Qualcomm, yksi maailman suurimmista puolijohdeyrityksistä, on kiinalaisten sääntelyviranomaisten ristikkäissä. Kaupan, AI: n ja puolijohteiden hallitsevuuskysymykset Washingtonin ja Pekingin välillä tehostetaan, amerikkalainen sirunvalmistaja on joutumassa vaikeuksiin tapahtumaan, jonka luultavasti ajatteli sen takana.
Kiinan markkinoiden sääntelyn valtion hallinto ilmoitti tutkivansa Qualcommin ostamaa Israelin puolijohdeyhtiötä AutoTalksia kesäkuussa. Sääntelyviranomainen väitti, että Qualcomm ei saanut tarvittavaa lupaa kaupasta huolimatta siitä, että heille kerrottiin vuonna 2024, että he tarvitsevat Kiinan suostumusta.
Tulos? Geopoliittinen ja sääntelyn leviäminen yhdellä Qualcommin tärkeimmistä markkinoista, samoin kuin Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset kauppajännitteet kasvavat jälleen.
Qualcommin osakkeet laskivat yli 5% ilmoituksen jälkeen.
Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin uhat nostaa tariffeja ja peruuttaa tapaaminen Kiinan presidentin Xi Jinpingin kanssa pahensivat asioita. Osakkeiden terävä lasku pyyhki yli 7 miljardia dollaria markkina -arvosta, 10 -kertainen AutoTalks -kaupan odotettu arvo.
Hiljainen kauppa ulkomailla, Pekingin äänekäs vastaus: Qualcomm löytää itsensä globaalin teknologianäyttelyn keskipisteeseen.
Nurphoto/Getty -kuvat
Qualcommin riskialtista vetoa AutoTalksista on juuri tullut vastuu
Qualcomm ilmoitti ensin ostavansa AutoTalksin vuonna 2024 keskittyen Israelin yrityksen erikoistuneeseen V2X (ajoneuvojen väliseen) tekniikkaan autoliiketoiminnan parantamiseksi. San Diegon siruvalmistaja pani kaupan pitoon sääntelykysymysten takia, mutta sitten yllättäen valmistui kaupan kesäkuussa 2025.
Kaupan on ilmoitettu olevan 300–500 miljoonaa dollaria. Vaikka Qualcomm ei paljastanut erityistä lukua, yritys sisällytti nopeasti AutoTalks -tekniikan Snapdragon -autopinoonsa, kun yritysosto oli valmis.
Aiheeseen liittyvät: Analyytikot vaihtavat vetoja, mitkä varastot ovat seuraavat suuret voittajat
Ei noudattanut Pekingin sääntöjä, Qualcomm riski oli enemmän kuin pelkkä rangaistus.
Tutkimus voisi vaikeuttaa asioita kiinalaisten asiakkaiden kanssa, jotka ovat erittäin tärkeitä yrityksen pitkäaikaisissa kehityssuunnitelmissa. Vuoteen 2026 mennessä Kiina haluaa standardisoida V2X -viestinnän kaikilla teollisuusalueilla, mikä tekee tekniikasta erittäin tärkeän.
Vuoteen 2030 mennessä maailmanlaajuisen V2X -teollisuuden odotetaan olevan miljardien arvoisia. Seurauksena on, että Qualcomm piti AutoTalksia keskeisenä jalansijana tällä alueella, mutta päättämällä oston ilman hyväksyntää, se on saattanut menettää paikkansa Kiinassa kokonaan.
Kiinalaiset sääntelijät lähettävät laajemman viestin
Qualcomm ei ole vieras kiinalaisille sääntelijöille. Sirunvalmistaja maksoi 975 miljoonaa dollaria vuonna 2015 aikaisemman kilpailuoikeuden valituksen ratkaisemiseksi Kiinassa.
Mutta tällä kertaa poliittinen tilanne näyttää paljon epävakaalta.
Sääntelyviranomaiset syyttivät äskettäin NVIDIA: ta kilpailulakejen rikkomisesta ja tarkastelivat tarkkaan Yhdysvaltain yrityksiä, jotka hallitsevat tärkeitä AI -laitteistoketjuja. Analyytikot näkevät Qualcommin viimeisimmän virheen puhkeamisena, joka voi laukaista laajemman teollisuuden takaiskun.
Aiheeseen liittyviä: Oracle’s AI -imperiumi toimii Nvidiassa, mutta numerot eivät laske yhteen
Qualcomm voi maksaa Kiinalle jopa 5 miljoonaa yuania (700 000 dollaria) luvan saamisesta, mutta raha ei ole todellinen vaara. Lisensointiviiveet, alan standardien ulkopuolella ja vihaiset asiakkaat voivat maksaa paljon enemmän.
Carthage Capitalin Stephen Wu sanoi, että Peking päätti laajentaa tilannetta sen sijaan, että asettaisi “kiireellisen” matalan rangaistuksen. Tämä oli selkeä signaali kansainvälisille siruvalmistajille, jotka haastavat sen sääntelyvoiman.
Qualcomm kohtaa kasvavan altistumisen Kiinassa
Qualcomm on edelleen suuri osa Kiinan teknistä ekosysteemiä. Puolijohdeyhtiö ansaitsi noin 16,7 miljardia dollaria kiinalaisilta kuluttajilta verotuksessa 2024, mikä oli noin 46% sen kokonaistuloista.
Tämä riippuvuus pahentaa huomattavasti sääntelyreaktion vaikutuksia.
Qualcomm ansaitsi noin 38,96 miljardia dollaria kokonaistuloista verotuksessa 2024. Tästä noin 33,2 miljardia dollaria tuli piirisarjastaan ja 5,6 miljardia dollaria tuli lisenssistä. Aikaisemmin Kiinan osuus alueellisista tuloista oli yli 60%, ja yhdellä tilikaudella Kiina tuotti yksinään 22,38 miljardia dollaria.
Yrityksille, jotka kiertävät sääntelyn hyväksyntää, joka tunnetaan nimellä “aseen hyppääminen”, sakotetaan jopa 5 miljoonaan juaniin (noin 700 000 dollaria) Kiinan uuden antimonopolilain nojalla. Jos viranomaiset olisivat käskeneet heitä olemaan jatkamatta, heidän olisi pitänyt maksaa lisämaksu.
Qualcomm voisi menettää tulevia lisensointinäkymiä auto- ja mobiiliyrityksissä, jotka ovat yhä kansallisempia Kiinassa. Analyytikot sanovat myös, että keinotekoisen älykkyyden, elektroniikan ja autoteknologian parissa työskentelevät amerikkalaiset yritykset voivat tulevaisuudessa kohtaa enemmän valvontaa.
Qualcommin virhe voi olla varoitus tulevaisuudelle: Vuonna 2025 ei osta, riippumatta siitä, kuinka pieni, on vapaa geopolitiikasta.
Aiheeseen liittyviä: sirun salaisen kiertueen sisällä, jota Intel ei halunnut sinun näkevän