Kuvan lähde: Getty Images
Vuoden 2025 toisella neljänneksellä Warren Buffetin Berkshire Hathaway sijoitti noin 1,6 miljardia dollaria UnitedHealthiin (NYSE:UNH). Mutta sen jälkeen osakekurssi on laskenut noin 25 prosenttia.
Mahdollisuudet saada parempi tarjous kuin Oracle of Omaha eivät tule esiin kovin usein. Pitäisikö sijoittajien siis hyödyntää tilaisuus ja ostaa osakkeita?
UnitedHealth
UnitedHealth on kokenut paljon viime aikoina. Tähän sisältyy lähes käsittämätön tapaus, jossa yhtiön toimitusjohtajaa ammuttiin puhuessaan sijoittajakokouksessa.
Muita haasteita ovat olleet terveydenhuoltokustannusten nousu, jota korkeammat vakuutusmaksut eivät ole kompensoineet. Ja yritystä tutkitaan myös kahdella eri tavalla.
Yksi keskittyy tapaan, jolla yritys luokittelee potilaansa. Huolenaiheena on, että järjestelmää voidaan hyödyntää saadakseen lisää tuloja kohtelemalla potilaita aggressiivisesti ikään kuin he olisivat sairaampia kuin he saattavat olla.
Toinen koskee yhtiön vakuutustoimialan ja sen varallisuusyksikön välistä suhdetta. On mahdollista, että kilpailevilta vakuutusyhtiöiltä peritään korkeampia hintoja.
UnitedHealthin neljännen vuosineljänneksen tulos oli vahva, koska sen vertikaalinen integraatio auttoi rajoittamaan korkeampien hoitokustannusten vaikutusta. Mutta vaikka tämä parantaa yrityksen kestävyyttä, on paljon epävarmuutta.
Mielestäni tämä tarkoittaa, että sijoittajien on oltava rehellisiä itselleen. Vakuutusasiantuntija Buffettin on yksi asia nähdä potentiaalinen mahdollisuus, mutta kaikilla ei ole tätä tasoa.
Molina
Molina Healthcare (NYSE: MOH) on toinen amerikkalainen terveydenhuollon tarjoaja. Michael Burry saattaa olla nousujohteinen Medicaid-asiantuntijan suhteen, mutta osakekurssi putosi 33 % vastauksena yhtiön neljännen vuosineljänneksen tulokseen.
On helppo ymmärtää miksi: yritys kohtasi useita haasteita. Sairaanhoitokustannukset nousivat, ja luokitusjärjestelmän muutokset johtivat myös siihen, että enemmän hoitoa tarvitseville potilaille saatiin vähemmän rahaa.
Tämän lisäksi tehtiin poikkeuksellisia säätöjä ja käyttöönottokustannuksia, jotka laskivat voittoja entisestään. Ja yhtiö ei odota asioiden paranevan ennen vuotta 2027.
Korkojen asettaminen ei ole Molinan käsissä, mikä tarkoittaa, että riski on aina olemassa. Tärkeintä kuitenkin on, että yrityksellä on selkeä pitkän aikavälin kilpailuetu, joka on edelleen vahvasti ennallaan.
Verrattuna muihin yrityksiin yrityksen kustannukset ovat huomattavasti pienemmät. Tämä saavutetaan keskittymällä yksinomaan valtion rahoittamiin ohjelmiin ja siirtämällä kaikki uudet potilaat yhteen järjestelmään.
Tämä antaa yritykselle paljon paremmat mahdollisuudet selviytyä taantumasta vuonna 2026. Tämän seurauksena näen osakekurssin laskun mahdollisena ostomahdollisuutena.
Sijoittaa parhaiden kanssa
On erimielisyyttä siitä, tekikö joku muu Berkshiren johtajista sijoituksen UnitedHealthiin. Mutta monet ihmiset ajattelevat, että sillä on Buffett-sijoituksen edellytyksiä.
Silti sijoittajat eivät voi vain seurata Berkshiren osakkeita kiinnittämättä erityistä huomiota. Yksi Buffettin usein sanomista asioista on, että sijoittajien tulee pysyä oman osaamispiirinsä sisällä.
Molinalla on kuitenkin joitain pitkän aikavälin etuja, jotka mielestäni jopa minun kaltaiseni sijoittaja ymmärtää. Yrityksellä on kustannusetu kilpailijoihinsa nähden, ja on helppo ymmärtää, miksi sillä on merkitystä.
Tämän seurauksena uskon, että osakekurssin lasku saa osakkeen näyttämään erittäin houkuttelevalta. Joten omista syistäni pysyn Michael Burryssa enkä Warren Buffettissa tässä.