Kuvan lähde: Getty Images
Arvoosakkeiden tunnistaminen voi kestää kauan. Ja kun yli 1 500 yritystä on listattu Yhdistyneen kuningaskunnan pörssissä, on helppo tuntea olonsa hämmentyneeksi.
Yrittääkseni rajata hakua pyysin ChatGPT:tä tunnistamaan maan halvimmat osakkeet. Näin ohjelmisto kertoi minulle.
Varoitus!
Ennen vastauksen antamista ohjelma varoitti, että se ei pysty tunnistamaan “täydellä varmuudella” eniten aliarvostettua arvoa. Hän huomautti, että käytettävissä on useita erilaisia arvostustekniikoita.
ChatGPT listasi sitten joitakin osakkeita, jotka näyttävät käyvän kauppaa alle “arvioidun sisäisen arvon”. Warren Buffett kuvailee tätä “käteisen diskontatuksi arvoksi, joka voidaan nostaa yrityksestä sen jäljellä olevan käyttöiän aikana”. Hän sanoo, että se on “ainoa looginen lähestymistapa” investointien arvioinnissa.
Vaihtoehtoinen Magnificent Seven?
Ohjelmiston tunnistamat seitsemän olivat On the Beach Group, Victrex (LSE:VCT), Brickability Group, PageGroup, Motorpoint Group, Pinewood Technologies Group ja Nichols.
Sitten pyysin häntä valitsemaan suosikkinsa. Hän sanoi “nojautuvansa” Victrexiin. Koska?
No, hän ehdotti, että polymeerin tuottajalla oli “rakenteellinen markkinarako” ja että sen osakekurssin äskettäinen pudotus voisi olla ostomahdollisuus. Hän korosti myös sen “vakaata” tasetta ja hyvää osinkohistoriaa.
Ohjelmistoihin luottaminen investointipäätösten tekemisessä ei tietenkään ole hyvä idea. AI-työkalut ovat ansainneet maineen räikeistä virheistä. Mielestäni on välttämätöntä tehdä ihmisjohtoista tutkimusta ennen kuin erotat rahasta.
Niin minä tein. Päätin tarkastella Victrexiä tarkemmin.
Mitä opin?
Ryhmä valmistaa korkean suorituskyvyn polymeerejä (erittäin kestäviä muoveja), joita käytetään monenlaisiin sovelluksiin. Toimintansa erikoistumisesta johtuen sillä on suhteellisen vähän kilpailijoita.
Mutta sen osakekurssi on ollut paineen alla viimeisen viiden vuoden ajan. Se on laskenut 70 prosenttia maaliskuusta 2021 lähtien.
Pääsyynä on se, että markkinaolosuhteet ovat johtaneet siihen, että konserni myy enemmän matalakatteisia tuotteita. Esimerkiksi volyymilla mitattuna yritys myi 12 % enemmän 30.9.2025 päättyneen vuoden aikana (FY25), mutta sen liikevaihto oli vain 1 % suurempi kuin FY24.
Sen bruttokateprosentti tilikaudelta 21 oli 54 %. Tilikauden 25 aikana se laski 45,3 prosenttiin.
Muita ongelmia ovat tariffit ja tuotannon aloittamiseen liittyvät ongelmat uudella tehtaalla Kiinassa.
Viimeisen viiden vuoden aikana konsernin osinko on ollut huomattavan tasaista. Itse asiassa se pysyi ennallaan 59,56 passa. Tämä tarkoittaa, että osakkeen tuotto on nyt hämmästyttävä 9,3 %. Kiinteä voitto ja valtava tuotto voivat kuitenkin olla varoitusmerkki lähestyvästä leikkauksesta.
Rohkaisevaa on, että konsernilla on vähän velkaa.
Ovatko osakkeet siis halpoja?
Joidenkin ChatGPT:n tunnistamien arvostustekniikoiden soveltaminen, mukaan lukien hinta-tulos-suhde (P/E), viittaa siihen, että osakkeet ovat kohtuuhintaisia, varmasti viimeaikaisten standardien mukaan.
Tilikausi Osakkeen hinta (pentiä) Osinko (pentiä) Tuotto (%) Taustalla oleva osakekohtainen tulos (pentiä) P/E-suhde Liiketoiminnan kassavirta (miljoonaa puntaa) puntaa)30,9,212,32759,562,683,427,912730,9,221,67059,563,695,017,68030,9,231,40559 .564.277.718.14230.9.2497259.566.151.718.88430.9.2572059.568.343.916.471Lähde: Yritysraportit/London Stock Exchange Group
En kuitenkaan ole vakuuttunut siitä, että Victrex on aliarvostettu. Sen taloudellinen kehitys on menossa väärään suuntaan, mikä selittää sen, miksi sen osakekurssi on laskemassa. Lisäksi ryhmä sanoi, että vuosi 2026 on “siirtymävuosi”, mikä on todella kohtelias tapa varoittaa osakkeenomistajia olemaan liian innostumatta. Siksi en halua sijoittaa.