille ovat varsin rohkaisevia. Jos Lloyds onnistuu, sijoittajien pitäisi olla erittäin tyytyväisiä.
Ongelmana on se, että asiat voivat kehittyä nopeasti pankkisektorilla. Ja kun ne tekevät, vaikutus osinkoihin voi olla dramaattinen. Ilmeinen esimerkki on pandemia. Analyytikoiden ennusteet menivät ulos, kun korot painuivat nollaan.
Sitä oli käytännössä mahdotonta ennustaa. Ja vaikka se on (toivottavasti) epätodennäköistä, että se toistuu, eksogeeniset shokit tulevat usein tyhjästä.
Tällä hetkellä markkinoilla on paljon, mihin keskittyä. Lähi-idän konflikti ja tekoälyn (AI) nousu ovat uhkia. Jos jokin näistä johtaa taantumaan, se voi pakottaa keskuspankit laskemaan korkoja. Ja se olisi huono asia lainanantajille.
Siksi suhtaudun varovaisesti Lloydsin osinkoennusteisiin kullekin vuodelle. Ne voivat muuttua äkillisesti ja ilman varoitusta. Onneksi tällä ei mielestäni ole suurta merkitystä asioiden kokonaisuuden kannalta. Epävarmuus on väistämätöntä, mutta sijoittajat voivat ratkaista sen.
Pitkäaikainen sijoitus
Tapa lähestyä Lloydia sijoittajana ei ole kannattavuuden kannalta tiettynä vuonna. Se on pidempään: 10 vuotta tai enemmän. Tänä aikana tulee lähes varmasti vuosi tai kaksi häiriötä. Mutta niiden toteutumisen ennustaminen on käytännössä mahdotonta.
Tapa ratkaista tämä ongelma on yrittää varmistaa, että hyviä vuosia on tarpeeksi huonojen vuosien korvaamiseksi. Ja se tarkoittaa pitkän aikavälin näkemystä.
Lloydin osakkeiden omistaminen parin vuoden ajan on riskialtista. Kyseessä voivat olla taantumavuodet, mikä tarkoittaa huonoa tuottoa sijoittajille. Yhtälö kuitenkin muuttuu 10 vuoden näkökulmasta. Pettymyslliset vuodet kuluvat, mutta sen vaikutusta pitäisi laimentaa vahvemmilla.
Sijoittajien tulisi myös harkita ostamista hinnoilla, jotka tarjoavat jonkin verran suojaa odottamattomilta iskuilta. Mutta ilmeisesti näin ei ole tällä hetkellä.
4 prosentin osinkotuotto ei tarjoa sijoittajille paljon turvamarginaalia. Varsinkin verrattuna siihen mitä markkinoilta löytyy. Jos osinkoa leikataan huonona vuonna – mikä on mielestäni todennäköistä – odotan hinnan laskevan. Ja se on aika harkita ostoa.
Osinkoennusteet
Suhdanneosakkeiden, kuten Lloydsin, suhteen olen hieman varovainen osinkoennusteiden suhteen. Asiat voivat pahentua nopeasti ja ilman varoitusta.
Sijoittajat voivat tehdä kaksi asiaa ratkaistakseen tämän. Yksi on pitkän aikavälin näkemys pettymysten vuosien kokonaisvaikutuksen vähentämiseksi. Toinen vaihtoehto on ostaa, kun hinnat tarjoavat turvamarginaalin taantumia vastaan. Ja mahdollisuudet saavuttaa tämä yleensä tarjoavat itsensä.
Osakkeen tämänhetkinen tila huomioon ottaen aion keskittyä muihin mahdollisuuksiin. Mutta odotan ja olen valmis, kun sen aika koittaa.
