Kuvan lähde: Rolls-Royce PLC
2023 oli iso vuosi Rolls-Roycelle (LSE: RR). Ja 2024? Sama asia taas. Vuoden 2025 suhteen toinen vahva esitys toistaiseksi, kun Rolls-Royce osakkeet ovat äskettäin nousemassa kaikkien aikojen korkeimmalle tasolle.
Osakekurssi on noussut 97% tähän mennessä tänä vuonna vahvan voiton lisäksi kahden edellisen vuoden aikana.
Monille Rolls-Roycen osakkeenomistajille se voi olla jännittävää. Perustuuko hinta edelleen todellisuuteen?
Osakemarkkinat odottavat pidempään kuin takana
Sijoittajat käyttävät historiallisia tietoja laajasti. Aikaisempi mainitsi kaikkien aikojen korkean osakekurssin.
Mutta mikä tärkeätä sijoitustuottojen tuottamisessa on, miten yritys tekee tulevaisuudessa.
Kukaan ei tietenkään tiedä tätä varmasti, joten missään mahdollisessa taloudellisessa arvioinnissa on aina jonkin verran arvauksia.
Viime vuosina Rolls-Roycen liiketoiminta on menestynyt paljon paremmin kuin ennen. Mutta se, mitä mielestäni on todella ajautunut Rolls-Roycen osakekurssiin, on odotus siitä, että sen tuleva liiketoiminnan suorituskyky voi olla huomattavasti parempi kuin sen nykyinen.
Todistetut yritykset, joilla on paljon pitämistä
Se on tietysti odotus, joka monilla sijoittajilla on monista yrityksistä.
Kuitenkin rullien suhteen näen kuitenkin tällaisen optimismin perusteet.
Viime vuosina johto on asettanut useita kunnianhimoisia taloudellisia tavoitteita. Hän ei ole vain osoittautunut asiantuntijaksi heidän tapaamisessaan, mutta hän on myös tarkistanut tavoitteita ylöspäin useita kertoja.
Tällainen suorituskyky on tietysti kaupunkille. Ajan myötä mielestäni on vaikeampaa jatkaa odotusten ylittämistä, koska helpon voiton, kuten kustannusten vähentäminen, otetaan huomioon jo suoritukseen. Mutta mielestäni rullien pitäisi pystyä parantamaan suorituskykyään keskipitkän aikavälin tavoitteidensa mukaisesti. Jos asiat sujuvat erittäin hyvin, voit ylittää tavoitteesi.
FTSE 100 -yritys hyötyy siviili -ilmailun ja puolustuksen suuresta kysynnästä. Samaan aikaan sen sähköntuotantoliiketoiminta hyötyy myös voimakkaasta kysynnästä, ja sitä voitaisiin auttaa vuosien aikana käynnistämällä yrityksen pienen modulaarisen ydinreaktio -ohjelman.
Siksi en sijoita
Katsoin sitä näin, en usko, että Rolls-Roycen toiminta näyttää olevan irtaantunut taloudellisesta todellisuudesta.
Sen hinta (17 -kertainen tulos) heijastaa yrityksen vahvuuksia, sen vaikuttavaa viimeaikaista suorituskykyä, kelluvia loppumarkkinoita ja odotuksia tulevaisuudessa vahvemmasta suorituskyvystä. Se auttaa selittämään, miksi se saavutti uuden kaikkien aikojen huippuluokan.
Kaikkien näiden asioiden ei kuitenkaan ole taattu kestävän.
Siviili -ilmailun kysyntä on ollut vahvaa viime vuosina. Mutta kotimaisten budjettien ja heikko talouden kiristäminen voivat tarkoittaa lentoyhtiöiden heikompia varauksia tulevina vuosina. Se on tulo- ja tulosriski Rolls-Roycessa.
Uskon myös, että Rolls-Roycen osakkeet eivät myöskään tarjoa minulle turvallisuusmarginaalia äkilliselle, odottamatonta tapahtumaa, joka uppoaa siviili-ilmailun kysynnän nopeasti. Olemme nähneet sen monta kertaa aiemmin, mukaan lukien vulkaaniset tuhkapilvet ja terrorismin tapahtumat.
Joten en lisää osakekantaa portfoliooni nykyiseen hintaan.