Kuvan lähde: Getty Images
Kun FTSE 100 -osakkeen arvo ei voi lopettaa arvon laskua, nousen aina istumaan ja kiinnitän huomiota. Ja olen erityisen nopea tekemään niin, jos se osoittautuu yhdeksi koko indeksin parhaista kasvuosakkeista. Kaikki tietysti minun typerän mielipiteeni mukaan.
Järkyttävä suorituskyky
Automarkkinoiden jättiläinen Auto Trader (LSE:AUTO) on laskenut yli 20 % pelkästään viimeisen kuukauden aikana. Tämä on melko kauhea pudotus usean miljoonan dollarin yritykselle.
Muutama asia näyttää huolestuttavan markkinoita. Toisaalta analyytikot näyttävät pettyneiltä yhtiön viimeaikaisiin lukuihin.
Kyllä, konsernin liikevaihto ja liikevoitto kasvoivat 5 % ja liikevoitto 6 % kuuden kuukauden aikana syyskuun loppuun mennessä. Mutta epäonnistuminen koko vuoden ennusteiden päivittämisessä näyttää pelottavan joitakin.
On myös huolia siitä, että autokauppiaat peruuttavat tai alentavat Auto Trader -pakettiaan protestina sivuston Deal Builder -ominaisuutta vastaan. Tämän ansiosta ostajat voivat tehdä suurimman osan ostoprosessista verkossa, ja siihen sisältyy ajoneuvon poistaminen myynnistä pientä maksua vastaan.
Jotkut jälleenmyyjät ovat huolissaan siitä, että tämän ominaisuuden avulla sitoutumattomat ostajat voivat sitoa varastoja ja vähentää potentiaalisia asiakkaita. Vaarana on, että tämä tyytymättömyys leviää.
Laadukkaat FTSE 100 osakkeet
Viimeaikaisesta heilahtelusta huolimatta Auto Trader tarjoaa edelleen monia laadukkaan liiketoiminnan tunnusmerkkejä.
Pidän sitä usein oikeana siirtona tilaan. Tarkoitan tällä, että sillä on käytännössä monopoli toimissaan. Esimerkiksi yli 75 % kaikista autokaupoissa käytetyistä minuuteista vietettiin heidän sivustollaan edellä mainitun kuuden kuukauden aikana, ainakin Auto Traderin mukaan.
Kuten kiinteistöportaali mainitsi, yrityksen pelkkä online-läsnäolo tarkoittaa myös sitä, että liikevoittomarginaalit ovat korkeimpia julkisesti noteeratun yrityksen näkemissä.
Mutta onko se liian kallista?
Kaiken tämän jälkeen minulla on ollut pitkäaikainen ongelma osakkeiden kanssa, että ne ovat yleensä erittäin kalliita, ainakin verrattuna keskimääräiseen FTSE 100:aan. Puhumme hinta-tulos-suhteesta (P/E), joka on noin 20.
Tämä taas selittää jollain tavalla, miksi he ovat joutuneet osumaan. Sijoittajat ovat yleensä huolissaan siitä, voivatko korkeahintaiset kasvuosakkeet pärjätä huonommin.
Ennuste P/E on nyt 17. Se on selvästi paljon pienempi kuin ennen. Se voi jopa osoittautua edulliseksi ajan myötä, jos yrityksen lisääntyvä käyttö tekoälymahdollisuuksilla, kuten Co-Driver-tuotteella (joka auttaa tekemään parempia mainoksia), parantaa suorituskykyä.
Tämän voidaan kuitenkin sanoa heijastavan tämänhetkisiä markkinaolosuhteita. Vaikeina aikoina uuden auton hankintaa voidaan yleensä lykätä.
Tietojentarjoajani mukaan ei ole pitkä aika siitä, kun yksikään johtaja on ostanut avoimilla markkinoilta. Ihannetapauksessa haluan parhaassa asemassa olevien tietävän, kuinka 5 miljardin punnan yläraja omien rahojensa sijoittamiselle yritykseen toimii.
Katselulistalla toistaiseksi
Positiivisempi huomautus on, että Auto Trader ei näytä olevan lyhyen myyjien huomion kohteena. Tämä ei tietenkään tarkoita, etteikö osake voisi laskea edelleen. Mutta se tarkoittaa, että kauppiaat eivät lyö vetoa siitä, että on tulossa lisää kurjuutta. Tai ainakin tarpeeksi kurjuutta ansaitakseen rahaa.
Koska kuva näyttää kuitenkin hämmentävältä, tyytyän toistaiseksi lisäämään osakkeen nopeasti kasvavalle tarkkailulistalleni.