Sodan hauras tulitaukosopimus alkoi Libanonissa edelleen räjähtävillä pommeilla ja ristiriitaisilla lausunnoilla siitä, aikooko Iran jatkaa Hormuzin salmen kriittisen energiahuippupisteen hallintaa.
Mutta todennäköisimpiä skenaarioita ovat, että Iran hallitsee enemmän globaaleja energiamarkkinoita kuin ennen taisteluiden alkamista maaliskuussa, tai nykyinen hauras sopimus yksinkertaisesti viivyttää uutta sotilaallista eskalaatiota päivillä tai viikoilla, geopolitiikan ja energia-asiantuntijat sanoivat.
On vähemmän todennäköinen “onnellinen skenaario”, jossa maailmanlaajuinen energiakauppa palautuu normaaliksi (mutta sekin kestää tämän vuoden loppuun toimitusketjun haasteiden vuoksi) ja jossa Iran on heikentynyt ja sotilaallisesti rappeutunut pitkällä aikavälillä, sanoi Bob McNally, entinen Valkoisen talon energianeuvonantaja presidentti George W. Bushin kaudella ja Rapidan Energy Groupin perustaja.
“Uskomme, että todennäköisyys on, että tämä tulitauko ei koskaan kestä tai hajoa, jos niin tapahtuu”, McNally kertoi Fortunelle väittäen, että huhtikuun 7. päivänä tehty ilmoitus kahden viikon pituisesta tulitauosta oli epämääräinen, hauras ja Iranin ristiriitainen, mikä ei oikeuttanut öljyn hinnan putoamista lähes 20 dollarilla tynnyriltä yhdessä yössä.
“Ainoa asia, jonka tiedämme varmasti, on, että presidentti keskeytti suuren hyökkäyksen”, McNally sanoi. “Olen yllättynyt markkinoiden halukkuudesta hintojen helpottamiseen niin halukkaasti. Vaikka pidämme tulitaukoa lopputilana, emme usko, että olemme vielä perillä, ja uskomme, että tämä pahenee ennen kuin se paranee.”
Tuntia sen jälkeen, kun presidentti Donald Trump oli julkaissut kiroiluja sisältäviä viestejä, jotka uhkasivat, että “koko Iranin sivilisaatio kuolee” 7. huhtikuuta, hän ilmoitti kahden viikon tulitauosta vastineeksi kapeasta Hormuzin vesiväylästä, jonka kautta kulkee noin 20 % maailman energiahuollosta. Iran suostui avaamaan salmen, mutta vain “koordinoitumalla Iranin asevoimien kanssa ja ottaen asianmukaisesti huomioon tekniset rajoitukset”.
Iran sanoi voivansa jatkaa tietullien perimistä laivalla, kun taas Oman, joka sijaitsee salmen toisella puolella, sanoi: “Tulleja ei määrätä”, jälleen yksi ristiriita.
Siitä huolimatta Israel, joka ei ollut tyytyväinen tulitaukoon, jatkoi hyökkäyksiä Libanoniin 8. huhtikuuta, ja Iran piti salmen suljettuna ja uhkasi vetäytyä tulitauosta.
Jos tulitauko jatkuu, varapresidentti JD Vance, erityislähettiläs Steve Witkoff ja Jared Kushner matkustavat Islamabadiin henkilökohtaisiin neuvotteluihin Iranin kanssa 11. huhtikuuta, Valkoisen talon lehdistösihteeri Karoline Leavitt sanoi.
Mitä tapahtuu seuraavaksi?
Rystad Energyn pääekonomisti Claudio Galimberti näkee kestävän tulitauon todennäköisimpänä skenaariona, mutta se ei ole kaunis. Iran todennäköisesti pitää salmen hallintaansa ainakin muutaman kuukauden, ennen kuin Yhdysvaltojen ja naapurimaiden öljyä tuottavien Persianlahden valtioiden kanssa päästään laajempaan, pidemmän aikavälin sopimukseen.
