PepsiCo on vihdoin menossa oikeaan suuntaan. Wall Street panee merkille ja kannustaa heitä, vaikka tunnelma on edelleen varovainen.
Maailman suurin ruoka- ja juomayhtiö teki odotettua paremman tuloksen kolmannella vuosineljänneksellä, ja liikevaihto ja tulos ylittivät analyytikoiden odotukset.
Sijoitusmaailmassa kullan arvoinen nimi Bank of America painotti myös koko tilannetta ja toisti PepsiCo:n neutraalin luokituksen.
Rohkaisevaa edistystä, mutta vielä alkuvaiheessa…kysymykset orgaanisen myynnin/kysynnän asteittaisesta parantamisesta Pohjois-Amerikassa vaikuttavat todennäköisesti varaston kehitykseen, kun otetaan huomioon uusia tuotteita/innovaatioita/uudelleenlanseerauksia, jotka tapahtuvat neljännellä vuosineljänneksellä ja sen jälkeen.
Bank of America Global Research
Bank of America nosti PepsiCo-hintatavoitteensa 150 dollarista 155 dollariin ja kutsui tuloksia “rohkaisevaksi edistykseksi”. Tämä on huomionarvoista yritykselle, jonka katsotaan usein olevan kasvun parhaimmillaan.
Mutta raportin sävy ei ollut kovin iloinen. Pankki antoi PepsiColle jälleen Neutraalin luokituksen sanoen, että yhtiön toipuminen on vielä “alkuvaiheessa”, kun se yrittää lisätä myyntiä suurimmalla markkinallaan Pohjois-Amerikassa.
PepsiCo panostaa innovaatioihin puhtaista etiketeistä valmistetuista välipaloista prebioottisiin koloihin saadakseen takaisin markkinaosuutensa.
Bloomberg/Getty Images
PepsiCo:n vuosineljännes ylitti odotukset, mutta numeroiden takana olevalla tarinalla on merkitystä
Pepsi menestyi kolmannella neljänneksellä erittäin hyvin lähes kaikilla tärkeimmillä mittareilla.
Sen tuottovauhti osoittaa joustavuutta, mutta pehmeä volyymitrendit ja heikko välipalamyynti herättävät huolta kuluttajakysynnästä.
Lisäksi heikentynyt valuuttakurssi vastatuuli antoi yhtiölle hengähdystaukoa nostaa koko vuoden 2025 EPS-näkymää.
Pepsicon liikevaihto: Kolmannen vuosineljänneksen liikevaihto kasvoi 2,6 % vuodentakaisesta 23,94 miljardiin dollariin. Hieman yli Wall Streetin konsensuksen. Tulos: Oikaistu osakekohtainen tulos oli 2,29 dollaria, mikä ylitti arviot noin 2,26 dollaria. 23,94 miljardia dollaria 8,12 (8,04 dollarista) FY26 ja FY27 EPS-arviot nousivat myös 8,60 dollariin ja 9,10 dollariin. Valuuttakevennys auttoi, mutta perusteet ovat ristiriitaiset: Frito-Lay North American myynti, joka sisältää muun muassa Lay’sin, Cheetosin ja Doritosin brändejä, pysyi edellisvuoden tasolla huolimatta Siete Foodsin äskettäisen hankinnan myötä lisääntyneestä volyymista. säätyy siirtymään pois laatikkopakkauksen vedestä.
Aiheeseen liittyvä: Nvidia voitti juuri suuren tekoälyvoiton, mutta Jensen Huang katuu
Missä paine on: Pepsico North America ja tilavuus
Huolimatta vahvasta vuosineljänneksestä maailmanlaajuisesti, PepsiCo:n ydinliiketoiminta Yhdysvalloissa on edelleen paineen alaisena.
Litteät välipalat: Frito-Layn myynti Pohjois-Amerikassa pysyi edellisvuoden tasolla, jopa Sieten avulla. Volyymi laski: Juomamäärät laskivat noin 3 %, vaikka orgaaninen liikevaihto kasvoi noin 2 %. Marginaalipaineet: Tariffit, inflaatio ja toimitusketjun kustannukset puristavat edelleen bruttomarginaaleja. Aktivistien tarkastelu: Elliott Investment Managementin 4 miljardin dollarin omistusosuus on lisännyt painetta tehokkaampaan toimintaan mahdollisten divestoinnit tai uudelleenlupahakemukset pöydällä.
