Suurin kuukausittainen bensiinin hinnan nousu kuuteen vuosikymmeneen sai aikaan jyrkän inflaation nousun maaliskuussa, mikä loi suuria haasteita Federal Reserven inflaatiotaistelijoille ja nosti poliittisia esteitä Valkoiselle talolle.
Kuluttajahinnat nousivat maaliskuussa 3,3 % edellisestä vuodesta, työministeriö kertoi perjantaina, jyrkkä nousu helmikuun 2,4 prosentista ja suurin vuotuinen nousu sitten toukokuun 2024. Kuukausitasolla hinnat nousivat 0,9 % maaliskuussa helmikuusta, mikä on suurin nousu lähes neljään vuoteen.
Se on ensimmäinen käsittely inflaatiosta, joka kuvaa Iranin sodan vaikutukset. Kaasun hinnannousu rasittaa monien pieni- ja keskituloisten kotitalouksien budjetteja heikentämällä heidän tulojaan, mikä vaikeuttaa muiden tarpeiden, kuten ruoan ja vuokran, kattamista.
Ilman vaihtelevia elintarvike- ja energialuokkia ydinhinnat nousivat maaliskuussa 2,6 % edellisvuodesta, kun ne helmikuussa olivat 2,5 %. Ja ydinhinnat nousivat viime kuussa vaatimattomat 0,2 %, mikä viittaa siihen, että nousevat kaasun hinnat eivät ole vielä levinneet moniin muihin luokkiin.
Iso kysymys on toistaiseksi, kuinka kauan öljyn ja kaasun hintasokki kestää ja johtaako se laajempaan, pidempään kestävään inflaation nousuun, kuten tapahtui keväällä 2022 Venäjän miehittyä Ukrainaan. Toistaiseksi ekonomistit sanovat, että Yhdysvalloissa ei todennäköisesti tapahdu laajaa nousua, joka on samanlainen kuin muutama vuosi sitten, jolloin inflaatio ylitti 9 %.
Heikosta tulitauosta huolimatta Hormuzin salmessa, pullonkaulassa, jonka läpi kulkee päivittäin miljoonia tynnyreitä öljyä, ei ole juurikaan tapahtunut muutoksia.
“Se on tuskallista lyhyellä aikavälillä”, sanoi Michael Pearce, yhdysvaltalainen Oxford Economicsin pääekonomisti. “Se tulee olemaan tuskallisempaa huhtikuussa”, kun bensiinin hinnan lisäkorotus nostaa inflaatiota.
Mutta Pearce sanoi, että vaikutus saattaa olla lyhyempi kuin pandemian jälkeen: “Luulen, että olosuhteet ovat paljon enemmän kuin lyhyt, terävä shokki kuin mitä näimme vuonna 2022.”
Pearce sanoi, että vaikutus saattaa hiipua myöhemmin tänä vuonna: “Luulen, että olosuhteet ovat paljon enemmän kuin lyhyt, terävä shokki kuin mitä näimme vuonna 2022.”
Viime kuussa päivittäistavaroiden hinnat laskivat 0,2 % ja ovat vain 1,9 % korkeammat kuin vuotta aiemmin. Analyytikot odottavat elintarvikkeiden hintojen nousevan lähikuukausina, kun dieselin hintojen nousu tekee toimituksista kalliimpia.
Korkeammat energiakustannukset “vaikuttavat tuotantokustannusten nousuun koko elintarvikeketjussa ja voivat aiheuttaa nousupaineita päivittäistavarakaupan hintoihin tulevaisuudessa”, sanoi Andy Harig, FMI-The Food Industry Associationin varapuheenjohtaja. “Energian hintojen noustessa ruuan tuotantoon ja toimitukseen liittyvät kustannukset kasvavat.”
Vaatetuskulut nousivat maaliskuussa 1 % edellisestä kuukaudesta ja 3,4 % vuotta aiemmasta. Käytettyjen autojen hinnat kuitenkin laskivat 0,4 % viime kuussa ja 3,2 % edellisvuodesta.
