Pitäisikö sijoittajien, yritysten ja kuluttajien odottaa korkojen laskevan edelleen tämän ja ensi vuoden loppuun asti?
Vastaus riippuu jakautuvasta Federal Reserveistä, maan riippumattomasta keskuspankista, joka määrittää rahapolitiikan tasapainottamalla inflaatiota ja työllisyyttä hallitakseen lyhytaikaisia lainakustannuksia.
Jäähtyneen mutta jatkuvan inflaation, hallituksen sulkemisen ja historiallisesti datavetoisen Federal Reserven yhdistelmät ovat lähentyneet lokakuun koronlaskuun, mutta varmaa.
Tulevan keventämisen polusta on kuitenkin kysymyksiä, koska sulkeminen on pysäyttänyt useita keskeisiä talouden indikaattoreita, erityisesti Bureau of Labor Statisticsin indikaattoreita, joita Federal Reserve käyttää rahapolitiikan määrittämiseen.
Federal Reserve -johtaja Jerome Powell on kehottanut keskuspankkia ottamaan “kokous kokouksen jälkeen” -lähestymistavan koronlaskuihin. Federal Reserve kokoontuu 29. lokakuuta päättääkseen seuraavasta vaiheestaan.
Kuvan lähde: Caballero-Reynolds/AFP Getty Imagesin kautta
Markkinat tukevat lokakuun koronlaskua
CME Groupin laajasti seurattu FedWatch-työkalu näyttää 97,8 %:n todennäköisyydellä, että liittovaltion rahastokorko laskee neljännesprosenttiyksiköllä 29. lokakuuta pidetyssä liittovaltion avomarkkinakomitean kokouksessa, mikä nostaisi liittovaltion rahastotavoitteen noin 3,75–4,00 %:iin.
Kauppiaat hyväksyivät leikkauksen sen jälkeen, kun kuluttajahintaindeksi (ainoa johtava syyskuun lukuja raportoiva indikaattori) oli odotettua alhaisempi.
Lisää Federal Reserve:
Bank of America palkkaamistiedot hälyttävät talouden keskuspankin puheenjohtaja Powellin yllättävät sanat voivat aiheuttaa asuntolainojen korkojen laskua
“Pehmeä inflaatio antaa Federal Reservelle suojan rentoutua”, Michael Feroli, JPMorgan Chasen pääekonomisti Yhdysvalloissa, sanoi Associated Pressille.
Federal Reserve -johtajan Jerome Powellin viimeaikaiset kommentit vahvistivat sijoittajien odotuksia ainakin yhdestä lisäleikkauksesta tänä vuonna. Sen lisäksi polku näyttää joillekin hämärältä tällä hetkellä. Federal Reserve tasapainottaa työllisyyttä, inflaatiota ja korkoja
Feroli ja muut taloustieteilijät sanovat, että komitean päätös tasapainottaa edelleen Federal Reserven 2 %:n tavoitteen yläpuolella olevan inflaation ja kasvavat todisteet työmarkkinoiden heikkenemisestä.
Kun suuret valtion tilastolaitokset on suljettu, yksityisen sektorin tiedot täyttävät joitakin aukkoja, mutta niiltä puuttuu usein uskottavuutta tai ajantasaisuutta, mikä jättää Federal Reserven “tietosumuun”.
Aiheeseen liittyvä: CPI-inflaatiotiedot saapuvat Fedin korkopäätöksen lähestyessä
Nämä puuttuvat tiedot ovat välttämättömiä Federal Reserven kaksoistehtävälle: maksimityöllisyys ja vakaat hinnat.
Ilman uusia tietoja Federal Reserve saattaa arvioida talouden kehityskulkua väärin.
Fed kohtaa kasvavaa poliittista painetta
Presidentti Donald Trumpin painostus Yhdysvaltain keskuspankkiin on saanut monia muotoja. Hän:
Hän on toistuvasti arvostellut Federal Reserven korkopäätöksiä tammikuun virkaan astuttuaan. Hän vaati jopa kolmen prosenttiyksikön leikkauksia USA:n jälkeen jääneiden asuntomarkkinoiden vauhdittamiseksi ja valtionvelan korkojen vähentämiseksi. Raporttien mukaan aggressiivisempia leikkauksia vauhditetaan kasvua ennen vuotta 2026. Yhdysvaltain hallituksen sulkeminen hämärtää taloustietoja
Seisokki alkoi 1. lokakuuta, eikä se näytä merkkejä ratkaisusta. Tämä edellyttää, että Federal Reserve ottaa huomioon osittaiset tai yksityisen sektorin indikaattorit.
Ekonomistit varoittavat, että jos sulkeminen jatkuu, keskuspankki jää ilman tärkeitä tietoja, jotka voivat vaikeuttaa myöhempien koronlaskujen ajoitusta ja suuruutta.
“Fed kohtaa seuraavan päätöksensä suurelta osin sokeasti, jos sulkeminen venyy”, EY-Parthenonin pääekonomisti Gregory Daco sanoi Reutersille.
Divisive Fed pohtii “kokous-kokoukselta” -lähestymistapaa
Jotkut taloustieteilijät tulkitsevat Powellin äskettäiset kommentit “kokous-kokoukselta” -lähestymistavasta koronlaskuissa tienä vaatimattomaan, tarkoitukselliseen keventämiseen, ei kiireeksi toteuttaa aggressiivisia piristeitä.
Reutersin ja muiden julkaisujen kyselyyn vastannut taloustieteilijöiden yksimielisyys viittaa uuteen leikkaukseen tällä viikolla ja ainakin vielä yhteen ennen vuoden loppua, vaikka sisäiset Fed-keskustelut ja mahdolliset datayllätykset voivat muuttaa tätä arviota.
Jos hallitus avaa ovensa uudelleen ja uudet lukemat osoittavat inflaation elpyvän tai työpaikkojen kasvun vahvistuvan, Federal Reserve voi hidastaa hiljentymistä. Päinvastoin, pitkittynyt seisokki tai heikkenevät työvoimaindikaattorit lisäisivät painetta uusiin, nopeampiin leikkauksiin.
Aiheeseen liittyvä: Uudet kuluttajahintaindeksitiedot nollaavat Fedin joulukuun koronlaskua