Työpaikat tai inflaatio? Inflaatio vai työpaikat? Tämän vuoden hälytyshälytyksen löytäminen ei ole ollut helppoa.
Työmarkkinat ovat huikeat:
Työ- ja työtilastoviraston mukaan Yhdysvaltojen työttömyysaste on noussut 4,3 prosenttiin 3,4 prosenttiin vuonna 2023, mikä on korkein tason vuodesta 2021. Agrading Challenger, Grey ja Christmas, lomautusten kokonaismäärä 2025 elokuussa oli 892 362, 66% enemmän vuodesta.
Ja kuluttajahintaindeksin inflaatio (CPI) kasvaa:
Heinäkuu: 2,7%kesäkuusta: 2,7%toukokuussa: 2,4%huhtikuussa: 2,3%
Se ei myöskään ole suunnattu oikeaan suuntaan, joka on koteloitu liittovaltion keskuspankin, pakottaen sen kohti marginaalia ja vaarantamaan taantuman tai asennuksen, BKT: n hitaan kasvun ja kuluttajien hintojen hitaan kasvun ajan.
Tänään työtietoilla on enemmän Wall Street -kadulla odottaen, että Fed lopulta menee ulos ja vähentää maksuja seuraavassa kokouksessaan 17. syyskuuta.
Aiheeseen liittyvät: Goldman Sachs uudistaa tavoite S&P 500 vuodelle 2026
Se voi kuitenkin muuttua, jos elokuun CPI -raportti, joka on määrä tämän viikon lopulla, 11. syyskuuta, osoittaa, että inflaatio etenee edelleen, mikä johtaa Wall Streetin tutkijoita päivittämään näkökulmansa.
Heidän joukossaan on Bank of America, yksi merkittävimmistä markkinatutkimusyrityksistä, joilla on juuret vuoteen 1904 saakka. 6. syyskuuta heidän taloustieteilijät ilmoittivat IPC -ennusteensa ennen tämän viikon raporttia.
Marginalisoidun Fed -riskit jätetään käyrän taakse
Fedin työ ei ole helppoa. Hänen toimeksiantonsa: alhainen inflaatio ja alhainen työttömyys.
Näiden kilpailukykyisten tavoitteiden välinen köysi on kaikkea muuta kuin yksinkertaista. Korkeimmat hinnat hidastavat inflaatiota, mutta aiheuttavat työttömyyttä, kun taas alimmilla hinnoilla on päinvastainen vaikutus.
Liittovaltion keskuspankin Jerome Powellin presidentti on ollut tulipalossa Fed Fund -suhteen jättämisestä ilman muutoksia vuonna 2025. Fedin odotetaan vähentävän syyskuun palkkioita, mutta se riippuu kuluttajahintaindeksien inflaatiotiedoista 11. syyskuuta.
Kuva- ja paksusuolen lähde; Tom Williams & Sol; Getty -kuvat
Seurauksena on, että Fedin presidentti Jerome Powell on nurkassa tänä vuonna. Jos se alentaa hintoja, kuten se tapahtui vuoden 2024 lopussa, se on riski inflaatiopalojen syöttämisen riski, vaikka tariffien kokonaisvaikutus saavuttaa kuluttajahinnat, jotain, joka voisi kerätä lompakkoja ja lähettää talouden heilun.
Jos kuitenkin pidät vakaat hinnat, sinulla on riski pysyä rahapolitiikan käyrän takana, vaarassa, että se riskittää pakolaisten työttömyyden, stagflaation tai huonomman, absoluuttisen taantuman.
Bank of America IPC -ennuste on huolestuttava
Fedin työ olisi yksinkertaisempaa, jos se ei olisi tariffeja. Presidentti Donald Trump on tehnyt tariffeista hänen hallinnonsa kulmakiven väittäen, että he kunnioittavat Yhdysvaltojen valmistustoimintaa.
Ehkä, mutta korkeimmat tuontihinnat ovat ongelmallisia inflaatiolle. Joku on maksettava, joten toimittajat, yritykset tai kuluttajat saavat iskun.
Aiheeseen liittyvät: Bank of America ilmoittaa suuren muutoksen Fed -tariffiaikatarvossa
Näemme jo, että se kehittyy IPC -inflaation noustessa 2,7 prosenttiin heinäkuussa 2,3 prosenttiin huhtikuussa, kun jotkut ilmoitetut hinnat alkoivat alkanut. Kun jokainen kuukausi on kulunut, varaston ennen olemassa olevaa korkoa on laskenut, mikä lisää yrityksiä painostamaan joitain ostajille aiheutuvia kustannuksia tai nähdä niiden voittoetu.
Valitettavasti tilanne ei parantunut elokuussa, Bank of America Economist -tieteilijöiden mukaan.
Tutkimusilmoituksessa, joka jaettiin TheStreetin kanssa, pankkianalyytikot maalasivat selkeän kuvan:
“Ennustamme, että omistaja ja keskimmäinen CPI nousivat heinäkuussa 0,3% m/m energian hintojen nousun, vakionopeuden ja asuntopalvelujen aiheuttamien tavaroiden inflaation vuoksi … Toivomme, että haltijoiden kuluttajahintaindeksi ja/ja on kasvattava 2,7%: sta 2,9 prosenttiin, mikä on viime heinäkuun korkeinta.”
Jos Bank of America on oikein, vuosi toisensa jälkeen lisääntyminen viittaa siihen, että kuluttajien jo käteisellä likviditeetin on ehkä harkittava kulujaan uudelleen, ja FED saattaa joutua harkitsemaan uudelleen suunnitelmia dramaattisesti korkojen vähentämiseksi vuoden 2025 loppuun saakka, etenkin koska tariffien vaikutus ei katoa pian.
“Etsi tariffit jatkavan hitaasti kuluttavien kuluttajien ohittamista. Tariffien on edistettävä kotitalouskalusteiden, vaatteiden ja virkistystuotteiden jatkuvaa hinnankorotuksia. Toivomme, että tariffit ovat tavaroiden hintojen lähde seuraavalla vuosineljänneksellä.”
Bank of America ei ole vain silloin, kun elokuun IPC -inflaatio on korkeampi kuin heinäkuu. Wall Streetin konsensusarvio odottaa myös, että tärkein CPI nousee 2,9% vuodesta toiseen. Jos poistat haihtuvia ruokia ja energiaa, odotetaan, että ICC on 3,1%heinäkuun kasvun mukaisesti.
Lisää taloudellista analyysiä:
Fed -virkamies lähettää 5 -sanan viestin Boldissa syyskuussa. Korkoprosentin inflaatioraportilla voi olla tärkeä vaikutus BKT
IPC -raportti ei ole ainoa inflaatiotiedot, jotka auttavat päättämään, alentaako FED. Se tarkastelee myös PCE -inflaatiotietoja. Elokuun inflaatioraportti julkaistaan kuitenkin 26. syyskuuta Fed -kokouksen jälkeen lisäämällä tämän viikon kuluttajahintaindeksien tietojen merkitystä.
Valitettavasti Bank of America on myös huonoja uutisia PCE -inflaatiosta.
“Alustava arvio PCE -inflaatiosta heinäkuussa on 0,27% m/m. Jos se on oikein, keskus PCE nousisi 3,0%: iin ja/ja elokuussa”, taloustieteilijät kirjoittivat.
Jos näin on, se merkitsisi 2,9% heinäkuussa.
LIITTYVÄT: Näin toimet reagoivat ruokittujen korkojen leikkauksiin