Kuvan lähde: Unilever plc
Miten Unileverin (LSE: ULVR) osakkeilla on mennyt sen jälkeen, kun se on luopunut jäätelöstä? Uusi Magnum Ice Cream Company (LSE: MICC) jakautui joulukuussa 2025, ja nykyiset osakkeenomistajat saivat yhden Magnumin osakkeen viittä omistamaansa kulutustavarajättiä kohden.
Tulos? Kaikki pysyy enimmäkseen ennallaan. Unileverin osakkeet ovat nousseet 3 %, jäljessä FTSE 100:sta, joka on noussut 5 % samana ajanjaksona.
Magnum Ice Cream Company (listattu Amsterdamissa, mutta toissijaiset listaukset Lontoon pörssissä ja New Yorkissa) voittaa sen mukavasti äskettäisen nousun jälkeen: noin 13 %.
Tarkoittaako tämä, että irrottautuminen oli hyvä päätös jäätelöbrändille? Onko tämä loistava tilaisuus hankkia juuri perustetun yrityksen osakkeita? Tutkitaanpa.
jäätyneitä asioita
Ensi silmäyksellä Magnum Ice Cream -jäätelöllä on yksi kaikkien yritysten arvostetuimmista ominaisuuksista: leveä taloudellinen vallihauta. Sen pääbrändin Magnum rinnalla on muita upeita aurinkoisten päivien hittejä, kuten Cornetto, Ben & Jerry’s ja Walls. Nämä ovat sellaisia merkkejä, joita monet eivät halua korvata halvoilla jäljitelmillä.
Tällainen fantastinen kilpailuetu riittäisi normaalisti minulle, jotta voin tutkia osakkeita yksityiskohtaisesti. Mutta inflaation vaikutukset saavat minut ajattelemaan. Suklaa on yksi nykyisen inflaatiokriisin pahimmista syyllisistä (kahvin ja naudanlihan ohella).
Maatalouden tuottojen heikkeneminen (jotka monet johtuvat ilmastonmuutoksesta) yhdistettynä kasvavaan kysyntään kehitysmaissa ovat nostaneet suklaan hintaa. Tämä on johtanut sellaisiin ongelmiin, kuten toffeelastuja ja sinisiä ribandeja, joita ei enää merkitä suklaaksi, koska uudet reseptit eivät sisällä tarpeeksi ruskeaa ainetta.
Koska näen tämän trendin jatkuvan potentiaalin, en tutki tätä osakkeena tällä hetkellä.
Elinkustannukset
Entä sitten Unilever? 104 miljardin punnan markkina-arvoryhmällä on monia tunnettuja nimiä. Itse asiassa yritys rakentaa liiketoimintaansa “Power Brandsin” ympärille, joka on oma nimitys sellaisille nimille kuin Dove, Hellmann’s ja Vaseline, jotka ovat yrityksen toiminnan keskeisiä pylväitä.
Myös tässä on vaikea olla huomioimatta kaksinkertaista uhkaa eli elinkustannuskriisiä ja korkeaa inflaatiota. Kuluttajien taskut venyvät yhä pidemmälle, ja Unileverin osakekurssi on ollut vaikeuksissa. Se on suunnilleen samalla tasolla kuin sen arvo viisi vuotta sitten, kun taas FTSE 100 on noussut 51 %. Tämä viittaa siihen, että näiden Power Brands -merkkien hinnoitteluvoima ei ole tarpeeksi vahva estääkseen ostajia valitsemasta supermarketin omia tuotemerkkejä.
On totta, että pysähtynyt osakekurssi voi olla mahdollisuus ostaa alhaalla. Arvostusta tarkasteltaessa P/E-suhde 22 ei kuitenkaan pidä minusta erityisen edullista. Joten vaikka hyväksynkin sen, että tässä on paljon tilaa muutokselle, keskityn moniin muihin mahdollisuuksiin markkinoilla vuonna 2026.