Ray Dalio rakensi maailman suurimman hedge-rahaston, joka perustuu kylmän markkinalogiikkaan ja makrotrendin havaitsemiseen. Mutta kun häneltä kysyttiin, mikä todella ruokki hänen nousuaan globaalin rahoituksen huipulle, hän ei maininnut lainkaan makrotaloudellista mallia tai visiota. Sen sijaan hän antoi tunnustusta meditaatiolle.
“Ehkä suurin syy menestykseen, joka minulla on ollut”, hän kertoi tunnetulle Odd Lots -podcastille tällä viikolla. “Tarkoitan, se on antanut minulle tyyneyttä astua taaksepäin, nähdä kaari, hyväksyä, että elämässä on kierre.”
Dalio kuvailee kriisejä ja suuria tapahtumia usein sykleinä ja viittaa meditaatioon, joka antaa sinun astua ulos itsestäsi tarpeeksi kauan nähdäksesi todellisuuden selkeästi sen sijaan, että joutuisit otsikoihin. Mutta Odd Lots -haastattelussa hän teki myös selväksi, mitä hän tekee tällä selkeydellä: hän käyttää sitä syy-seuraussuhteiden piirtämiseen.
Daliolle meditaatio luo sen henkisen etäisyyden, jota hän tarvitsee nähdäkseen tapahtumat (markkinat, politiikka, inhimilliset konfliktit) toisiinsa kietoutuneina ketjuina eikä tunneshokeina. Tuo linssi on niin keskeinen hänen maailmankuvassaan, että hän viittasi siihen yhä uudelleen:
“Jos ymmärrät syy-seuraussuhteet… voit olla käyrän edellä. Syyt esiintyvät ennen seurauksia.”
Hän puhuu myös politiikasta tällä tavalla. Sen sijaan, että näkisit polarisaation kaaoksena, ajattele sitä tuottavaa “mekaniikkaa”: kannustimia, syklejä, eturyhmiä, rajoituksia. Hän ei tuomitse heitä moraalisesti; yrität ymmärtää, kuinka kukin muuttuja synnyttää muut.
Hän sanoo, että meditaatio antaa hänelle mahdollisuuden astua pois reagointivaistosta.
“Kohdatte alitajuisen ja älyllisen mielen… lakkaamatta tuntemasta tunteita, vaan pystytte katsomaan niitä ja kysymään: Miten todellisuus toimii?”
Dalion näkökulma toistaa buddhalaisia perusideoita paljon enemmän kuin perinteistä Wall Streetin koulutusta. Useimmissa buddhalaisajatteluissa maailma on syiden ja olosuhteiden verkosto: pratītyasamutpāda tai riippuvainen alkuperä. Kaikki syntyy jostain muusta, ja vain siihen, miten haluamme asioiden olevan, aiheuttaa kärsimystä enemmän kuin itse tapahtumat. Dalio ei käytä buddhalaista kieltä, mutta hän kuvaa pitkälti samaa prosessia: älä pakota mieltymyksiäsi, älä kohtele tapahtumia yksittäisinä, äläkä jää välittömään tunnereaktioosi.
Muut sijoittajat alkavat meditoida
Dalio ei ole ainoa sijoittaja, joka näkee meditaation osana työtä. Ivan Feinseth, toinen pitkäaikainen tutkimusanalyytikko, on harjoittanut Transsendenttista Meditaatiota vuodesta 1978, jolloin liikkeen johtaja Maharishi Mahesh Yogi vieraili hänen New Jerseyn lukiossaan.
Feinsethin kuvaama rutiini on yksinkertainen: Istut, hengität ja toistat mantraa, kunnes ajatuksesi lakkaavat olemasta tunkeutumisia ja sen sijaan virtaavat luonnollisesti siinä määrin, että voit tarkkailla niitä. Kuvaamasi vaikutus on melkein identtinen Dalion kanssa.
“Se keskittää sinut, rentouttaa ja rauhoittaa sinua”, Feinseth kertoi Fortunelle. “Saan vastauksia kysymyksiin… monta kertaa ajattelen jotain ja mietiskeltyäni löydän ratkaisun.”
Joskus se on triviaalia, kuten tajuaa, että naapuri voisi korjata autotallin oven sivulle asennetulla moottorilla, jonka muistit nähneensä vuosia sitten (“Meillä on uskomattoman tarkka muisti”). Toisinaan se on tärkeän tutkimusraportin rakenne tai oikea polku hankalaan markkinapuheluun.
“Kun alat rentoutua, asiat selkenevät”, hän sanoi. “Joskus paras tapa ajatella jotain on olla ajattelematta sitä.”
Harvat ammatit hämärtävät tunteita ja logiikkaa kuten sijoittaminen, Feinseth väitti.
“Ihmiset toimivat emotionaalisesti ja käyttävät sitten logiikkaa oikeuttaakseen emotionaalisen reaktion”, hän sanoi. Meditaatio ei poista tätä dynamiikkaa, mutta se voi auttaa estämään sinua osallistumasta siihen, varsinkin sellaisten myyntien aikana, jotka eivät selvästikään ole perusasioissa.
Mindfulness-tutkimus on osoittanut vaihtelevia, mutta merkittäviä vaikutuksia sijoittajien päätöksentekoon. Vuoden 2020 opinnäytetyössä mindfulnessista ja kaupankäynnistä ei havaittu yliluottamuksen vähentymistä ja vielä suurempaa ankkuroitumista tietoisempien kauppiaiden keskuudessa. Sijoitusyhtiö Addeparin tutkimusraportti kuitenkin väittää, että mindfulness voi keskeyttää puolueelliset stressiin perustuvat reaktiot siirtämällä kognition amygdalasta prefrontaaliseen aivokuoreen, mikä luo tauon ennen toimimista.
Käytännössä mindfulness tarkoittaa pelkoreaktion havaitsemista myynnin aikana myymättä välittömästi, tunnistamista, kun tuttu narratiivi on muotoilemassa sijoitustyötä, tai äskettäisyyden vetämästä liiallisesta itseluottamuksesta luopumista. Meditaatio ei poista ennakkoluuloja, mutta se tarjoaa rakenteen niiden tunnistamiseen ja muuttamiseen, kirjoittajat väittävät.
Dalio näyttää olevan samaa mieltä.
“Jokainen menestys elämässäni”, Dalio sanoi, “johtuu enemmän siitä, että tiedän kuinka käsitellä asioita, joita en tiedä, kuin mitään muuta.”