Kuvan lähde: Getty Images
Jotkut parhaista ostettavista osakkeista löytyvät usein osakekurssien kehitystaulukoiden alaosasta. Täältä voi joskus löytää tunnettuja yrityksiä, joilla on vahva tase ja jotka ovat tilapäisesti poissa sijoittajien suosiosta.
Tämä on esimerkki.
epävarmoja aikoja
En ole varma, mikä on red-hotin vastakohta (ehkä jääkylmä?), mutta mikä tahansa sopivin kuvaus on, se pätee ehdottomasti Persimmon (LSE:PSN) -osakkeeseen juuri nyt. Lähi-idän viimeaikaiset tapahtumat ovat vaikuttaneet voimakkaasti kodinrakentajan osakkeen arvoon.
Öljyn hinnan noustessa pelätään inflaation palautuvan. Hintojen nousu voi johtaa korkojen nousuun. Nousevat lainakustannukset tekevät asuntolainoista kalliimpia. Vähentynyt lainatarjonta puolestaan johtaa todennäköisesti asuntojen myynnin vähenemiseen. Se on noidankehä.
Päivämäärä Osakekurssin muutos (%)2.3.26-2.993.3.26-5.954.3.26-1.465.3.26-2.516.3.26-1.899.3.26-5.4810.3.26+4.4911.3.26+4.4911.3.26+4.4911.3.26+4.4911.3.26+4.4911.3.26+4.4911.3.26-0.6.2.3. (keski aamu) -1,47 Yhteensä – 22,25 Lähde: Lontoon pörssiryhmä
Keskiviikkona (10. maaliskuuta) oli kuitenkin lyhyt hengähdystauko, kun presidentti Trump vihjasi sodan päättyvän pian. Sattumalta Persimmon julkaisi vuoden 2025 lopulliset tulokset.
Pohdittuaan kehitystä ryhmä sanoi, että “Iranin konfliktin vaikutus asiakkaiden luottamukseen jää nähtäväksi”. Positiivisemmin hän lisäsi: “Jos konflikti Iranin kanssa ja sen vaikutukset ovat lyhyt, Persimmonin odotetaan palaavan kasvuun vuonna 2026.”
Ryhmä kuvaili tämänhetkisiä markkinaolosuhteita “suotuisiksi”, joita auttoivat asuntolainojen lisääntynyt saatavuus ja reaalipalkkojen kasvu. Sekä myyntivaraukset että niiden keskimääräinen myyntihinta ovat nousseet, mikä viittaa siihen, että luottamus uudisrakentamisen markkinoille on hiljalleen palaamassa.
innolla
Vuoteen 2026 mennessä se odottaa saavansa päätökseen 12 000–12 500 työtä, joiden taustalla oleva liikevoitto on “lähellä yläpäätä” nykyisen (13. maaliskuuta) analyytikkokonsensuksen mukaan 486–517 miljoonaa puntaa. Vertailun vuoksi konserni myi 11 905 kiinteistöä vuonna 2025 ja raportoitu voitto oli 472,1 miljoonaa puntaa. Näihin ennusteisiin liittyi kuitenkin varoitus: “olettaen, että konflikti ja sen vaikutukset ovat lyhytaikaisia”.
Kuten laajasti ennustettiin, konserni vahvisti koko vuoden osinkonsa pysyvän ennallaan 60 p:ssä. Tämä tarkoittaa, että Persimmonin osakkeita tänään ostavat voivat nauttia 5,1 %:n tuotosta.
Konsernin positiivisista näkymistä huolimatta kiinteistömarkkinoiden elpyminen voi pysähtyä mistä tahansa edellä mainituista syistä. Ja uusi toimitusketjun inflaatio voi vahingoittaa konsernin marginaalia entisestään. Vuonna 2025 konsernin liikevoitto valmistumisen jälkeen oli 37 430 puntaa. Vuonna 2022 se oli 67 696 puntaa. Rakennuskustannusinflaatio Isossa-Britanniassa on edelleen korkeampi kuin koko taloudessa.
Vielä optimistinen
Mutta huolimatta näistä mahdollisista jatkuvan elpymisen uhista, Persimmon-osakkeet tarjoavat mielestäni hyvää arvoa juuri nyt. Ne käyvät kauppaa historiallisesti houkuttelevilla 11,6-kertaisilla tuloilla. Ja sen keskimääräistä parempi suorituskyky voisi houkutella tulosijoittajia. Takuita ei tietenkään ole maksujen suhteen.
Yllättäen kaikista ongelmista, joita ala on kohdannut pandemian jälkeen, konsernin taseessa ei ole velkaa. Mutta sillä on paljon maata rakennettavana. Nykyisellä valmistumisasteella se riittää kestämään lähes seitsemän vuotta.
Kun yhdistetään maan krooninen asuntotarjontapula, äskettäin käyttöön otetut suunnitteluuudistukset ja laajat odotukset uusista koronlaskuista, uskon, että Persimmon on osake, jota pitkän aikavälin sijoittajat voisivat harkita olettaen (arvasit sen) Iranin konfliktin ratkeavan nopeasti.