Kun Yhdysvaltain valtionvelka ylittää 39 biljoonan dollarin rajan, vaatimukset valtion lainanoton tavoitteista lisääntyvät, kun taas budjettivalvojat varoittavat, että maan finanssipolku on yhä epävakaampi.
Maya MacGuineas, vastuullisen liittovaltion budjetin komitean (CRFB) puheenjohtaja, esiintyi eilen edustajainhuoneen budjettivaliokunnassa selittääkseen, miksi hallituksen (nyt tai tulevaisuudessa) pitäisi sitoutua 3 prosentin alijäämään/BKT:hen.
St. Louis Federal Reserven mukaan tämä luku on tällä hetkellä 6 %, mikä tarkoittaa, että hallituksen on vähennettävä merkittävästi menojaan tai kasvatettava merkittävästi taloutta, jos se haluaa saattaa asteikot lähemmäs tasapainoa.
MacGuineas sanoi, että liittovaltion budjetti “tarvitsee kipeästi kurssikorjauksen”. Valtionvelkaan nyt liitetyt luvut ovat hämmästyttäviä: Kongressin budjettitoimisto (CBO) vahvisti aiemmin tässä kuussa, että valtiovarainministeriö lisäsi liittovaltion alijäämää vielä 1 biljoonalla dollarilla vuoden viiden ensimmäisen kuukauden aikana.
CBO:n kuukausittainen budjettikatsaus, joka päivitettiin helmikuuhun 2026 asti ja julkaistiin maaliskuun toisella viikolla, osoitti, että hallitus lainasi arviolta 308 miljardia dollaria pelkästään viime kuussa.
Suurempi velka tarkoittaa tietysti myös suurempia velanhoitomaksuja. Vuoteen 2036 mennessä Valkoisen talon on kerättävä yli 2 biljoonaa dollaria vuodessa maksaakseen korkoa kansalliselle velkakuormalleen, mikä vastaa noin viittä prosenttia maan koko taloudesta CBO:n arvioiden mukaan.
MacGuineas sanoi, että Yhdysvaltojen finanssitilanteen vakavuus “vaatii rohkeita toimia ja tarvittavien kompromissien tekemistä oikeuksien uudistamiseksi, liittovaltion rahastojen turvaamiseksi, menojen vähentämiseksi, tulojen kasvattamiseksi ja muiden alijäämää vähentävien uudistusten ja tehokkuuden toteuttamiseksi”.
Taloustieteilijä korosti, että kuusi finanssikriisin muotoa ovat entistä todennäköisempiä, jos Yhdysvallat jatkaa hyvässä tahdissa lainaamista ilman, että sen rinnalla talous kasvaa riittävän nopeasti.
Näitä ovat finanssikriisi, kun luottamuspula Yhdysvaltain valtiovarainrahastoihin johtaa paniikkiin kauppiaiden keskuudessa ja korkojen nousuun, minkä JPMorgan Chasen toimitusjohtajan Jamie Dimonin kaltaiset ihmiset ovat aiemmin korostaneet.
Toinen voisi olla inflaatiokriisi, jossa taloudellisilla tukahduttamistoimilla vähennetään rahan tarjonnan arvoa ja siten velan arvoa. “Niille, jotka ovat huolissaan kohtuuhintaisuudesta”, MacGuineas lisäsi, “korkea ja kasvava valtionvelka on suuri huolenaihe.”
Ja sitten on säästötoimet, joissa hallitus on pakotettu nostamaan veroja dramaattisesti ja leikkaamaan menoja, tai valuuttakriisi, jossa Yhdysvaltain dollarin arvo heikkenee merkittävästi, tai maksukyvyttömyyskriisi, jossa viranomaiset ilmoittavat suoraan tai epäsuorasti, etteivät he pysty suorittamaan maksuja tai järjestämään uudelleen olemassa olevaa velkaa.
Lopputuloksena on asteittainen kriisi, jossa elintaso ja rahan joustavuus murenevat vähitellen.
“Yksinkertaisesti sanottuna tällä lentoradalla ei ole hopeaa”, MacGuineas lisäsi. “Elämme hälyttävän korkean velkatason aikaa huolimatta kasvavasta taloudesta ja useista edessä olevista demografisista haasteista.”
Miksi vaivautua?
Argumentti tällaisten toimenpiteiden torjumiseksi on yksinkertainen: Yhdysvaltojen talous on selvinnyt ja kukoistanut monta vuotta kasvavasta velkastaan huolimatta.
Inflaatio ei ole vielä noussut, dollari on edelleen maailman varantovaluutta ja joukkovelkakirjamarkkinat ovat vakaat – ei ole merkkejä siitä, että kauppiaat menettäisivät uskonsa turvasatamaan eli Yhdysvaltain talouteen.
Budjettihaukat sanovat, että se, että velka ei ole vielä aiheuttanut ongelmia, ei tarkoita, etteikö sitä olisi. Teksasin republikaaniedustaja Jodey Arrington, edustajainhuoneen budjettivaliokunnan puheenjohtaja, totesi aiemmin tällä viikolla, että kesti 200 vuotta ennen kuin valtionvelka on saavuttanut 1 biljoonaa dollaria, mikä luku maksetaan nyt vuosittain vain korkoina.
MacGuineas sanoi: “Kesti vuosikymmeniä saada meidät tähän kuoppaan, ja siitä selviäminen vaatii yhteisiä ponnisteluja. Vaikka jotkut saattavat haluta keskittyä siihen, miten pääsimme tänne, tuottavin lähestymistapa olisi myöntää, missä olemme, ja ryhtyä toimiin pienentääksemme korkeaa ja kestämätöntä velkaamme.”