“Hormuzin salmen normalisoituminen on vielä hyvin, hyvin kaukana”, Galimberti kertoi Fortunelle. “Se on erittäin hauras tilanne.”
Hän myönsi, että säännölliset virtaukset salmen läpi ovat epätodennäköisiä ainakaan vuoden 2026 loppuun asti. Samaan aikaan vahvempi tulitauko voi tarkoittaa noin kolmanneksen laivaliikenteestä palaamista salmen läpi.
Öljyn, nesteytetyn maakaasun, maatalouslannoitteiden, puolijohteiden vedyn ja petrokemian tuotteiden liikenne putosi 5 prosenttiin tyypillisistä virroista maaliskuussa ja kasvoi vain muutamaksi päiväksi lähes 10 prosenttiin huhtikuun alussa, ennen kuin se pysähtyi jälleen 8. huhtikuuta.
Vain yksi tankkeri, joka on yhteydessä Iraniin, kulki salmen läpi 8. huhtikuuta, sanoi Rohit Rathod, rahdinseurantayhtiö Vortexan vanhempi analyytikko.
Töitä on paljon jäljellä. Ensinnäkin salmi olisi raivattava miinoista ja tyhjennettävä sadoista laivoista, jotka ovat olleet loukussa yli kuukauden. Laivojen olisi sitten palattava monimutkaiseen globaaliin logistiseen tanssiinsa. Ja lopulta Saudi-Arabia, Irak, Kuwait, Yhdistyneet arabiemiirikunnat ja muut Persianlahden maat käynnistäisivät uudelleen öljyn- ja kaasuntuotantonsa, mikä kaikki kestäisi useita kuukausia, Galimberti sanoi.
Hän sanoi, että öljyn hinta, joka laski noin 94 dollariin tynnyriltä edellisen päivän yli 110 dollarista, saattaa laskea edelleen, mutta pysyy korkeana maaliskuuta edeltäneeltä tasolta vähintään 10 dollarilla tynnyriltä pitkällä aikavälillä, hän sanoi.
“Poliittinen riskipreemio on juurtunut pitkään”, Galimberti sanoi.
Paluu tavaroiden ja raaka-aineiden tavanomaiseen passitusjärjestelmään tarkoittaa vakuutusten saatavuuden varmistamista, kaupan rahoituksen saatavuutta ja tyhjien ja “painolastilla varustettujen” alusten saapumisen uudelleen aloittamista.
Vaikka tällä hetkellä jumissa olevat alukset haluavat poistua mahdollisimman nopeasti, muun liikenteen jatkaminen on paljon vaikeampaa, sanoi Alan Gelder, energiatutkimusyhtiö Wood Mackenzien jalostus-, kemikaali- ja öljymarkkinoiden johtaja.
“(Saapuvat) painolastialukset eivät todennäköisesti pääse Hormuzin salmen läpi ennen “just-in-time” -logistiikkatukikohtaa, ja vaarana on jäädä loukkuun, jos vihollisuudet jatkuvat”, Gelder lisäsi.
Nesteytetyn maakaasun (LNG) viennin osalta, joka tulee enimmäkseen Qatarista, toimitukset voivat olla taas käynnissä kesän loppuun mennessä, mutta yli 15 prosenttia sen vientikapasiteetista jää pois käytöstä vuosiksi Iranin hyökkäysten aiheuttamien vakavien vahinkojen vuoksi.
Samaan aikaan McNally uskoo, että energiasijoittajat ja kauppiaat ylireagoivat tulitaukoon, mistä on osoituksena osakemarkkinoiden jyrkkä nousu ja öljyn hinnan päinvastainen lasku.
“Markkinat olivat innokkaita kuulemaan, että tulitauko oli saavutettu. Ja markkinat aliarvioivat edelleen Hormuzin aiheuttaman pitkäaikaisen häiriön vakavuuden ja riskin”, McNally sanoi. “Uskon edelleen, että tämän päivän hinnoissa on suuri perusteeton toivon ja optimismin varallisuus.”
