Pääomasijoitusten maailmassa sana “kupla” toimii usein varoitusmerkkinä: merkki vetäytymisestä ennen kuin markkinakorjaus pyyhkii salkkuja. Mutta äskettäisessä Fortune Brainstorm AI -konferenssissa kaksi suurta sijoittajaa väitti, että kun kyse on tekoälystä, kupla voisi olla juuri se, mitä teollisuus tarvitsee.
Fortunen Allie Garfinklen moderoiman paneelin aikana Kindred Venturesin perustaja Steve Jang ja Sapphire Venturesin kumppani Cathy Gao käsittelivät Piilaaksoa hallitsevaa kysymystä: olemmeko tekoälykuplassa? Vastaus oli lyhyesti ehkä, mutta se on väärä kysymys.
“Mielestäni se on kupla, mutta kuplat ovat hyviä innovaatioille”, Jang sanoi. Hän väitti, että termi “kupla” on usein yksinkertaisesti taloudellinen lyhenne “uudelle teknologiselle aallolle”, joka tapahtuu viiden, kuuden tai seitsemän vuoden välein. Jangin mukaan tämä markkinalämpö on toiminnallisesti välttämätöntä: “Tarvitset kuplan teknologiaan ja startupeihin… ei vain houkutellaksesi maailman parhaita kykyjä työskentelemään tiettyjen ongelmien parissa, vaan tarvitset myös pääomaa niiden rahoittamiseen.”
Jang viittasi vanhempien insinöörien poistumiseen vakaista paikoista Googlen, Metan ja Uberin kaltaisissa teknologiajättiläisissä käynnistämään startup-yrityksiä “hyvänä merkkinä” varoituksen sijaan. Vaikka Jang myönsi, että “kuplien poksahtaminen on huonoa”, hän ehdotti, että niin kauan kuin media kyseenalaistaa markkinoita, se auttaa “vapauttamaan painetta” ja pitää ekosysteemin terveenä.
Gao oli samaa mieltä siitä, että tietyillä aloilla “arvostukset ovat ylittäneet kaikki perusmittarit”. Hän kuitenkin varoitti hylkäämästä trendiä kokonaan ja huomautti, että nykyiset kasvukäyrät “ylittävät selvästi aiemmin näkemiemme yritysten kasvukäyrät”, mikä vaikeuttaa kokonaismarkkinoiden arvioimista. “En usko, että meillä on hyvä käsitys siitä, kuinka suuria joistakin näistä yrityksistä voi tulla.”
Investointiohjekirja: Infrastruktuuri vs. työnkulku
Makrotaloudellisen keskustelun lisäksi panelistit hahmottelivat erilaisia strategioita selviytyä popista sen saapuessa. Jang korosti, että todellisessa teknologisessa aallossa “koko asia muuttuu”, mikä luo mahdollisuuksia alhaalta ylöspäin. Hän huomautti, että Kindred Ventures keskittyy voimakkaasti “AI-infrastruktuurin nopeuttamiseen ja nykyaikaistamiseen”, mukaan lukien sirut, GPU-markkinat ja erikoistuneet rajamallit. Hän huomautti, että uusista tulokkaista huolimatta siru- ja pilvitoimittajien marginaalit ovat edelleen korkeat, mikä antaa heille “hinnoitteluvoimaa sovellustason yrityksissä”.
Gao, joka keskittyy ensisijaisesti sovelluskerrokseen, tarjosi tiukemmat puitteet selviytymiselle. “Todettakoon: tekoäly ei ole enää erottava tekijä”, Gao sanoi. Hän varoitti, että “AI for X” -yritykset ovat haavoittuvia. Sen sijaan hän sanoi etsivänsä yrityksiä, jotka siirtyvät yksinkertaisista toiminnoista monimutkaisiin työnkulkuihin, jotka integroituvat syvästi yritykseen.
“Tulevaisuudessa se on yksinkertaisesti asiakaspalvelutyönkulun työkalu, ja jokainen yritys toimii tekoälyllä”, Gao sanoi. Hän väitti, että volatiliteetista huolimatta “ensimmäisen liikkujan etu on todella todellinen” yrityssektorilla vedoten Salesforcen ja Workdayn jatkuvaan hallitsevaan asemaan pilviaikakaudelta.
Hätä uhkaa robotiikkaa
Keskustelu muuttui tummemmaksi robotiikan tulevaisuudesta. Jang tarjosi alalle “mausteisen” ennusteen ja varoitti, että monet nykyiset startup-yritykset rakentavat “primitiivisiä malleja”, jotka vastaavat karkeasti robotiikan “GPT 3.5 -vaihetta”.
“Monet robotiikan startupit… tulevat kärsimään paljon, kun mallit paranevat ja he ovat rakentaneet jotain tällaista varten aiemmin”, Jang ennusti. Hän lisäsi, että monet kuluttajarobotiikkayritykset todennäköisesti “jäävät syrjään” tai lopettavat toimintansa, koska yhteiskunnan ja hallituksen hyväksymissyklit ovat liian pitkiä, jotta startup-yritykset selviäisivät.
“Aiomme kaikki käyttää robotteja joka päivä”, Jang sanoi. “Lapsemme ratsastavat roboteilla joka päivä. Se alue on erittäin jännittävä. Mutta ajattele kaikkia humanoideja rakentavia startup-yrityksiä.” Heidän on todistettava, että heidän humanoidinsa eivät esimerkiksi putoa, hajoa tai niissä ei ole vikoja. “Se liikkuu toimistossasi tai kotonasi tai jopa kadulla”, hän korosti ja huomautti, että fyysisen maailman jokaisen osan on varauduttava humanoidiroboteihin, jotka voivat toimia toimintahäiriöinä. “Ajattele sitä. Ja se on syvä teknologinen ongelma.”
Vuodelle 2026 katsottuna Gao tarjosi oman ristiriitaisen ennusteen: Paremmista malleista huolimatta talon sisäinen myynti “on vielä vaikeampaa”. Hän mainitsi ratkaisemattomat luottamukseen ja näkyvyyteen liittyvät ongelmat esteiksi, joita alalla ei ole vielä voitettava. “Ihmiset keskittyvät enemmän luottamukseen ja näkyvyyteen, emmekä ole vielä ratkaisseet tätä ongelmaa.”
