Nvidian, siruvalmistajan, tekoäly-buumin keskipisteessä olevien työntekijöiden taloudelliset kannustimet eläkkeelle ovat hämmästyttäviä, mutta harvat ovat matkalla ulos. Stephen Witt, freelance-toimittaja ja kirjailija, jonka kirja maailman arvokkaimmasta yrityksestä, The Thinking Machine, on juuri tullut FT:n ja Schrodersin vuoden bisneskirjaksi, varakkaiden insinöörien pääasiallinen säilyttäminen johtuu pelosta jäädä paitsi tarinasta (tietysti kaiken rahan kanssa).
“Luulen, että jos yritys myisi aamiaismuroja, monet heistä jäisivät eläkkeelle, mutta he tekevät heidän mielestään kaikkien aikojen tärkeintä tekniikkaa”, Witt kertoi Fortunelle äskettäisessä haastattelussa viitaten Nvidian innovatiivisiin GPU-siruihin, jotka toimivat AI-buumin öljylähteinä.
“He ovat insinöörejä”, Witt sanoi Nvidian toimitusjohtajasta Jensen Huangista, hänen ystävistään, sijoittajistaan ja työntekijöistään, joiden kanssa hän puhui laajasti dokumentoidusta kirjastaan. Hän kuvaili asennettaan seuraavasti: “En voi lähteä nyt… En vain voi olla työskentelemättä tämän tekniikan kanssa. Se on kuin kerran elämässä mahdollisuus.” Myöntäessään, että Nvidian arvonnousu yli 4 biljoonan dollarin markkina-arvoon ei haittaa, Witt selitti, kuinka “raketti jatkaa nousuaan” sekä teknisestä että taloudellisesta näkökulmasta. Asia on, hän selitti, “he ovat erittäin antelias työnantaja, varsinkin työntekijöiden osakeosto-ohjelmien kanssa.”
GPU Field of Dreams
Wittin mukaan Nvidian matka ei ollut menestys yhdessä yössä. Kirjoittaja kuvaili yrityksen alkuperäistä GPU-kehitystä tekoälyä varten “unelmien kenttään”, jossa he rakensivat teknologiaa “ilman käyttäjiä, ilman asiakkaita”. Kun tarkastellaan uutta teknologiaa kehittävän kapitalismin linssin läpi, Witt päätteli, että “erittäin pitkäikäisten teknologioiden markkinat eivät toimi” ilman jonkinlaista puskuria, joka antaa tekniikalle aikaa kypsyä. “Jensen oli ainutlaatuinen yksilö, ja hänen osakekurssinsa laski tai pysähtyi 10 vuoden ajan, kun hän kehitti näitä alustoja ihmisten laskemiseen. Häntä ei palkittu pitkään, pitkään, pitkään aikaan tästä.”
Nvidian taloudellinen suorituskyky ja osakekurssi ovat Wittin mukaan nousseet todella nousuun vuodesta 2015 lähtien, ja ne alkoivat todella nousta kaudella 2004-2007, jolloin akateemiset tekoälytutkijat todella huomasivat Nvidian GPU:iden edut. Ja oli pitkä ajanjakso, jolloin osake ei tuottanut suuria voittoja, mutta Nvidia-sirut olivat aina suosittuja pelaajien keskuudessa ja siksi markkinat toimivat ainakin siihen asti.
Witt huomautti löytäneensä samanlaista dynamiikkaa aikaisemmissa raporteissa, kun hän kirjoitti kirjan MP3-tiedostonjakoteknologiasta vuonna 2015 (How Music Got Free). “Se pätee myös niihin tyyppeihin”, hän sanoi, joka myös kohtasi vuosien kehitystyön ennen kuin se kannatti. “Jos toimisimme yrityksessä, en usko, että kenelläkään olisi ollut kärsivällisyyttä. Tarvitsimme lähes kolmanneksen akateemisen ja rahoituksen väliltä, jotta tämä toimisi.” Witt mainitsi muita esimerkkejä, kuten neuroverkot ja valtion tukeman TSMC:n, joka on yksi Nvidian lähimmistä kilpailijoista kehittyneen puolijohdeavaruuden alalla.
Witt sanoi, että hänen raportointinsa paljasti, että monet Nvidian työntekijät olivat alun perin tämän dynamiikan tappiolla, kun he olivat ostaneet työntekijöiden osakeomistusohjelmia ja nähneet osakekannan putoavan 50 % tai 60 % sieltä. “Työntekijät suuttuisivat. He sanoivat: “Voi luoja, tiedätkö, minä sijoitin, maksoin rajani työntekijöiden osakeosto-ohjelmaan, ja nyt se on pettymys, enkä tiedä saanko sitä koskaan takaisin.” Tuolloin Huang käynnisti ohjelman, jonka avulla työntekijät voivat ostaa osakkeita alennuksella nykyiseen markkinahintaan, mutta itse asiassa myös alennuksella mihin tahansa hintaan viimeisen kahden vuoden aikana. “Ja sitten osake meni raketille.” Pian hän huomasi, että “jokainen työntekijä alkoi maksimoida nämä maksut työntekijöiden osakkeiden osto-ohjelmaan, ja sitten osake jatkoi noin satakertaistamista näillä erittäin edullisilla liiketoimilla.”
