Kun korkein oikeus keskustelee siitä, onko presidentti Donald Trumpilla lailliset valtuudet määrätä tuontitulleja, monet keskiluokan kotitaloudet keskustelevat siitä, kuinka saada budjettinsa toimimaan pikanäppäimillä.
Vaikka tullien jälkeinen kiukuttelun osakemarkkinoiden ralli huhtikuusta lähtien on ollut merkittävä ja asuntojen hinnat auttavat edelleen pitämään korkeatuloiset amerikkalaiset tyytyväisinä, monet amerikkalaiset kamppailevat irtisanomisten ja inflaation noustessa.
Vain noin 21 % amerikkalaisista omistaa yksittäisiä osakkeita ja noin kolmannes ei omista asuntoa. Noin puolella on jonkin verran altistumista osakemarkkinoille, mutta se tapahtuu enimmäkseen eläketilien kautta, joita ei pitäisi käyttää kuukausitulojen ja nousevien hintojen välisen kuilun kuromiseen.
Aiheeseen liittyvä: Bank of America jakaa huolestuttavia tietoja uusista työpaikoista
Vielä pahempaa on, että neljänneksellä amerikkalaisista ei ole hätäsäästöjä, ja Empowerin mukaan kaikkien hätäsäästöjen keskimääräinen määrä on vain 500 dollaria, mikä ei jätä juurikaan heiluttelutilaa.
Tämän seurauksena miljoonat ihmiset tekevät vaikeita päätöksiä, vaikka epävarmuus hiipii työmarkkinoille. Lähes 1,1 miljoonaa amerikkalaista on lomautettu tänä vuonna lokakuuhun 2025 mennessä Challenger, Grey, & Christmas -lehden mukaan, mikä on 65 % enemmän kuin vuotta aiemmin.
“Perushuolena ei ole vain se, että nämä ilmoitetut työpaikkojen menetykset ovat kurssikorjauksia, joita työnantajat tekivät pandemian aikakauden jälkeen, vaan se voi olla alku tekoälyn vaikutukselle laajempaan työvoiman kysyntään”, veteraanianalyytikko Stephen Guilfoyle kirjoitti TheStreet Prossa.
Kuluttajahintaindeksillä (CPI) mitattu inflaatio puolestaan nousi syyskuussa 3 prosenttiin huhtikuun alimmasta 2,3 prosentista ennen kuin suurin osa tariffeista säädettiin.
Kuluttajahintaindeksin inflaatio kuukausittain (2025): Syyskuu: 3 % Elokuu: 2,9 % Heinäkuu: 2,7 % Kesäkuu: 2,7 % Toukokuu: 2,4 % Huhtikuu: 2,3 % Lähde: Bureau of Labor Statistics/CPI-raportit
Älä erehdy, kustannukset kasvavat. Yale Budget Lab asettaa efektiivisen tariffin 17,9 prosenttiin tammikuun 2,4 prosentista.
Harvard Pricing Labin tariffiseurannan mukaan yhdysvaltalaiset yritykset ottavat suuren osan tuontiverojen noususta, mutta ne siirtävät silti huomattavia hinnankorotuksia kuluttajille.
Vähittäiskauppiaiden korkeammat hinnat painavat budjetteja.
Kuva: Alexander Gray Unsplashissa
Kuluttajat näkevät laajan hintojen nousun suurissa vähittäiskaupoissa
Harvard Pricing Labin tariffiseurantaohjelma luo indeksejä, joiden avulla seurataan suurten vähittäiskauppaketjujen hintojen kehitystä äskettäin hyväksyttyjen tariffien jälkeen.
Tulokset osoittavat, että hinnat ovat nousseet useimmissa luokissa, ja joissakin koreissa, kuten voimakkaasti tuontiin painotetuissa, kuten vaatteissa, hintainflaatio oli keskimääräistä nopeampaa.
Lisää taloudellista analyysiä: Fed-virkamies varoittaa inflaatiota edelleen liian korkeana lisäkoronlaskuille Fed:n päätös saattaa laskea pysähtyneitä asuntolainojen korkoja Redfin ennustaa, että asuntolainojen koroissa tulee pian suuri muutos
“Huomasimme, että vähittäismyyntihinnat reagoivat nopeasti, mutta sopeutuivat vähitellen vuoden 2025 tariffeihin. Hinnat alkoivat nousta muutamassa päivässä ensimmäisistä ilmoituksista maaliskuun alussa ja jatkoivat nousuaan seuraavien kuukausien aikana”, Harvardin ekonomistit kirjoittivat Pricing Labille lokakuussa julkaistussa tutkimuspaperissa.
Asiakirja, joka heijastaa hintamuutoksia 8.9. asti, osoitti, että maalis-syyskuussa tuontitavaroiden kuluttajahinnat nousivat noin 5,44 % ennen tullia.
