Kuvan lähde: Rolls-Royce PLC
Tässä kuussa on tapahtunut ilmailuinsinööri Rolls-Royce (LSE: RR), joka liikkuu nyt tuttuun suuntaan: ylöspäin. Rolls-Roycen osakkeiden hinta saavutti enintään kaikkien aikojen.
Tämä tarkoittaa, että se on nyt uskomaton 1 471% korkeampi kuin vain viisi vuotta sitten.
Yliarvostettu tai aliarvostettu?
Tämä tarkoittaa, että Rolls-Royce -suhde voittoihin (P/E) löytyy nyt 39: stä.
Minusta se näyttää kallista. Loppujen lopuksi tämä ei ole kuuma kasvutoiminta, vaan kypsä yritys kypsässä teollisuudessa.
Kuten viime vuosien yhä korkeampien osakkeiden hinta on kuitenkin osoittanut, ainakin jotkut sijoittajat pitävät rullia, ei kalliita.
Voisiko he olla oikeassa?
Todennäköisesti. Loppujen lopuksi yritys on parantanut erityistä taloudellista tulostaan viime vuosina. Se on asettanut ja nostanut myöhemmin vaativat tavoitteet.
Jos jatkat työtä hyvin, voitot voivat kasvaa. Tänä vuonna yritys odottaa nyt 3,2 miljardin punnan 3,2 miljardin punnan operatiivista voittoa, kun se viime vuonna oli 2,5 miljardia puntaa ja edellisen vuoden 1,6 miljardia puntaa.
Rullat hyötyvät myös ulkoisista tekijöistä, kuten kysynnän kasvusta. Siviili -ilmailun kysyntä on edelleen kelluvaa. Puolustusmenot ovat myös vahvassa kasvutilassa, kun taas yrityksen energiajärjestelmien divisioona on kysyntäaalto, joka näyttää viime vuosina.
Hinta voi tuntua kuohuviiniltä, mutta eikö niin?
Sen mukaan mielestäni Rolls-Roycen osakkeiden hinta on mahdollista olla paikalla, missä se tekee.
Itse asiassa, jos jatkat tavoitteidesi saavuttamista ja matkan varrella ei ole epämiellyttäviä yllätyksiä, uskon, että voimme nähdä, että osallistuminen liikkuu vielä enemmän.
Silti se uskomaton voitto viimeisen viiden vuoden aikana ja sen nykyinen arvio antaa minulle tauon ajatella, onko Rolls-Roycen osakkeiden hinta vaahdoton. Samaa voitaisiin pyytää laajemmilta markkinoilta. Kuten Rolls, FTSE 100 on perustanut useita enimmäisnäkymiä tähän mennessä tänä vuonna.
En kuitenkaan näe, että rullit ovat välttämättä hyödyllinen barometri siitä, mitä tapahtuu laajemmilla markkinoilla.
Loppujen lopuksi hänen liiketoimintansa on todella kärsinyt muutoksesta suorituskykyyn viimeisen viiden vuoden aikana. Sillä on todistettu liiketoiminta ja suuret voitot.
Uskon, että monet syyt Rolls-Roycen osakkeiden hinnan dramaattiseen muutokseen ovat erityisiä heidän liiketoiminnalleen eikä niitä välttämättä soveltaa laajemmille osakemarkkinoille.
En välitä eksymisestä
Silti minulla ei ole aikomusta investoida, ja se näyttää hyvältä, vaikka se tarkoittaa, että lopulta menetän enemmän voittoja toimien hintoihin.
Miksi, koska näen tapauksen, että toimenpiteet siirtyvät korkeammalle? Yhteenveto: Arviointi.
Rolls on taistellut useissa menneisyyden kohteissa, koska siviili -ilmailun kysyntä on yhtäkkiä pudonnut kalliolta. Itse asiassa viiden vuoden osakkeiden hinnoittelupöytä vaikuttaa niin vakuuttavalta osittain siksi, että viisi vuotta sitten siviili -ilmailutaso yritti käsitellä pandemian aiheuttamaa vaatimusta.
Näen, että tällaisen odottamattoman kysynnän riski kuuluu tulevaisuuteen, ehkä syövät huonosti rullien tuloissa ja kannattavuudessa. Rolls-Roycen osakkeiden nykyinen hinta ei heijasta tätä riskiä asianmukaisesti.