Tammikuussa kannatin Diageon (LSE:DGE) osakkeiden nousua vuonna 2026 neljän peräkkäisen vuoden laskun jälkeen. Luulin, että tarvittavat ainesosat löytyivät monivuotiseen kiertoon.
Tämä valinta oli onnistunut hyvin, mutta FTSE 100 -osakkeet ottivat ison osuman keskiviikkona (25. helmikuuta) ja laskivat 14%. Syynä olivat alkoholijättiläisen puolivuositulokset joulukuun loppuun saakka.
Sukellaan ja päätetään, pitäisikö minun ostaa (uusin) dippi.
Kuvan lähde: Getty Images
Toinen sekalainen päivitys
Tämä oli uuden toimitusjohtajan Sir Dave Lewisin ensimmäinen raportti sen jälkeen, kun hän otti häiriöjuomayhtiön hallintaansa tammikuussa. Minusta mietinnössä oli neljä asiaa.
Ensimmäinen oli se, että kaupankäyntiolosuhteet ovat edelleen vaikeat kahdella keskeisellä markkina-alueella: Pohjois-Amerikassa ja Kiinassa. Jatkuvat paineet käytettävissä oleviin tuloihin Yhdysvalloissa vaikuttavat väkevien alkoholijuomien myyntiin ja kompensoivat kasvua Euroopassa, Latinalaisessa Amerikassa ja Afrikassa.
Liikevaihto laski 2,8 % runsaaseen 10 miljardiin dollariin ja liikevoitto saman verran 3,26 miljardiin dollariin. Tämän vaihtelevan tuloksen seurauksena Guinnessin tuottaja sanoi, että koko vuoden orgaanisen liikevaihdon odotetaan laskevan 2–3 % (enemmä kuin aiemmin ennustettiin).
Osinkoa leikattiin sitten, mikä ei ollut minulle yllätys. Se leikkasi palkkion puoleen, 40,5 sentistä osakkeelta 20 senttiin. Tavoitteena oli “luoda lisää taloudellista joustavuutta” ja vahvistaa tasetta. Leikkaus laskee osinkotuoton noin 2,5 prosenttiin.
Kolmanneksi, ja ehkä tärkeintä, näyttää siltä, että Diageo pehmentää palkkiostrategiaansa. Lewis harkitsee “hinnoittelun uudelleenasemointia” ja sanoo, että Diageo on “merkittävästi aliedustettuna” massamarkkinoilla.
Lopuksi kiinalaiset henget ovat jälleen haitanneet suorituskykyä. Tämä luokka mainitaan raportissa kuusi eri kertaa, mikä viittaa minusta siihen, että kiinalaiset valkoviinit ovat alttiina myyntiin.
Ainekset ovat vielä tallella.
Tietyssä mielessä mikään ei ole juurikaan muuttunut. Lewis on ollut kulmatoimistossa vain muutaman viikon, ja Diageon kaltaisen maailmanlaajuisen tankkerin kääntäminen vie aina aikaa.
Mutta mielestäni muutoksen ainekset ovat edelleen olemassa. Mitä tarkoitan sillä?
Otetaanpa Aston Martinin kaltainen yritys, jossa myynti laskee, tappiot kasaantuvat ja velkaa on valtava. Tässä tilanteessa en valitettavasti näe ainesosia kestävään muutokseen. Diageo myy kuitenkin edelleen suuria määriä alkoholia kannattavasti ympäri maailmaa.
Lisäksi jotkin portfoliobrändit jatkavat kasvuaan ympäri maailmaa, erityisesti Guinness, jonka myynti kasvoi 10,9 % ensimmäisellä puoliskolla, ja Johnnie Walker.
Ratkaisevaa on, että on olemassa useita omaisuuseriä, joita voidaan myydä kiinalaisten valkoviinien lisäksi. Näitä ovat alamerkit, sen 34 prosentin osuus Moët Hennessystä ja Royal Challengers Bengaluru -krikettijoukkue.
Tietysti Diageo pyrkii saamaan näistä kohtuullisen hinnan, ja se voi viedä aikaa kontekstissa, mutta ainakin vaihtoehtoja on.
minun liikettäni
Nojautuminen enemmän kohti massamarkkinoita Smirnoff Icen ja Captain Morganin kaltaisten tuotemerkkien kautta voisi lisätä myyntiä. Toimitusjohtaja näkee tässä “merkittäviä mahdollisuuksia” Diageolle tulla kilpailukykyisemmäksi ja edistää kasvua.
Kaiken tämän huomioon ottaen näen hänet edelleen yhtenä johtavista muutoksen ehdokkaista. Mutta minun on nähtävä todisteet siitä, että Diageo voi alkaa kasvaa uudelleen, ennen kuin sijoitan. Odotan ennen siirtoani.