Hintojen nousu ei kuitenkaan rajoittunut tuontiin. Heidän havainnot osoittivat myös, että kotimaisten tavaroiden hinnat olivat 3 prosenttia korkeammat kuin ne olisivat olleet ilman tulleja.
Ekonomisti Alberto Cavallo, yksi Harvard Pricing Labin perustajista ja raportin toinen kirjoittaja, selitti, miksi kotimaan hinnat nousevat Minneapolisin keskuspankin haastattelussa:
Hintojen nousu on vaikuttanut useimpiin tavaraluokkiin. Lokakuun 12. päivään mennessä päivitettyjen tietojen perusteella Harvard Pricing Lab päättelee, että hinnat ovat jatkaneet nousuaan ja ovat 6,14 % trendin yläpuolella, mikä johtuu tulleista syyskuussa julkistetun puun tuonnin raskaiden verojen jälkeen.
Korkeammat hinnankorotukset verrattuna tariffia edeltävään trendiin:
Luokka
verrattuna ennen tariffeja tapahtuvaan trendiin
Kaikki
Tuonti
Kotimainen
Matot ja muut lattianpäällysteet.
49,45 %
49,66 %
36,04 %
Muut vaatteet ja asusteet
8.89
13.13
-4.33
Lasitavarat, astiat ja taloustavarat.
8.46
10.51
-2,91
Kahvi, tee ja kaakao
7.52
6.08
8.88
Valokuvaus- ja elokuvalaitteet ja optiset instrumentit.
7.5
6.93
11.51
Muut henkilökohtaiset tavarat
7.23
7.06
8.79
Tärkeimmät kestotavarat sisä- ja ulkokäyttöön, mukaan lukien soittimet.
6.56
3.8
11
Huonekalut ja kalusteet
6.54
6.79
6.42
Tärkeimmät työkalut ja laitteet.
6.22
5.61
8.71
Kodin tekstiilit
6.16
6.43
3.77
Lähde: Harvard Pricing Lab Rate Tracker; tiedot palautettiin 7.11.2025
Yhdessä hintojen nousulla on ollut merkittävä vaikutus yleiseen kuluttajahintainflaatioon. Taloustieteilijät päättelevät, että kuluttajahintainflaatio olisi ollut paljon alhaisempi ilman tariffeja.
“Vuotuinen inflaatioaste All Items CPI:ssä (CPI-U, NSA), joka oli 2,9 prosenttia elokuussa 2025, olisi ollut noin 2,2 prosenttia ilman tariffeja, mikä on paljon lähempänä Fedin inflaatiotavoitetta”, ekonomistit kirjoittivat.
Syyskuun arvio on samanlainen, ja hintatietojen mukaan tariffit lisäsivät kuluttajahintaindeksiä noin 0,7 %. Tämän vaikutuksen poistaminen tarkoittaisi 2,3 prosentin inflaatiota raportoidun 3 prosentin sijaan.
Kestävätkö tariffit korkeimman oikeuden?
Monet presidentti Trumpin tulleista pantiin täytäntöön kansainvälisten hätätaloudellisten valtuuksien lailla, jonka ansiosta presidentti voi säännellä tuontia kansallisten hätätilanteiden aikana.
Laissa ei nimenomaisesti mainita, että nämä valtuudet ulottuvat tariffeihin, jotka ovat eräänlainen tuontivero. Koska vain kongressi on nimenomaisesti myöntänyt veroviranomaisille, useat pienyritykset, jotka riippuvat voimakkaasti tuontitavaroista, ovat nostaneet kanteita, joissa he haastavat tariffit niiden poistamisen toivossa.
Yhdysvaltain kansainvälinen kauppatuomioistuin (ICT) päätti toukokuussa, että presidentti Trumpilla ei ollut IEEPA:n mukaista toimivaltaa määrätä tulleja. Yhdysvaltain muutoksenhakutuomioistuin sopi ICT:n kanssa elokuussa, jolloin tapaus lisättiin korkeimman oikeuden asiakirjoihin.
Korkeimman oikeuden istunnot alkoivat 5. marraskuuta. Alkuperäiset kysymykset, mukaan lukien konservatiivisten tuomareiden päätuomari John Roberts ja tuomarit Neil Gorsuch ja Amy Coney Barretton, transkription mukaan katsottiin suotuisiksi valittajille, ja asiantuntijat leimasivat heidät skeptisiksi hallinnon perusteluihin.
On aikaista, joten täältä voi tapahtua mitä tahansa ennen kuin tuomioistuin antaa lopullisen päätöksensä. Polymarketin mukaan todennäköisyys, että korkein oikeus asettuu presidentti Trumpin puolelle 31. joulukuuta 2026 mennessä, on kuitenkin pudonnut 22 prosenttiin lokakuun lopun 43 prosentista.
Aiheeseen liittyvä: Goldman Sachsin toimitusjohtaja lähettää ankaran muistutuksen osakkeista