Bottom line: Valuuttakurssi auttoi tällä vuosineljänneksellä, mutta Pohjois-Amerikka, Pepsin voittomoottori, on edelleen taistelukenttä.
Pepsico on vahvasti sitoutunut proteiineihin, puhtaampiin ainesosiin ja älykkäämpään logistiikkaan
PepsiCo:n sitoutuminen innovaatioihin ylittää pelkän maun muuttamisen. PepsiCo osti Poppin, nopeasti kasvavan prebioottisen virvoitusjuomabrändin, noin 2 miljardilla dollarilla aiemmin tänä vuonna.
Kaupan myötä Pepsi saa vahvemman aseman funktionaalisten juomien markkinoilla, jotka laajenevat tavallisia virvoitusjuomia nopeammin.
PepsiCo on myös keskittämässä ruoka- ja juomajakeluaan yhteen paikkaan. Sen uusi “sekoituskeskus” Brookshiressa, Texasissa, on kooltaan 1,1 miljoonaa neliöjalkaa, ja se yhdistää Quaker-, Frito-Lay- ja Pepsi-juomien tarjonnan, jotta asiat sujuisivat sujuvammin ja säästävät rahaa lähetyskuluissa.
Aiheeseen liittyvä: Samsung ja Apple AI suhtautuvat eri tavoin tekoälyn nousuun
Nämä rakenteelliset muutokset eivät tapahdu tyhjiössä.
Elliott Investment Management, aktivistisijoittaja, jonka omistusosuus on arviolta 4 miljardia dollaria, vaatii kustannusleikkausten nopeuttamista ja jopa tiettyjen pullotuslaitosten myyntiä. Tämä paine saattaa selittää, miksi Pepsi on äskettäin kiristänyt toimintaansa.
BofA Outlook: Varovainen optimismi, ei vakaumusta
Bank of America ennustaa osakekohtaisen tuloksen kasvavan 14,4 % neljännellä vuosineljänneksellä 2,24 dollariin. Tämä tapahtuu, koska luomumyynti kasvaa 1,7 % edellisvuodesta ja liikevoittomarginaalit kasvavat 141 peruspistettä.
Analyytikot uskovat peräkkäisen kasvun jatkuvan vuoden 2026 loppuun asti. Bank of America ennustaa myös, että orgaaninen kasvu voi nousta vuoden 2026 alun 2,1 prosentista noin 4 prosenttiin vuoden loppuun mennessä.
Aiheeseen liittyvä: Bank of America sanoo, että sijoittajat jättävät huomioimatta suuren osakemarkkinoiden riskin
Luvut ovat vakaita, mutta eivät kovin vaikuttavia. BofA-analyytikot sanoivat, että PepsiCo:n on osoitettava, että sen uusi innovaatiosykli, joka sisältää muokatut välipalat ja funktionaaliset juomat, voi jatkuvasti tuottaa volyymien kasvua pitääkseen osakekurssin nousussa.
Siksi yhtiö säilytti neutraalin luokituksensa, vaikka se nosti hintatavoitetta. Vaikka lisääntynyt arvokerroin (nyt 18x 2026 EPS, 17,5-kertainen) osoittaa, että ihmiset uskovat PepsiCo:n suunnitelmaan rakentaa uudelleen, se ei silti ole läpimurtotarina.
Sijoittajat haluavat todisteita siitä, että uusi PepsiCo voi palata kasvuun
PepsiCo:n suunnitelma on järkevä pitkäaikaisille osakkeenomistajille. Ihmiset haluavat enemmän luonnollisia, hyödyllisiä ja vähän sokeria sisältäviä tuotteita, ja yhtiö voi vastata näihin tarpeisiin, koska se on erittäin suuri.
Mutta sijoittajat eivät ole halukkaita palkitsemaan lupauksia, elleivät he näe tuloksia vuosien hitaan myynnin jälkeen.
Jos yritys voi jatkaa kasvuaan useiden vuosineljänneksien ajan, ei pelkästään valuuttakurssivetoisten liikkeiden vuoksi, Wall Streetin mieliala voi muuttua.
PepsiCo:n pelikirja näyttää toistaiseksi hyvältä, mutta onko tämä alku merkittävälle elpymiselle vai vain lyhyt tauko laskussa, riippuu siitä, kuinka hyvin yritys seuraa sitä.
Aiheeseen liittyvä: Analyytikot vaihtavat vetoja siitä, mitkä osakkeet ovat seuraavat suuret voittajat