Michael Saylorin strategia, joka tunnettiin aiemmin nimellä MicroStrategy, on altistunut merkittävästi nykyiselle kryptovaluuttamarkkinoiden laskusuhdanteelle, jonka seurauksena yli 1 biljoona dollarin markkina-arvo on hävinnyt viimeisen kuukauden aikana.
Suurimpana julkisena Bitcoinin haltijana yli 650 000 kolikolla yhtiö kohtaa nyt todellisen uhan joutua pois tärkeimmistä vertailuindekseistä, jotka ovat olleet ratkaisevia sen näkyvyyden kannalta suurimmissa lompakoissa.
Analyytikot ennustavat merkittäviä vaikutuksia strategiaan
Bloombergin tuoreen raportin mukaan JPMorgan Chasen analyytikot ovat varoittaneet, että Saylorin yritys voi menettää asemansa keskeisissä indekseissä, kuten MSCI USA:ssa ja Nasdaq 100:ssa.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Analyytikot sanovat, että tämä voi johtaa arviolta 2,8–8,8 miljardin dollarin passiivisiin ulosvirtauksiin, jos MSCI tekee päätöksen tammikuun 15. päivänä. Yritykseen liitetyt passiiviset rahastot edustavat tällä hetkellä lähes 9 miljardia dollaria markkinoilla, mikä tekee indeksistä poissulkemisen merkittävänä osumana.
Strategian liiketoimintamalli on perustunut suhdannestrategiaan, jossa myydään osakkeita Bitcoinin ostamiseksi, hyödynnetään hintarallit ja toistetaan tämä prosessi. Huipussaan Saylorin yrityksen markkina-arvo ylitti selvästi hänen Bitcoin-omistuksensa arvon.
Tämä palkkio on kuitenkin haihtunut, ja yhtiön arvostus on nyt tiiviisti linjassa sen kryptovaluuttavarantojen kanssa, mikä on selvä osoitus siitä, että sijoittajien luottamus on hiipumassa nopeasti.
“Vaikka aktiivisten johtajien ei tarvitse noudattaa indeksien muutoksia, markkinaosapuolet suhtautuisivat varmasti negatiivisesti poissulkemiseen suurista indekseistä”, totesivat Nikolaos Panigirtzogloun johtamat JPMorganin analyytikot. Tällainen muutos voi vaikuttaa maksuvalmiuteen, lisätä rahoituskustannuksia ja heikentää yleistä houkuttelevuutta sijoittajille.
MSCI harkitsee uusia sääntöjä indeksiin sisällyttämiselle
Meneillään olevissa sidosryhmien kanssa käymissään neuvotteluissa MSCI totesi, että jotkut markkinatoimijat uskovat, että digitaaliset omaisuusrahastoyhtiöt (DAT) voivat toimia enemmän kuin sijoitusrahastot, jotka eivät ole oikeutettuja indeksiin.
Näiden näkemysten mukaisesti MSCI on ehdottanut, että globaalien sijoitusmarkkinoiden indeksien ulkopuolelle jätetään yritykset, joiden omistus digitaalisista varoista on vähintään 50 % kokonaisvarallisuudestaan.
Aiheeseen liittyvää luettavaa
Viime marraskuun huippunsa jälkeen Saylorin yrityksen osake (MSTR) on laskenut yli 60 prosenttia, mikä on aiheuttanut palkkion romahtamisen, joka herätti vauhtia ja sijoittajat keskittyivät kryptovaluuttoihin.
Kaavio 1-D näyttää MSTR-arvon laskevan, mikä heijastaa Bitcoinin hintakehitystä. Lähde: BTCUSDT osoitteessa TradingView.com
Tästä pudotuksesta huolimatta Saylorin yritys on edelleen noussut yli 1 300 % sen jälkeen, kun hän aloitti Bitcoinin ostamisen elokuussa 2020, ylittäen tärkeimmät osakeindeksit tänä aikana.
Selvitystila on laajentanut ulottuvuuttaan myös yhtiön uusiin rahoitusrakenteisiin. Sen ikuisten etuoikeutettujen osakkeiden hinnat, jotka ovat olennainen osa Saylorin viimeaikaisia strategioita, ovat laskeneet jyrkästi.
Lisäksi maaliskuussa liikkeeseen laskettujen arvopapereiden tuotot ovat nousseet 11,5 prosenttiin aiemmasta 10,5 prosentista. Äskettäin tarjottu euromääräisiä etuoikeutettuja osakkeita on jo laskenut alle kahdessa viikossa alennettuun tarjoushintaan.
Michael Youngworth, Bank of America Global Researchin globaalin vaihtovelkakirjalainastrategian johtaja, kommentoi: “Tämä preemio on romahtanut viime viikkoina”, ja lisäsi, että nykyinen tilanne vaikeuttaa pääoman hankkimista.
Suositeltu kuva DALL-E:stä, kaavio osoitteesta TradingView.com