Kuvan lähde: Getty Images
Passiivisen tulon metsästäjät odottavat usein FTSE 100:lta luotettavia osinkoja, mutta voisiko ChatGPT todella rakentaa paremman passiivisen tulon ISA-salkun kuin ihminen? Päätin laittaa sen testiin.
Valintakriteerit
ChatGPT aloitti luomalla joukon järkeviä periaatteita passiivisen tulosalkun luomiseksi. Näitä olivat mm.
Kestävät maksusuhteet Vähintään vuosikymmenen johdonmukaisia osinkoja Vahva vapaa kassavirta Puolustava ja kestävä liiketoimintamalli Merkittävä altistuminen maailmanlaajuisille tuloille
Hän varoitti myös luottamasta erittäin syklisiin yrityksiin, joilla on ollut ajoittaisia osinkoja.
Ollakseni oikeudenmukainen, tämä on vankka kehys kaikille, jotka etsivät pitkäaikaista passiivista tuloa. Mutta entä osakkeet, jotka valitsit näiden kriteerien perusteella?
Perusosakesalkku
Robotti palasi viidellä “huippuosakkeella”: Unilever, Diageo, National Grid, Shell ja HSBC. Yllä olevien kriteerien perusteella ensimmäinen ja viimeinen näyttävät kelvollisilta kilpailijoilta. Mutta loput kolme vakuuttavat minua paljon vähemmän.
Otetaan esimerkiksi Diageo. Unohda osakekurssien romahdus – suurempi ongelma on vipuvaikutus. Sen nettovelka/EBITDA-suhde on nyt yli kolminkertainen. Uuden toimitusjohtajan ja kustannusleikkausohjelman myötä en sulkeisi pois osinkojen nollausriskiä.
National Grid leikkasi äskettäin osinkoaan 60 miljardin punnan pääomasijoitussuunnitelmansa rahoittamiseksi. Shell myös pienensi maksujaan Covidin aikana. Ollakseni rehellinen, se on rakentanut osinkoa uudelleen siitä lähtien, mutta vain 3,8 prosentin tuotolla se tuskin kelpaa erottuvaksi passiiviseksi tuloksi.
Korkea suorituskyky
Erittäin korkea kokonaissuorituskyky ei automaattisesti tee varastosta myrkyllistä; Se tarkoittaa vain, että sinun täytyy kaivaa hieman syvemmälle.
Legal & General (LSE: LGEN) palauttaa 9,1 %, jäljessä vain kiusaamasta WPP:stä. Paperilla se ei ole halpaa: hinta-voittosuhde (P/E) on 81.
Osinkojen kattavuus on myös hauras, vain 0,14-kertainen, ja tulot tuskin kattavat maksun. Negatiivinen vapaa kassavirta viimeisen kahden vuoden aikana on merkinnyt vaihtoehtoisten lähteiden kääntymistä osingon säilyttämiseksi.
Joten miksi omistan osakkeen näistä huolestuttavista mittareista huolimatta?
Vaihtoehtoinen toimenpide
Pelkästään IFRS-standardin mukaiseen kirjanpitoon luottamuksen ongelmana on, että se voi peittää yrityksen todelliset pääomalähteet.
Merkittävämpi mittari, jota yritys itse käyttää, on käyttöylijäämätuotanto (OSG). Tämä mittaa yrityksen taustalla olevaa ja kestävää tulostekijää.
Tästä pitkän aikavälin ylijäämästä rahoitetaan osingot, ei lyhyen aikavälin kirjanpitovoittoja tai kassavirran vaihteluja. Se on tällä hetkellä 1,42 kertaa, mikä on terveellistä.
mikseri
Osakkeiden passiivisen tulopotentiaalin visualisoimiseksi haluan näyttää, kuinka osingot voivat kasvaa ajan myötä. Jos sijoittaisit 10 000 punnan kertasumman ja sijoittaisit kaikki osingot uudelleen 15 vuoden aikana, kuinka paljon se voisi kasvaa?
Tekijän luoma grafiikka
Olettaen, että osakekurssi ei nouse ja osingot nousevat 3 % vuodessa, alkusijoitukseni voisi kasvaa nelinkertaiseksi alkuperäiseen arvoonsa tänä aikana.
Tietysti paljon voi tapahtua seuraavien 15 vuoden aikana. Taantuma voi johtaa osingonleikkaukseen tai voi olla vaikeampia vuosia. Mutta kaiken tämän keskiarvon perusteella pidän mallia luonteeltaan erittäin konservatiivisena.
Legal & General on yksi vanhimmista ISA-omistuksistani, ja olen myös lisännyt sitä matkan varrella auttaen rakentamaan tasaista passiivista tulovirtaa.