Kuvan lähde: Getty Images
Nvidia on yksi suosikkiosakkeistani. En ole kuitenkaan lisännyt osuuttani viimeaikaisessa markkinamyynnissä.
Olen kuitenkin ostanut toisen S&P 500 -yrityksen osakkeita. Tämä osake on laskenut noin 27 % huippulukemistaan, ja nykyisellä tasolla pidän sitä eläkesalkkuni kannalta järjettömänä.
Pitkän aikavälin voittaja
Yritys, johon viittaan, on Microsoft (NASDAQ: MSFT). Yksi maailman suurimmista teknologiayrityksistä, se on johtava liiketoiminnan tuottavuusratkaisuissa, pilvipalveluissa, tekoälyssä (omistaa suuren osuuden ChatGPT:n omistajasta OpenAI:sta) ja pelaamisessa.
Ei kauan sitten tämän osakkeen kaupankäynti oli 550 dollaria ja analyytikot tavoittelivat osakkeen hintaa vähintään 600 dollaria. Nykyään sen saa kuitenkin noin 400 dollarilla (itse asiassa onnistuin ostamaan osakkeita noin 385 dollarilla).
Nykytasolla näen paljon vetovoimaa. Osakkeen hinta-tulos (P/E) -suhde heinäkuussa alkavan tilikauden tulosennusteella on arvostuksen kannalta vain 22.
Mielestäni tuossa tulokertoimessa on tarjolla paljon arvoa. Koska tämä yritys on todistetusti pitkän aikavälin voittaja.
Poikkeuksellinen bisnes
Huolimatta erittäin suuresta yrityksestä (markkina-arvo noin 3 biljoonaa dollaria nykyään), Microsoft kasvaa vaikuttavaa vauhtia. Viimeisten viiden vuoden aikana liikevaihto on kasvanut 143 miljardista dollarista 282 miljardiin dollariin (vuosittainen kasvuvauhti noin 15 %).
Tulevaisuudessa analyytikot odottavat tämän tilikauden liikevaihdon olevan 328 miljardia dollaria (+16 %). Seuraavalle vuodelle he odottavat 379 miljardia dollaria (myös +16 %).
Kasvun veturina on yhtiön cloud computing -divisioona. Viimeisellä neljänneksellä se kasvoi 26 prosenttia vuodentakaisesta.
Muista, että tällä segmentillä on suuri kasvupotentiaali täältä. Grand View Researchin mukaan globaalien pilvipalvelumarkkinoiden odotetaan kasvavan noin 20 % vuosittain vuosina 2025–2030.
Toinen korostettava seikka on yrityksen korkea kannattavuus. Viimeisen viiden vuoden aikana sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) on ollut keskimäärin 29 %, mikä on fantastista.
Lisäksi sillä on vakaa tase, se maksaa osinkoja (ja sillä on hyvät osuudet osinkojen kasvusta) ja se ostaa takaisin osakkeita. Kaiken kaikkiaan on paljon tykkäystä.
Haluan myös huomauttaa, että pitkällä aikavälillä tämä osake on todella kannattanut sijoittajille hyvin. Viimeisten 10 vuoden aikana se on tuottanut osakekurssille noin 22 % vuodessa (ja se on viimeaikaisen 27 % pudotuksen jälkeen).
Sijoitusmahdollisuus?
Se ei tietenkään ole täydellinen. Yksi huomioitava asia on, että yritys käyttää tällä hetkellä paljon rahaa tekoälyinfrastruktuuriin (noin 120 miljardia dollaria tänä vuonna) pyrkiäkseen olemaan johtava teknologia tällä alalla. Ongelmana on, että ei ole takeita siitä, että tämä investointi maksaa itsensä takaisin.
Toinen ongelma on, että ohjelmistoyrityksenä sinut vedetään narratiiviin, että “AI tappaa ohjelmiston”. Olisin hyvin yllättynyt, jos tekoäly tappaisi tämän yrityksen, koska sen tuotteet ovat sulautettuja yritysmaailmaan ja sen osittainen omistus OpenAI:sta, mutta tämä voi vaimentaa mielipidettä osaketta kohtaan jonkin aikaa.
Kaiken kaikkiaan mielestäni riski/tuottoehdotus on kuitenkin vakuuttava nykyisellä tasolla. Mielestäni osake ansaitsee lisätutkimuksia.