Vertailukelpoinen myynti: Kokonaisuudessaan lasku 2,5 %, mikä johtui noin 3,9 %:n laskusta vertailukelpoisissa myymälöissä, mitä osittain tasoitti digitaalisen myynnin 1,9 %:n kasvu.
Kasvu luokissa, kuten ruoka ja juoma, kauneus ja lelut, auttoi, ja muut kuin kauppatavaratulot (esim. jäsenohjelmat) kasvoivat yli 25 %, ja jäsentulot yli kaksinkertaistuivat vuositasolla.
Target Circle 360:n tuottama toimitus samana päivänä kasvoi yli 30 %, mikä heijastaa mukavuuspohjaisten palvelujen jatkuvaa vahvuutta.
Targetin myyntitrendi heijastaa laajempaa heikkoutta harkinnanvaraisissa luokissa, kuten vaatteissa ja kodintarvikkeissa, mutta yritys näki myynnin ja liikenteen kiihtyvän neljänneksen lopulla, mukaan lukien terve kasvu helmikuussa, mikä on merkki siitä, että käännetyöt saattavat saada vetoa.
Voitot ja kannattavuus
Target teki vakaat voitot laskusta huolimatta:
Neljäs vuosineljännes 2025
GAAP-laimennettu EPS: 2,30 dollaria verrattuna 2,41 dollariin vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä.
Oikaistu EPS: 2,44 dollaria, mikä vastaa yrityksen odotuksia ja hieman yli joidenkin analyytikoiden mielipiteiden.
Liiketulos: ~1,38 miljardia dollaria, ~5,9 % vähemmän kuin viime vuonna.
Bruttokate: 26,6 %, hieman parempi kuin 26,2 % vuonna 2024, mikä auttoi varastojen pienenemisen ja toimituskustannusten laskun ansiosta.
Koko vuosi 2025
GAAP EPS: 8,13 dollaria, kun se vuonna 2024 oli 8,86 dollaria.
Oikaistu EPS: 7,57 dollaria, myös pienempi kuin viime vuonna, mutta ohjeiden mukainen.
Koko vuoden liikevaihto: 104,8 miljardia dollaria, mikä on noin 1,7 % vähemmän kuin vuonna 2024, kun se oli 106,6 miljardia dollaria.
Liiketulos: 5,1 miljardia dollaria, 8,1 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, kun taas oikaistut liikevoittomarginaalit olivat vakaat.
Target jatkaa kustannusten tehokasta hallintaa (oikaistut myynti-, hallinto- ja yleiskulut olivat alhaisemmat kuin vuosi sitten), vaikka kulusuhteet heijastavatkin velkaantuneisuutta alhaisempien myyntimäärien vuoksi.
Tietoa segmenteistä ja toimintatrendeistä
Targetin tulokset heijastavat yhdistelmää kestäviä ja haastavia alueita:
Myynti kategorioittain
Digi- ja mukavuuspalvelut
Digitaalisen myynnin kasvu oli vaatimatonta, kun taas saman päivän palvelut (nouto, toimitus) osoittivat voimakasta siirtymistrendiä, mikä korosti kuluttajien mukavuutta.
Jäsenyys- ja markkinatulojen kasvu auttoi kompensoimaan jonkin verran tavaratulojen heikkoutta.
Varaston ja marginaalin hallinta
Bruttokate parani hieman digitaalisten ja toimituskanavien alhaisemman kutistumisen ja kustannusten hallinnan ansiosta.
Korkeammat alennukset ja ostotilausten peruutuskulut painoivat joitakin marginaalikomponentteja.
Johdon kommentti
Toimitusjohtaja Michael Fiddelke sanoi, että yhtiö kesti haastavan vuoden, sillä se asemoi liiketoimintaa parantamaan suorituskykyä vuonna 2026 ja sen jälkeen.
“Olen uskomattoman ylpeä siitä, kuinka tiimimme navigoi haastavan vuoden 2025 aikana keskittyen samalla vieraidemme palvelemiseen samalla kun positimme liiketoimintaamme kannattavaan kasvuun vuonna 2026 ja sen jälkeen”, Fiddelke sanoi. Hän korosti helmikuun myynnin ja liikenteen parannuksia tärkeänä virstanpylvänä matkalla takaisin kasvuun, mikä vahvistaa luottamusta yhtiön vauhtiin.
Johto korosti suunnitelmia vahvistaa markkinoinnin auktoriteettia, parantaa ostokokemusta ja edistää teknologiainvestointeja, jotka kaikki tähtäävät myynnin kasvun elvyttämiseen.
Perspektiivi
Tavoitteen ohjeistus tilivuodelle 2026:
Liikevaihdon kasvu: Odotettavissa noin 2 % vertailukelpoisen myynnin kasvun sekä uusien myymälöiden ja ei-tuotetuottojen myötä.
Liikevoittomarginaali: Odotetaan olevan ~20 peruspistettä korkeampi kuin vuonna 2025 kirjattu 4,6 % oikaistu liikevoittomarginaali.
Koko vuoden 2026 EPS: Odotetaan olevan 7,50–8,50 dollaria (sekä GAAP että oikaistu), Q1 EPS:n ennustetaan olevan tasainen tai hieman korkeampi kuin vuosi sitten, ja voimakkaampaa kasvua odotetaan loppuvuodelle.
Nämä näkymät viittaavat siihen, että Target odottaa katkaisevan usean vuosineljänneksen vertailukelpoisen myynnin putkensa ja palaavansa vaatimattomaan koko neljänneksen kasvuun vuonna 2026.
Analyysi
Targetin neljännen vuosineljänneksen tulokset kertovat vivahteikkaan tarinan:
1) Jatkuva paine harkinnanvaraisiin luokkiin: Perustavaroiden ja palveluiden lisääntyessä vaatteet ja kodin tavarat, jotka olivat aikoinaan merkittäviä tulonlähteitä, pysyivät heikkoina, mikä heijastaa kuluttajien varovaisuutta.
2) Vahva palveluvauhti: Toimitusten, jäsenyyden ja markkinatulojen kasvu korostaa Targetin strategista siirtymistä korkeamman katteen ei-tavaraliiketoimintoihin.
3) Onko myynti laskussa? — Helmikuun paranevat liikenne- ja myyntitrendit viittaavat siihen, että Targetin käännetyöt voivat saada pitoa uuden johdon alaisuudessa, vaikka täydellinen vakiintuminen vaatii johdonmukaisia tuloksia useiden vuosineljänneksien aikana.
4) Tuloskestävyys: Alhaisemmasta liikevaihdosta huolimatta käyttökate ja oikaistu tulos säilyivät kustannuskurin ja katteen optimoinnin ansiosta, mikä osoittaa, että Targetin ydinkannattavuusmalli säilyy ennallaan.
Pähkinänkuoressa
Targetin neljännen vuosineljänneksen ja koko vuoden 2025 tulos kuvastaa yritystä murroksessa: laskeva myynti yhdistettynä vahvaan tuloskehitykseen, jota vauhdittaa vahva kategorioiden suorituskyky perus- ja digitaalisissa mukavuuspalveluissa. Selkeämmällä tiellä liikevaihdon kasvuun, parantuneiden katteiden ja vahvemman vuoden 2026 tulosohjeistuksen ansiosta Target näyttää poistuvan heikosta vähittäiskaupan suhdannekierrosta ja asettuvan uuteen vauhtiin.