OpenAI:n kerrotaan siirtyvän kohti listaamista vuoden 2026 viimeisellä neljänneksellä, mikä testaisi, kuinka paljon uskoa sijoittajilla on edelleen tekoälyn nousuun.
The Wall Street Journalin raportin mukaan tekoälylaboratorio aloitti epäviralliset keskustelut Wall Streetin pankkien kanssa ja palkkasi uusia talousjohtajia valmistautumaan listautumiseen. OpenAI:n edustajat eivät heti vastanneet Fortunen kommenttipyyntöön. Mutta vaikka yrityksen arvo on tällä hetkellä 500 miljardia dollaria, se on sanonut, että se odottaa tekevänsä voittoa vasta vuonna 2030.
OpenAI:n listautumisajon ajoitus tulee myös aikaan, jolloin jotkut sijoittajat alkavat kyseenalaistaa, voiko generatiivinen tekoäly tuottaa tuottoa, joka oikeuttaa alaan sijoitetut biljoonat. Huolimatta ChatGPT:tä ja vastaavia työkaluja koskevasta hypetystä huolestuttaa, että tekoälyyrityksillä saattaa olla vaikeuksia ansaita tarpeeksi rahaa teknologiallaan kattaakseen valtavat infrastruktuurikustannukset.
The Journal -raportin mukaan OpenAI saattaa suunnitella listaamista ennen vuoden loppua, osittain päästäkseen julkisille markkinoille ennen kilpailevaa Anthropicia. Anthropic on hankkinut nopeasti yritysasiakkaita ja on kertonut sijoittajille, että se voi nousta jopa joskus vuonna 2028, kaksi vuotta OpenAI:ta edellä. Saatat ajatella, että tämä nopeampi tie voittoihin voisi tehdä Anthropicista houkuttelevamman sijoittajille. Mutta saavuttamalla julkisille markkinoille aikaisemmin, OpenAI pystyisi kaappaamaan suurimman osan vain tekoälyn sijoitusten patoutuneesta kysynnästä, erityisesti yksityissijoittajien keskuudessa.
Tekoälyyritystä Nvidiaa ja joitain niin kutsuttuja uuspilviyrityksiä, kuten CoreWeavea, lukuun ottamatta julkisilla markkinoilla on tähän mennessä ollut suhteellisen vähän omia tekoälyyrityksiä. Suurin osa tapoista hyödyntää tekoälybuumia tulee investoimalla hyperskaalajiin, kuten Alphabet ja Microsoft, joilla on pitkäaikainen mainonta-, pilvi- ja ohjelmistoliiketoiminta, joiden kanssa niiden tekoälytarjonta kietoutuu.
Raportti, jonka mukaan OpenAI voisi aikaistaa julkisen tarjouksensa tälle vuodelle, korostaa myös sitä, kuinka käsittämättömän suuria summia nämä tekoälyyritykset polttavat, kun ne ryntäävät rakentamaan massiivisia datakeskuksia, joissa ne voivat kouluttaa ja käyttää tekoälymallejaan. OpenAI on kuulemma sitoutunut käyttämään 1,4 biljoonaa dollaria datakeskuksiin vuoteen 2033 mennessä. Vaikka yritys on kerännyt tähän mennessä noin 64 miljardia dollaria ja sen arvo on tällä hetkellä noin 500 miljardia dollaria, OpenAI on jo keskellä massiivista varainhankintaa, joka voi kestää suuren osan vuodesta 2026, ja yrityksen kerrotaan hankkivan vielä 10 miljardia dollaria 3 miljardista dollarista. Listautumisanti olisi todennäköisesti tämän rahoituskierroksen päällä, ei sen korvike.
OpenAI ei olisi ensimmäinen kannattamaton yritys, joka menee pörssiin. Esimerkiksi Amazon pysyi tappiollisena vuosia sen vuoden 1997 listautumisannin jälkeen, jolloin se teki tappioita suurimman osan alkuperäisestä julkisesta elämästään ja asetti etusijalle kasvun ja markkinaosuuden. Toisin kuin Amazon listautumisannin aikaan, OpenAI polttaa miljardeja dollareita vuodessa. Investointipankki HSBC ennustaa, että OpenAI kohtaa 207 miljardin dollarin rahoitusvajeen vuoteen 2030 mennessä (kuilu sen tuottaman ja kuluttavan määrän välillä), vaikka ansaitsee siihen mennessä jopa 213 miljardia dollaria tuloja.
Jos OpenAI voi menestyä julkisesti polttaen miljardeja ja ennakoiden tappioita vuoteen 2030 mennessä, se on merkki siitä, että tekoälybuumilla on vielä tilaa jatkaa. Kuitenkin, jos sijoittajat vastustavat (jos listautumisanti kompastuu tai sen hinta muuttuu), se on merkki siitä, että markkinat ovat vihdoin saavuttaneet toleranssirajansa perustekijöiden hypeissä.
Sota lahjakkuuksista saattaa myös työntää OpenAI:ta kohti varhaista listautumisantia. Tuleva julkinen tarjous voisi auttaa OpenAI:ta säilyttämään työntekijät, jotka muutoin joutuisivat houkuttelemaan lähtemään. harvat haluaisivat lähteä, kun heidän osakkeensa ovat siirtymässä ja muuttuvat likvideiksi. Mahdollisuus listautumisesta saattaa myös houkutella uusia kykyjä listautumisannin alla, sillä tulokkaat työntekijät voisivat saada osakkeita, joita he voisivat myydä pian listautumisen jälkeen.
Julkisuuteen menemiseen liittyy riskejä. Pörssitulo edellyttää OpenAI:n paljastavan paljon enemmän taloudellisesta tilanteestaan ja rahankulutuksestaan. Osakkeenomistajat haluavat myös nähdä neljännesvuosittaisia tuloksia, mikä saattaa vaikeuttaa OpenAI:n tehtävää kehittää “turvallista ja hyödyllistä tekoälyä”. Jopa toimitusjohtaja Sam Altman on sanonut, ettei hän ole innostunut mahdollisuudesta toimia julkisen yhtiön toimitusjohtajana.
Yleisö saattaa myös joutua paljastamaan enemmän tuotteisiinsa liittyvistä riskeistä. Yhtiö on kohtaamassa oikeusjuttuja ja sääntelyviranomaisten painostusta sen chatbotin aiheuttamista psykologisista haitoista.
Kun OpenAI:n palkkiopaketit ovat tulleet julkisiksi, ne voivat myös muuttua vähemmän houkutteleviksi jollakin tavalla: Uudet työntekijät saisivat optio-oikeuksia ennen listautumista olevien osakkeiden sijasta, ja nämä optiot voivat osoittautua arvokkaiksi riippuen yrityksen IPO:n jälkeisestä kehityksestä ja osakekurssin kehityksestä.