Kuplakysymys
Nyt kun markkinat ovat umpeutuneet, rahoituskupla herättää kysymyksiä. Witt, joka on työskennellyt hedge-rahastossa ja sanoi lähestyvänsä journalismia osakkeenomistajan mentaliteetilla, myöntää kriisin mahdollisuuden, jos kassavirrat eivät lopulta kohtaa infrastruktuurikuluja. “Joten, paljon riippuu siitä, miten rahavirrat ajoitetaan oikein. Ja voi olla niin, että laitamme kaikki nämä rahat datakeskusten rakentamiseen ja Nvidia-sirujen ostamiseen, ja se ei maksa juuri oikeaan aikaan, ja sitten kaikki romahtaa hetkeksi. Se saattaa tapahtua juuri nyt.”
Witt teki kuitenkin myös selvän eron rahoituskuplien ja teknologisen hyödyn välillä sanomalla, että nyt kuluneilla tekoälyn vertailuilla Internetiin ja rautatiebuumiin saattaa olla jotain hyötyä. Mutta toistaen samanlaisia kommentteja johtajilta, kuten JPMorganin toimitusjohtaja Jamie Dimon, Witt sanoi tekoälystä: “Tämä on totta.” Witt ennusti, että Nvidian, TSMC:n ja muiden edistysaskeleet johtavat “robottien ja autonomian nousevaan aaltoon”, muistuttaen Huangin omasta ennustuksesta, että 10 vuoden kuluttua kaikki liikkuva on itsenäistä. “Olemme siirtymässä tekoälyn maailmaan”, Witt lisäsi ja sanoi, että 10 vuoden kuluttua “olemme vuorovaikutuksessa tekoälyn kanssa yhtä usein kuin olemme vuorovaikutuksessa Internetin kanssa sähkön saamiseksi. Ja on kova taistelu olla yritys, joka saa sen edelläni. Luulen, että se selittää kaiken investoinnin.”
Poliittinen dynamiikka
Suurella rahoitustaistelulla oli tietysti myös poliittinen vaikutus. “Jensenin oli pakko tulla poliittinen olento, varsinkin tänä vuonna”, Witt sanoi ja ehdotti, että hän “jollakin tavalla kääntyi olemaan melkein kuin Trumpin Thomas Cromwell”, vertaamalla häntä kuningas Henry VIII:n kuuluisaan neuvonantajaan, vaikka Huang onkin läheinen ulkopuolinen neuvonantaja eikä Trumpin kabinetissa, jonkun kaltaisen valtionvarainministeri Scott Besserynt tai Comwardrtniuckeintin kaltaisen läheisen kanssa. (Witt sanoi sivuhuudon, että hän on viime aikoina lukenut Hilary Mantelin modernia klassikkoa Wolf Hallia ja että aihe oli hänen mielessään.) Huangin ja Trumpin suhteesta Witt lisäsi: “Hänestä tuli todellinen neuvonantaja pelissä. Kyllä, kyllä. Ja hän oli siinä mielessä erittäin menestynyt.”
Witt huomautti dynamiikasta, että “Trump tykkää olla Jensenin lähellä, koska Jensen on voittaja. Ja Trump pitää voittajista, ja Jensen on pohjimmiltaan suurin voittaja tällä hetkellä.” Huang tarvitsee myös tukea liittovaltion hallitukselta, Witt lisäsi, paitsi vapauttaen Taiwania tulleista myös myymällä tiettyjä siruja Kiinaan. “Ehkä tärkeintä ja vähiten keskusteltua on, että sinun on varmistettava jatkuva H-1B-viisumien virta parhaan teknisen työsi saavuttamiseksi”, Witt sanoi ja huomautti, että kolmasosa, ellei enemmänkin, Nvidian työntekijöistä on Etelä-Aasiasta. “He ovat äärimmäisen omistautuneita, he ovat äärimmäisen loistavia, ja se on osa sitä, mikä todella saa Nvidian osumaan.”
Viime kädessä Nvidian nousevaa arvostusta tukee uusi geopoliittinen narratiivi. Witt väittää, että Yhdysvallat suunnittelee fuusiota Piilaakson ja Pentagonin välillä, koska pelot “AI-kuilusta” Kiinan kanssa. “Aivan kuten ennen vanhaan”, Witt sanoi, “puhuttiin ohjuskuilun pelosta Neuvostoliiton kanssa, nyt se on AI-ero Kiinan kanssa.” Ja tässä mielessä, Witt lisäsi, Trump pitää voittajista, “ja hänellä on voittaja tekoälyssä”.