Kuvan lähde: Getty Images
Rolls-Roycen (LSE:RR) osakkeet ovat sijoitusmaailman ihme. Ne ovat kasvaneet yli 1000 % kolmessa vuodessa. Sijoittajat ovat 2020-luvun alussa nähneet elämää mullistavia voittoja, mikä on murtanut myytin siitä, että FTSE 100 -osakkeet ovat tylsiä. Myös uudet tulokkaat ovat pärjänneet hyvin: osake on noussut 97 % viimeisen vuoden aikana. Uudet sijoittajat saattavat olla houkuttelevia, kun taas veteraanit saattavat miettiä, olisiko aika lähteä ulos, kun asiat menevät hyvin. Pitäisikö heidän osua ejektorin istuimeen?
FTSE 100:n teho
Rolls-Roycea auttoi osakkeen huono tilanne pandemian jälkeen. Toimitusjohtaja Tufan Erginbilgic järkytti sijoittajia ja henkilökuntaa häpäisemällä häntä julkisesti “palavana alustana”, kun hän otti vallan tammikuussa 2023. Mutta se antoi hänelle myös vapauden tehdä vaikeita päätöksiä, ja se on tuottanut tulosta nopeammin kuin hän olisi voinut kuvitella. Tulot kasvavat, vapaa kassavirta kasvaa ja velka pienenee. Osingot ovat palanneet ja 1 miljardin punnan osakkeiden takaisinosto on lisännyt tunnelmaa entisestään.
Covidin jälkeinen siviili-ilmailun elpyminen on varmasti auttanut, sillä yhtiö saa suuren osan tuloistaan lentokoneiden moottoreiden huoltosopimuksista, jotka perustuvat ajettuihin kilometreihin. Mutta myös puolustus kukoistaa länsimaisten ponnistelujen ansiosta Kiinan ja Venäjän vastustamiseksi.
Rolls-Roycen sähköjärjestelmädivisioona, joka käyttää moottoreita datakeskuksiin ja varatuotantoon, nauttii kasvavasta kysynnästä tekoälyinfrastruktuurin laajentuessa. Sen pienet modulaariset reaktorit tarjoavat uuden mahdollisuuden kasvuun. Ryhmän monipuolistuminen tarjoaa pehmusteen takaiskuilta millä tahansa näistä alueista.
Arvostusosio
Mitä enemmän osakekurssi nousee, sitä suuremmat riskit. Hinta-tulossuhde on nyt noussut noin 52:een, mikä on selvästi yli FTSE 100:n keskiarvon 18. Sijoittajat hinnoittelevat runsaasti lisäkasvua, ja jos Erginbilgic kamppailee toimituksissa, osakkeet voivat laskea. Ukrainan rauhanneuvottelut näyttävät vaikuttavan suhtautumiseen puolustustoimiin. Rolls-Royce on menettänyt 5,5 % viimeisen kuukauden aikana ja BAE Systems 11 %.
Vaikka tällaiset miniydinaseet ovat valoisia pitkän aikavälin mahdollisuuksia, ydinvoimaloiden rakentaminen on vuosia, jopa vuosikymmeniä kestävä tehtävä, joka riippuu poliittisesta tahdosta. Riskejä on selvästi olemassa, ja kyllä, olen hieman varovainen.
Osta, pidä vai myy?
Henkilökohtaisesti, jos minulla ei olisi Rolls-Roycea, en ostaisi sitä tänään. Mutta koska teen sen, pidän kiinni. Yritys on erinomainen esimerkki brittiläisestä suunnittelusta ja uskon, että sen pitkän aikavälin näkymät pysyvät vahvoina. Lyhyellä aikavälillä asiat voivat kuitenkin monimutkaistaa. Odotukset ovat huiman korkealla. Sijoittajat saattavat silti harkita ostamista, mutta suosittelen ottamaan vähintään 10 vuoden näkymän ja varautumaan takaiskuihin matkan varrella. Tai ehkä odottaa pulahtaaksesi.
Rolls-Royce näyttää, mitä tapahtuu, kun johtajuus tekee vaikeita päätöksiä, keskittyy toiminnan erinomaisuuteen ja nauttii myös pienestä onnesta. Aion pysyä tässä pitkällä tähtäimellä. Seuraavaa suurta rallia etsivät sijoittajat saattavat haluta etsiä muualta. Näen FTSE 100:ssa tänään paljon potentiaalia.