Kuvan lähde: Getty Images
Ottaen huomioon, että Persimmon (LSE:PSN) rakentaa koteja vain Isossa-Britanniassa, saattaa tuntua hieman oudolta, että sen osakkeet ovat olleet yksi FTSE 100:n suurimmista Lähi-idän tapahtumien uhreista.
Joten onko tämä mahdollisuus ostaa alaspäin menetetty osake, joka voi palautua pian takaisin? Vai onko pysyvä pudotus todennäköisempää? Keskustellaan.
vaikeita aikoja
Katsaus päivittäisiin osakekurssien liikkeisiin kuluneen viikon aikana on synkkää luettavaa Persimmonin osakkeenomistajille.
Päivämäärä Osakkeen hinnan vaihtelu (%)2.2.26 -2.993.3.26 -5.954.3.26 -1.465.3.26 -2.516.3.26 -1.93Yhteensä-14.04 Lähde: Lontoon pörssiryhmä
Näyttää siltä, että sijoittajat ovat huolissaan inflaation noususta ja korkojen noususta. Itse asiassa 10 vuoden korko, jota usein käytetään asuntolainojen hinnoittelun vertailukohtana, nousi noin 4,3 prosentista 4,65 prosenttiin viikon aikana. Korkeammat lainakustannukset olisivat haitallisia kiinteistömarkkinoille.
Lisäksi öljyn hinnan noustessa yli 20 % pelätään, että inflaatio voi jälleen kiihtyä. Tämä ei vain nostaisi rakennusmateriaalien kustannuksia, vaan alentaisi entisestään kuluttajien tuloja ja tekisi asuntolainoista yhä kohtuuttomia. Kun nämä tekijät otetaan huomioon, Persimmonin osakkeen arvon 14 % viikoittainen pudotus on ymmärrettävämpää.
Silti se on edelleen pettymys. Varsinkin kun otetaan huomioon, että kodinrakentajan osakekurssi on noussut tasaisesti viime kuukausina. 8. syyskuuta 2025 se oli 1 100 penniä. Ennen viime viikon tapahtumia se oli noussut 1 506 penniin. Optimismi uusien koronlaskujen ja lisääntyneiden myyntikyselyjen suhteen näyttävät olevan tekijöitä.
Ennen markkinoiden avautumista tänään (9. maaliskuuta) konsernin osakkeiden kurssi oli 1 295 penniä.
Mitä seuraavaksi?
Yksi hyöty tästä on, että uudet sijoittajat voivat nauttia korkeammasta tuotosta. Viimeisten 12 kuukauden aikana maksetun summan (60p) perusteella osakkeen tuotto on 4,6 %. Tämä on selvästi yli FTSE 100:n 3,1 prosentin tuoton. Tietenkin konsernin maksut ovat todennäköisesti uhattuina, jos korkeamman inflaation ja korkeampien lainakustannusten kaksinkertainen uhka toteutuu.
Kaikki, ei vähiten Lähi-idän asukkaat, toivovat, että nykyinen konflikti päättyy pian. Olettaen, että näin on, energian hintojen ja inflaatiopelkojen pitäisi alkaa hellittää. Siihen asti Persimmonin osakekurssi voi laskea edelleen.
Englannin keskuspankin rahapoliittinen komitea kokoontuu 19. maaliskuuta. Ennen viime viikkoa toivottiin, että peruskorkoa leikattaisiin. Mutta tämä näyttää nyt epäilyttävältä. Pitkällä aikavälillä katson kuitenkin, että asuntomarkkinoiden (ja Persimmonin) perustekijät pysyvät vahvoina.
Maassa on krooninen pula uusista kiinteistöistä ja hallituksen kaavauudistusten pitäisi helpottaa rakentamista. Positiivisesti konsernilla on hyvä tase eikä velkaa. Lisäksi se omistaa yli 80 000 tonttia, joista monilla on rakennuslupa. Ja kuten olemme nähneet, osake tarjoaa melko hyvän tuoton.
Mutta en usko, että rakentajan toimia kannattaa harkita ennen kuin on selvää, että nykyinen konflikti on päättymässä. Tämänhetkinen epävarmuus vaikuttaa todennäköisesti edelleen konsernin markkina-arvoon. Vasta sitten tiedämme varmasti, onko se edullinen. Tämä johtuu siitä, että pystymme paremmin ymmärtämään, miten konflikti on vaikuttanut rakennuskustannuksiin ja käytettävissä oleviin tuloihin. Toivottavasti meidän ei tarvitse odottaa liian kauan saadaksemme tietää.