Kuvan lähde: Aston Martin
Kuinka Aston Martin Lagondan (LSE: AML) kaltaisen luksusautojen valmistajan osakkeita voidaan myydä penneillä? Loppujen lopuksi Porsche Automobil Holdingin osakekurssi on yli 36 euroa, kun taas Yhdysvalloissa listatut Ferrarin osakkeet vaihtavat omistajaa 342 dollarilla. Aston Martinin osakekurssi on kuitenkin vain muutaman sentin päässä kaikkien aikojen alhaisimmasta tasosta – noin 61 p!
Ottaen huomioon, kuinka arvokkaita jotkin luksusautojen valmistajat voivat olla – ja Aston Martinin legendaarinen tuotemerkki ja syvätaskuinen asiakaskunta – voisiko nykyinen osakekurssi olla potentiaalinen kauppa kaltaiselleni pitkäaikaiselle osakkeenomistajalle?
Miksi liiketoimintamalli on tärkeä
Se voisi olla edullinen. Mutta se voi olla myös rahan polttamista.
Loppujen lopuksi Aston Martinin osakekurssi on laskenut jo 92 % viidessä vuodessa.
Joskus ihmiset puhuvat “liiketoimintamalleista”, eivätkä kaikki näe niiden merkitystä. Varmasti, jos ihmiset ovat jonossa ostaakseen erittäin kalliin tuotteen, kuten Aston Martinin, he kuvittelevat, että sen on oltava hyvä kauppa.
Ei välttämättä, ja tässä liiketoimintamallilla on merkitystä.
Aston Martinilla on todellisia vahvuuksia: sen brändi on ainutlaatuinen, historiallinen ja arvostettu. Mutta nykyinen liiketoimintamalli ei yksinkertaisesti toimi.
Esimerkiksi viimeisellä vuosineljänneksellä sen liiketappio oli 191 miljoonaa puntaa. Joten hän itse asiassa menetti paljon rahaa valmistaessaan ja myyessään autoja, jopa korkealla hinnalla.
Lisäksi jo ennestään hälyttävä toiminnan menetys ei ole ainoa huolenaihe. Yrityksen kassanälkäinen liiketoimintamalli tarkoittaa, että sen nettovelka on 1,4 miljardia puntaa.
Velan yksinkertaisesti maksaminen maksaa rahaa, puhumattakaan sen vähentämisestä. Lisäksi on muita ei-toiminnallisia kuluja. Kaiken kaikkiaan Aston Martin menetti yli 250 miljoonaa puntaa pelkästään viimeisellä neljänneksellä. Voi.
Voiko yritys korjata?
Viime vuosina yritys on polttanut käteistä kuin kenenkään asia. Se on toistuvasti laimentanut olemassa olevia osakkeenomistajia kerätäkseen lisää varoja. Näen riskin, että se voi toistua.
Joten voisiko mikään auttaa Aston Martinin osakekurssia nousemaan?
Jotta velka voidaan maksaa laimentamatta osakkeenomistajia, uskon, että on välttämätöntä korjata perustavanlaatuinen liiketoimintamalli ensimmäisenä askeleena.
Se on mahdollista. Yrityksen varakas asiakaskunta voi jatkaa rahan tuhlausta vaikeassakin taloudessa. Enemmän ajoneuvojen myynnin pitäisi tuottaa mittakaavaetuja. Aston Martin -brändi antaa sille myös hinnoitteluvoimaa: se on tehnyt hyvää työtä viime vuosina nostaessaan hintoja.
Mutta mielestäni johdolla on paljon todistettavaa. Viime vuosina Aston Martin on menettänyt rahaa nyrkkiin, vaikka sillä on samat edut kuin edellä mainitsin.
Ennen kuin liiketoimintamalli on todistettu ja on ainakin merkkejä siitä, että nettovelka pienenee merkittävästi, en koske Aston Martiniin sen osakkeen hinnasta huolimatta.
En tiedä, tuleeko se päivä koskaan, mutta se ei todellakaan ole vielä saapunut.
Samaan aikaan markkinoilla on paljon muita autonvalmistajia, Porschesta ja Ferrarista sähköautojen asiantuntijoihin, kuten Tesla, NIO ja BYD.