Kuvan lähde: Getty Images
Yksi merkittävimmistä teknologiatoimijoista Yhdysvaltain osakemarkkinoilla viime vuosina on ollut Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR). Viiden viime vuoden aikana Palantirin osake on yli nelinkertaistunut.
Viime aikoina asiat eivät kuitenkaan näytä niin ruusuisilta. Osake on jo menettänyt yli neljänneksen arvostaan tänä vuonna… ja olemme vasta helmikuun puolivälissä!
Nykyisille osakkeenomistajille tämä voi nostaa hälytyskelloja. Mutta voisiko tämä olla minulle, joka ei ole koskaan omistanut Palantirin osakkeita, mahdollisuus ostaa niitä?
Arvostusta tuntuu vaikealta perustella
En usko sitä.
Näen Palantirin tapaustutkimuksena osakkeesta, jossa sijoittajat ovat hämmentyneitä yrityksen tulevaisuuden potentiaalista ja ovat saattaneet unohtaa sen nykyisen kehityksen.
Kukaan ei epäile, etteikö Palantirin liiketoiminta menestyisi hyvin. Yhtiön viimeisimmät neljännesvuositulokset osoittivat 70 prosentin liikevaihdon kasvua edellisvuoteen verrattuna.
Tämä on vaikuttavaa, varsinkin kun otetaan huomioon Palantirin myymän kustannukset ja monimutkaisuus. Pelkästään viimeisellä vuosineljänneksellä se teki 61 sopimusta, joiden kunkin elinkaaren tuotto oli vähintään 10 miljoonaa dollaria. Se oli yhdessä monien muiden pienempien kanssa.
Kantaosakkeenomistajille kuuluva nettotulos edellisen vuoden samalla neljänneksellä oli 79 miljoonaa dollaria. Tällä kertaa se oli 609 miljoonaa dollaria. Se on 770 % kasvua. Vau!
Kun otetaan huomioon niin vahvat tulokset, miksi Palantirin osakkeet ovat menestyneet niin huonosti tänä vuonna? Sanalla sanoen: arviointi.
Taivaan korkeat odotukset sisältyivät jo yhtiön hintaan. Jo nyt, kun sen markkina-arvo on 310 miljardia dollaria, Palantir käy kauppaa 207-kertaisella tuloksella. Se on liian korkea minun makuuni sijoittajana.
Tulevaisuudessa ehkä Palantir on sen arvoinen
Yksi pääskynen ei tee kesää. Viimeisimmät neljännesvuositulokset eivät välttämättä kerro, mitä on odotettavissa tulevaisuudessa.
Mutta ne osoittavat yrityksen kokevan valtavan kysynnän kasvun ja kääntävän sen voiton kasvuksi.
Jos Palantir voisi kasvattaa nettotuloaan noin 770 % tänä ja ensi vuonna, yhtäkkiä tulevaisuuteen katsova arvostus ei ehkä näytä niin suurelta.
Itse asiassa nykyisestä hinnasta voi tulla pitkällä aikavälillä edullinen.
Mielestäni Palantir tarjoaa “tahmean” tuotteen. Mitä enemmän asiakkaat käyttävät korkeahintaista tarjoustasi ja yrittävät perustella miksi, sitä todennäköisemmin he käyttävät sitä tulevaisuudessa.
Omien ohjelmointien, vaikuttavan luettelon olemassa olevista asiakkaista ja suuren asennetun käyttäjäkunnan ansiosta Palantirin kasvutarina voi olla vasta alkamassa.
Tämä ei ole minua varten
Toisaalta se ei välttämättä ole niin.
Ensinnäkin jää nähtäväksi, onko Palantir todella omaa luokkaansa vai voivatko sen kilpailijat keksiä, kuinka tarjota käytännössä samaa palvelua paljon kilpailukykyisemmällä hintatasolla.
Yritys on myös herättänyt kiistoja siitä, mitä se tekee ja kenelle se tekee. Se saattaa kuulua hallitusten ja armeijan kanssa työskentelyyn, mutta se aiheuttaa maineriskin.
Kaiken lisäksi Palantirin tärkein henkinen omaisuus on musta laatikko. En tiedä (enkä voi) tietää mitä se on, joten en pysty arvioimaan riittävästi, millaista kilpailuetua se voi tarjota yritykselle.
Siksi minulla ei ole aikomusta lisätä Palantir-osakkeita salkkuni äskettäisestä hinnanlaskusta huolimatta.