Iranin sodan aiheuttama kaasun hintasokki on muuttanut inflaation liikeradan hitaasta, asteittaisesta laskusta jyrkäksi nousuksi kauemmaksi Federal Reserven 2 prosentin tavoitteesta. Tämän seurauksena keskuspankki lykkää lähes varmasti koronlaskuja kuukausilla. Monet Fedin virkamiehet eivät kuitenkaan huomaa kokonaisinflaation nousua ja keskittyvät ydinhintoihin, jotka todennäköisesti nousevat hitaammin.
Kaasun hinta on myös erittäin näkyvä kustannus, jolla on valtava vaikutus kuluttajien luottamukseen ja poliittisiin tunteisiin. Korkeat hinnat olivat suuttuneet amerikkalaiset äänestäjät ennen sotaa, ja nousevat öljyn hinnat ja kaikki siihen liittyvä, pumpusta supermarkettiin, voivat vaikeuttaa presidentin puolueen paikkojen säilyttämistä sekä edustajainhuoneessa että senaatissa ensi vuoden välivaaleissa.
Associated Press-NORC Center for Public Affairs Researchin viime kuussa tekemä kysely osoitti, että noin kuusi kymmenestä republikaanista on ainakin “jossain määrin” huolissaan siitä, kuinka maksaa kaasusta tulevina kuukausina.
Bensiinin hinnat olivat keskimäärin 4,15 dollaria gallonalta valtakunnallisesti perjantaina, kun sodan alkamista edeltävänä päivänä oli 2,98 dollaria, ja autoklubi AAA:n mukaan nousu oli lähes 40 %.
Inflaatio oli huipussaan 9,1 % kesäkuussa 2022, kun COVID-19 lamautti toimitusketjut ja useat elvytystarkastukset lisäsivät kulutuskysyntää. Ruoan, huonekalujen, ravintola-aterioiden ja monien muiden tavaroiden ja palveluiden hinnat nousivat pilviin.
Tällä kertaa taloustieteilijät sanovat, että työmarkkinat ja kulutus ovat heikompia, eikä suuria valtion elvytyssekkejä anneta kysynnän piristämiseksi. Työttömyysaste on alhainen, 4,3 prosenttia, mutta yrityksillä ei ole vaikeuksia palkata työntekijöitä, kuten ne olivat silloin, kun talous nousi pandemiasta, mikä sai monet yritykset tarjoamaan jyrkkiä palkankorotuksia työntekijöiden houkuttelemiseksi ja pitämiseksi.
Nopeat palkankorotukset ja tulojen voimakas kasvu auttoivat kuluttajia kestämään korkeampia hintoja, jotka johtuivat pandemian aiheuttamista toimitusketjun häiriöistä ja lisäsivät kysynnän piikkejä, jotka saivat monet yritykset nostamaan hintoja edelleen.
“Siinä tämä todella eroaa siitä, että emme näe lähellekään kysynnän vahvuutta”, sanoi Alan Detmeister, UBS:n ekonomisti. Vuosina 2021 ja 2022 liikevaihdon kasvu “nousi erittäin voimakkaasti. Emme näe sitä nyt”, hän lisäsi.
Detmeister uskoo, että paras vertailu lienee vuosiin 1990-1991, jolloin Irakin Kuwaitin hyökkäyksestä johtuvat korkeammat öljyn ja kaasun hinnat vaikuttivat taantumaan, mutta eivät aiheuttaneet inflaation hyppyä, osittain kulutuksen vähenemisen vuoksi.
Kaasun hinnankorotuksen vaikutus inflaatioon on jollain tapaa samankaltainen kuin presidentti Donald Trumpin tariffeissa, sillä sen vaikutus riippuu pitkälti korotuksen suuruudesta ja kestosta.
Korkeammat kaasun hinnat ovat monimutkaisia Federal Reserveille, koska ne voivat myös hidastaa kasvua vaikuttamalla kulutusmenoihin, mikä voi johtaa irtisanomisiin. Federal Reserve alentaisi normaalisti korkoaan kannustaakseen lisäämään menoja, jos työttömyys kasvaa, samalla kun se nostaa korkoa torjuakseen inflaatiota.
