Kuvan lähde: Rolls-Royce plc
Rolls-Royce Holdingsin (LSE: RR.) osakekurssi on noussut 83,4 % tähän mennessä vuonna 2025 tätä kirjoitettaessa (2. joulukuuta). Tämä tarkoittaa, että jokainen 10 000 puntaa, joka on sijoitettu osakkeisiin, kun se avattiin uudessa vuonna 2025, on nyt arvoltaan 18 340 puntaa.
Verrattuna 793 prosenttiin, joka Rollsin osakekurssi on noussut huimasti viidessä vuodessa, se ei ehkä näytä paljolta. Mutta se on todella upea vuosittainen esitys.
Mutta kun osake putoaa noin 13 % 52 viikon huipulta syyskuussa 1 196 p:stä, onko osakkeenomistajien aika myydä ja pussittaa voittonsa? Tai ehkä ostaa lisää?
vaikea arvostaa
Ensi vuoden ennusteiden mukaan hinta-tulos (P/E) -suhde on 32, joka perustuu Rolls-Roycen osakkeen tämänhetkiseen hintaan. Mutta ei ole niin helppoa päättää, onko se hyvä vastine rahalle. Rolls toimii kolmella divisioonalla: lentokonemoottorit, puolustus ja voimajärjestelmät. Ja kukaan muu ei todellakaan kata kaikkia kolmea.
Jos tarkastelemme yhdysvaltalaisia jättiläisiä GE Aerospacea ja RTX:ää (Pratt & Whitneyn omistaja), näemme tulevan vuoden P/E-suhteet 37 ja 30. Siinä mielessä Rolls ei vaikuta yliarvostetulta.
Mutta verrattuna puolustuskilpailijaan BAE Systemsiin, sen P/E-kertoimet noin 20 voivat saada Rolls-Roycen näyttämään hieman kalliilta.
Perspektiivi
Näistä yrityksistä ei kuitenkaan ole kahta samanlaista, joten meidän on katsottava, mitä Rolls-Roycen tulevaisuus tuo tullessaan. Joulukuussa 2024 päättyneeltä vuodelta voitto ennen veroja oli 2,23 miljardia puntaa. Analyytikot odottavat tämän luvun nousevan 4,25 miljardiin puntaa vuoteen 2027 mennessä. Tämä on huikea 90 prosentin kasvu vain kolmessa vuodessa.
Laimennettu osakekohtainen tulos (EPS) oli 29,87 penniä. Ennusteiden mukaan se kasvaa 29 prosenttia saman kolmen vuoden aikana. Se ei ole niin suuri hyppy, mutta se on silti erittäin vaikuttava, jos se saavutetaan.
Saimme lokakuussa kaupankäyntipäivityksen, joka sisältää ohjeet kuluvalle vuodelle. Toimitusjohtaja Tufan Erginbilgiç sanoi: “Strategisten toimiemme ja aloitteidemme vetämä vahva tulos koko konsernissa vastasi odotuksiamme. Tämä antaa lisää luottamusta koko vuoden 2025 ohjeistukseen, jonka mukaan taustalla oleva liikevoitto on 3,1 – 3,2 miljardia puntaa ja vapaa kassavirta 3,0 – 3,0 miljardia puntaa.”
Meidän on odotettava helmikuun 26. päivään nähdäksemme, kuinka tämä liittyy lopullisiin raportoituihin lukuihin.
Epävarmuus
Minulle on suurin epävarmuus. Ja ne ovat Rolls-Roycen ydinvoimajärjestelmiä. Niiden pienet modulaariset reaktorit (SMR) näyttävät erittäin lupaavilta. Ja tuon päivityksen myötä yhtiö kertoi meille, että sen SMR on “ruotsalaisen ydinteknologiakumppanin valintaa koskevan kilpailun viimeisessä vaiheessa”. Se on jo valittu “Great British Energy-Nuclearin ensisijaiseksi teknologiatoimittajaksi”.
Mutta olemme vielä alkuaikoina, ja voitot ovat vielä kaukana. En voi olla ihmettelemättä, voisiko tässä olla tekoälykuplatekijä, sillä SMR:t ovat todennäköisiä ehdokkaita energianhimoisten palvelinkeskusten tehostamiseen.
Silti Rolls-Roycen tase on erittäin terve. Ja nettokassan odotetaan kertyvän edelleen tulevina vuosina. Kaiken kaikkiaan näen edelleen hyviä syitä harkita Rolls-Roycea pitkän aikavälin sijoituskohteena jo nyt.