Kun Yhdysvallat on velkaa 38 biljoonaa dollaria, presidentti Trump on päättänyt, että nyt on aika Valkoisen talon “johtaa” myös toista maata. Vaikka Yhdysvallat ei aiheuta kustannuksia, joita tarvitaan Venezuelan talouden pitämiseksi liikkeessä, viikonlopun aikana toteutetuilla toimenpiteillä on epäilemättä hintansa.
Tämä on UBS:n mukaan keskeinen huolenaihe sijoittajille, jotka arvioivat USA:n velan riskipreemiota vuoteen 2026 mennessä. Yhdysvaltain julkisen talouden kehityskulku eli sen velkakuorma on ollut kasvava huolenaihe JPMorganin Jamie Dimonille ja Federal Reserve -pääjohtajalle Jerome Powellille sekä lukuisille ekonomisteille ja Wall Streetin analyytikoille.
Näitä huolia lisäävät viimeaikaiset muutokset Trumpin tariffipolitiikassa, joista osa on lykätty. Maksujen kasvaessa myös Ovaalitoimisto vähentää tulojaan. Valkoinen talo määräsi viime viikolla lykkäyksen verhoiltujen huonekalujen, keittiönkaappien ja lipastojen tariffien korotuksiin, jotka oli suunniteltu 1.1.2026. Se viivästyi vuoden.
Ilmeinen tariffien epäonnistuminen – epätavallinen mutta merkittävä politiikka, joka auttaa tasapainottamaan Yhdysvaltain kirjanpitoa – saa sijoittajat todennäköisesti miettimään, kuinka luotettava tulovirta on. Itse asiassa käteistä tarvitaan vielä enemmän uuden geopoliittisen mullistuksen alkaessa.
Tänä aamuna UBS:ssä pääekonomisti Paul Donovan korosti, että uusien tariffien käyttöönoton viivästyminen johtuu uusimman poliittisen salamanvarren – kohtuuhintaisuuden – huolestuttamisesta edelleen äänestäjiä. Asiakkaille antamassaan äänimuistiinpanossa hän lisäsi: “Tullien alentaminen on finanssipoliittista piristystä; tariffien lykkääminen on viivästynyt finanssipoliittinen sopeutus Yhdysvalloissa, jolla on joitain marginaalisia vaikutuksia kasvuun. Se on myös tärkeä vaikutustensa vuoksi Yhdysvaltain julkisen talouden alijäämän suuruuteen.”
Julkisen talouden alijäämä on vaje valtion menojen ja sen tulojen välillä. Bipartisan Policy Centerin mukaan hallituksen kumulatiivinen alijäämä tilikaudella 2026 oli marraskuussa jo 439 miljardia dollaria (päättyy syyskuun viimeisenä päivänä). Hallitukselle vuosi vuodelta aiheutuva alijäämä lisää valtionvelkaa, joka tällä hetkellä ylittää 38,5 biljoonaa dollaria.
“Tämä saattaa olla myös huomioita Yhdysvaltojen viimeaikaisista toimista Venezuelassa”, Donovan sanoi. “Vaikka on epäselvää, mitä, jos yhtään, lausunnot siitä, että Yhdysvallat “hallitsee Venezuelaa”, tarkoittavat, sotilaalliset seikkailut maksavat rahaa. Se voi olla viikonlopun toimien merkittävin seuraus: Sosiaalisen median soturit voivat innostua muista geopoliittisista uhista, mutta ne eivät todennäköisesti ole rahoitusmarkkinoiden painopiste.
Kuinka pitkä on köyden pala?
Se on vielä aikaista, mutta presidentti Trumpin väliintulon kustannukset Venezuelassa riippuvat toiminnan laajuudesta ja kestosta. Lasku voi nousta maukkaisiin miljardeihin, Whartonin professori Kent Smetters sanoi Fortunelle, jos Yhdysvaltain joukot pysyvät avomerellä ja uusi presidentti, joka on hyväksyttävä sekä Valkoiselle talolle että Venezuelan yleisölle, astuu virkaan.
Presidentti Trump vältti Venezuelan vaaleja koskevia kysymyksiä kokouksessaan tiedotusvälineiden kanssa Air Force Onessa yössä ja vaati, että Yhdysvallat aikoo “johtaa” maata, mutta varoitti, että “emme aio investoida mitään”, mitä öljy-yhtiöt tekevät. Pennsylvanian yliopiston professori lisäsi, että tämä on potentiaalisesti nettohyöty Yhdysvalloille ajan mittaan, koska kansakunta voisi saada uuden raskaan raakaöljyn tuottajan.
“Kuitenkin, jos Venezuelan interventiosta tulee uusi Irak, kustannukset voivat olla satoja miljardeja dollareita tai jopa enemmän seuraavan vuosikymmenen aikana. Joten uskon, että suurin riski on se, kuinka tätä hallitaan tulevaisuudessa”, professori Smetters sanoi. Jos konflikti syntyy, “kustannukset voivat olla korkeat”. Samoin, jos Yhdysvallat pakotetaan osoittamaan määräävää asemaa, tämä voi nostaa osakekurssin “kymmeniin miljardeihin dollareihin tulevina vuosina”, professori Smetters lisäsi.
American Enterprise Instituten vanhemman tutkijan Desmond Lachmanin mukaan Yhdysvaltojen finanssitilanne olisi kiireellinen huolenaihe jopa ilman sotilaallista väliintuloa, mutta se ei todellakaan auta. Lachman huomautti, että kaikkein kiireellisimmät uhkat Yhdysvaltain valtionvelalle ovat edelleen tullijärjestelmän laillisuus (ja siten sen arvokkaat tulot) ja presidentti Trumpin lupaus luovuttaa nämä tulot sen sijaan, että niitä käytettäisiin velan maksamiseen, kuten aiemmin todettiin.
“Minua huolestuttaa Venezuelassa se, että… se vain vahvistaa, että Yhdysvallat ei ole kovin luotettava kumppani”, Lachman kertoo Fortunelle. “Suurin tekijä tarinassa, Venezuela ja puhe Grönlannista, vain lisää geopoliittista epävarmuutta. Se myös herättää kysymyksiä, varmasti keskuspankkien mielessä: haluavatko he todella saada rahansa sellaisessa muodossa, että Yhdysvallat voi jäädyttää ne, jos he vain päättävät, etteivät pidä niistä?”
“Minun ongelmani on, että budjettialijäämä on aluksi erittäin huono, eikä Venezuela todellakaan aio parantaa sitä; jos mitään, Venezuela pahentaa sitä, joten mielestäni meillä on todella suuri budjettiongelma.”
Liity Fortune Workplace Innovation Summit -tapahtumaan 19.-20.5.2026 Atlantassa. Työpaikan innovaatioiden seuraava aikakausi on täällä, ja vanhaa pelikirjaa kirjoitetaan uudelleen. Tässä eksklusiivisessa, energiaa vaativassa tapahtumassa maailman innovatiivisimmat johtajat kokoontuvat tutkimaan, miten tekoäly, ihmiskunta ja strategia lähentyvät ja määrittelevät jälleen kerran uudelleen työn tulevaisuuden. Rekisteröidy nyt.